L'invecchiamento della popolazione ha portato nuove industrie, mentre stimola una crescita enorme nelle imprese esistenti. Gli anziani oggi differiscono dalle generazioni precedenti in quanto si sforzano di condurre stili di vita attivi mantenendo il passo con i loro figli e nipoti. L'industria ortopedica-implantare ha beneficiato di questa tendenza. L'industria stimata da 45 a 50 miliardi di dollari continua a crescere in quanto gli impianti ricostruttivi ortopedici, biologici e impianti dentali si sono evoluti per consentire ai destinatari di essere più funzionale e attivo. Zimmer Biomet Holdings (ZBH ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109. 34 + 0. 08% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è una delle aziende leader nel settore.

Zimmer è stato fondato a Warsaw, Ind., Nel 1927 ed è diventato una società pubblica indipendente nel 2001. Lo scorso anno, Zimmer ha completato l'acquisizione di Biomet, costituendo la società a capitalizzazione di $ 19 miliardi di dollari.

Operazioni commerciali

I prodotti di Zimmer Biomet sono utilizzati da ortopedia, orale e neurochirurghi e dentisti. I clienti provengono da medici indipendenti e dentisti a grandi multinazionali in più di 100 paesi. Zimmer vende i suoi prodotti attraverso tre canali:

1) vendita diretta di canali a istituti sanitari, come gli ospedali, che rappresentavano quasi il 75% delle vendite nette

2) attraverso distributori e rivenditori di servizi sanitari

3) diretti ai dentisti

Nessun singolo cliente all'interno di uno dei tre canali ha rappresentato più dell'1% delle vendite.

C'è qualche grado di stagionalità nell'attività di Zimmer, poiché molti dei suoi prodotti vengono utilizzati in procedure elettive piuttosto che in caso di emergenza. Le procedure elettive in genere declinano durante l'estate e tendono ad aumentare alla fine dell'anno in quanto le franchigie annuali di assicurazione sono soddisfatte.

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I mercati di Zimmer sono altamente competitivi. Nel mercato dell'impianto ricostruttivo, Zimmer concorre con DePuy, una divisione di Johnson & Johnson (JNJ

JNJJohnson & Johnson.139 76-0. 23%

Creato con Highstock 4. 2. 6 ); Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155 65-0 34% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Smith & Nephew PLC (SNN SNNSmith & Nephew37 42 + 0. 05% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Nei prodotti di impianto spinale i principali concorrenti di Zimmer includono Medtronic (MDT MDTMedtronic PLC77 69-0 94% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), DePuy, Stryker, NuVasive (NUVA NUVANuVasive Inc56 44-1,00% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Globus Medical (GMED GMEDGlobus Medical Inc.35 + 0. 29% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Infine, i concorrenti primari per gli impianti dentali sono Nobel Biocare Holding, Straumann Holding (SAUHF) e Dentsply International (XRAY XRAYDENTSPLY SIRONA Inc63.87-1. 44% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). La concorrenza all'interno dell'industria si basa principalmente sulla tecnologia, l'innovazione, la qualità, la reputazione e il servizio al cliente. Un fattore chiave nel nostro continuo successo in futuro sarà la nostra capacità di sviluppare nuovi prodotti e di migliorare i prodotti e le tecnologie esistenti ", Zimmer ha scritto la sua relazione annuale 2014. Financials Zimmer dispone di tre segmenti geografici.

1.

America

Il segmento geografico più grande ha rappresentato il 61% delle vendite nette del 2015. All'interno di questo segmento, l'U. rappresentava oltre il 90% delle vendite. 2. Europa

La regione ha rappresentato il 24% delle vendite nette del 2015. 3. Asia Pacifico

Il segmento più piccolo ha fornito il 15% delle vendite nette del 2015. Il Giappone rappresentava circa il 40% delle vendite di questo segmento. La fonte: ZBH 4Q2015 10Q L'attività ricostruttiva dell'impianto contribuisce alla maggiore percentuale delle entrate di Zimmer, principalmente da impianti a ginocchio e fianchi, un'area dove Zimmer ha la posizione di mercato numero uno e quasi un quarto della quota di mercato globale, sulla base dei dati relativi ai risultati di un anno intero al 2015.

Fonte: risultati di ZBH full year 2015

Fonte: rapporto annuale di Zimmer 2014

Valutazione

Gli scambi di Zimmer a 12. 4 volte l'utile stimato per quest'anno e ha un valore impresa alla redditività prima degli interessi, tasse, ammortamenti (EV / Ebitda) del 9,7, secondo la ricerca della Banca d'America. Per confronto, il rivale Stryker commercia a 16. 4 [26. 2] volte l'utile stimato per il 2016 e ha un rapporto EV / Ebitda di 12. 2.

Rischi

Zimmer presenta rischi concorrenziali, rischi di rimborso (prezzi), sicurezza dei prodotti o rischi di efficacia e rischi in valuta estera.

Outlook

Zimmer, secondo la sua ultima relazione annuale, ritiene che il mercato dei suoi prodotti abbia un forte profilo di crescita "guidato da una popolazione globale invecchiata, dalla crescita nei mercati emergenti, dall'obesità, dai benefici clinici dimostrati, dalle nuove tecnologie materiali, progressi nelle tecniche chirurgiche e negli stili di vita più attivi, tra gli altri fattori. "Le tendenze di volume e di mix devono restare forti nel prossimo e nel lungo termine. Il prezzo, d'altra parte, è stato pressato nell'ultimo anno, che dovrebbe continuare nel breve periodo in quanto le aziende di assicurazioni sanitarie e sanitarie hanno cercato di contenere i costi. La società prevede che le vendite crescano tra il 1,5% e il 2,5% quest'anno, ma con la negazione della valuta negativa, i ricavi ricavati dovrebbero essere approssimativamente piatti.

La linea inferiore

Mentre l'intervento chirurgico ricostruttivo continua ad espandersi, dovrebbe fornire una crescita forte e sostenuta e, mentre si prevede che la pressione dei prezzi continui, Zimmer è in una buona posizione con la sua forte quota di mercato. La borsa dell'azienda sconta con uno sconto al suo collega Stryker e l'acquisizione di Biomet da parte di Zimmer dovrebbe continuare a produrre risparmi di costo che accresceranno la sua linea di fondo