Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è un'azienda di elettronica di consumo è anche entrato nel settore dell'archiviazione cloud. Prodotti innovativi di alta qualità e un marchio forte hanno permesso alla società di assumere una quota di mercato massiccia, mantenendo i margini più ampi grazie ai prezzi premium. I prezzi delle azioni e le valutazioni innescate dalla rallentamento delle vendite rappresentano una lunga opportunità per gli investitori di valore, ma la concentrazione del prodotto e la domanda ciclica comportano che Apple non è un titolo difensivo.

Azioni di valore

Le scorte di valore sono acquistate in base allo sconto percepito alla loro vera pena. Questi sono generalmente contrastati con le azioni di crescita, che gli investitori tendono a comprare sulla speculazione che il potenziale non realizzato degli stock incoraggerà l'apprezzamento delle azioni future.

Le scorte di valore sono di solito le aziende mature con tassi di crescita modesti o negativi che sono scesi a favore del mercato. Gli investitori potrebbero credere che gli sconti applicati a tali nomi siano troppo ripidi, giustificando una posizione in uno stock indipendentemente dai potenziali fondamentali futuri.

I candidati possono essere identificati con una varietà di tecniche di valutazione intrinseca o relativa. Metodi intrinseci comprendono il flusso di cassa attualizzato, gli utili residui o un modello di sconto sui dividendi, mentre la valutazione relativa di solito comporta rapporti come il rapporto prezzo / reddito (P / E), prezzo / libro (P / B), flusso di prezzo / o rendimento del dividendo. Gli sconti effettivi sono spesso incentrati sull'evento e causano i partecipanti al mercato a uscire da uno stock senza tenere conto dei fondamentali. Le scorte di valore sono considerate scommesse sicure perché hanno un limitato potenziale di downside e godono di un margine di sicurezza.

Azioni difensive

Le scorte difensive sono una categoria che può sovrapporsi con le scorte di valore, ma sono distintamente diverse. Le scorte difensive funzionano bene quando le condizioni economiche sono scarse, a differenza delle scorte ciclici. Queste società possono ancora produrre risultati finanziari relativamente forti attraverso rallentamenti o recessioni, in modo che gli investitori si accostano a questi nomi in tempi di incertezza o di pessimismo. Queste azioni tendono anche a sottovalutare durante le fasi espansive del ciclo economico, perché i flussi di capitali verso azioni più rischiose che crescono e crescono nei tempi del boom.

Le scorte difensive comprendono utilities, assistenza sanitaria e prodotti di consumo, come prodotti personali, cibo e articoli di famiglia di base. Queste aziende non sono necessariamente grandi e mature, ma le imprese tendono ad avere grandi barriere all'entrata e le merci di consumo sono di solito prodotti commoditized che richiedono scala per produrre in modo efficiente. Queste società sono noti per essere debitori stabili di dividendi.

Apple è un titolo di valore

Apple condivide diverse caratteristiche con titoli di valore.Le azioni hanno raggiunto il picco nel mese di maggio e luglio 2015 a poco meno di 133 dollari prima di scendere a circa 95 dollari nel giugno 2016. Gli investitori sono stati preoccupati di rallentare la crescita delle vendite, recentemente evidenziata dal primo declino anno dopo anno (YOY) tornato a $ 95. 60 entro luglio 2016, ma questo segna ancora una riduzione del 28% rispetto all'alto. I rapporti di valutazione risultanti sono diventati attraenti rispetto ai livelli storici di Apple. Il rapporto P / E in avanti è stato solo del 10,6% a luglio 2016. Il rapporto prezzo / guadagno di crescita (PEG) basato sulle proiezioni di crescita dei profitti a cinque anni era solo 1,14 e il rendimento del dividendo del 2. 38% salutare.

Gli investitori rialzandosi sulla capacità di medio e lungo termine di Apple di trasformare le vendite in giro dovrebbero riconoscere queste valutazioni come un'opportunità per acquistare lo stock ad un prezzo a prezzi storici relativamente basati. La debolezza delle vendite costituisce l'evento che sta determinando una sconnessione tra la valutazione del mercato e il valore reale del titolo. Come per gli altri titoli di valore, il rischio è che la tendenza al ribasso di Apple non sia semplicemente una divergenza temporanea, ma piuttosto un punto di inflessione a lungo termine.

Apple non è difensivo

Apple manca di alcune caratteristiche chiave delle scorte difensive. L'azienda si affida a un marchio forte per vendere un piccolo gruppo di prodotti ad un prezzo di prezzo superiore. Nei sei mesi che si sono conclusi nel marzo 2016, 66. 8% dei ricavi netti sono stati generati dalle vendite di iPhone. I telefoni cellulari hanno cicli di vita relativamente brevi, di solito sostituiti ogni due o tre anni. Le nuove generazioni dei prodotti sono costantemente progettate, offrendo finestre di opportunità ai concorrenti di entrare nel mercato con nuovi prodotti.

L'intero portafoglio prodotti di Apple è cambiato drasticamente negli ultimi 20 anni, quindi è difficile presumere la stabilità fino al futuro nella stessa misura delle utilities, dei fornitori di servizi sanitari e dei punti di consumo. Inoltre, la domanda di elettronica di consumo premium ha un elemento ciclico, che è atipico di scorte difensive.