Sommario:
Due fattori primari che determinano una maggiore volatilità nelle scorte di utenze sono recenti grandi progressi nei prezzi delle azioni delle utility e una variazione attesa della politica di tasso di interesse della Federal Reserve. Le scorte di utilità sono state storicamente definite come scorte vedove e orfane, poiché sono tra gli investimenti più sicuri e più solidi. Tuttavia, il settore ha subito una maggiore vulnerabilità e volatilità. Le ragioni di questo spostamento nel carattere delle scorte di servizi dipendono in gran parte dai fattori economici estesi che interessano il settore e le sue recenti performance.
I prezzi più alti comportano una maggiore volatilità
A partire dal 2015, il settore dei servizi pubblici è stato tra i settori meglio performanti a seguito della crisi finanziaria del 2008. Mentre questa è una notizia eccellente per la maggior parte degli investitori del settore pubblico, il forte e sostenuto trend di rialzo che ha portato a registrare i livelli dei prezzi delle azioni per un certo numero di utilità ha portato a un aumento dei prezzi delle azioni che portano un aumento del livello di rischio negativo. Forti movimenti verso l'alto nel prezzo quasi inevitabilmente significano un aumento del potenziale per movimenti volatili dei prezzi. C'è molto più possibilità di volatilità in una vendita di magazzino per 100 dollari di una quota rispetto a quella di una vendita di magazzino per $ 1 per azione. E questo è stato effettivamente il caso, con il periodo compreso tra il 2013 e il 2015, vedendo una serie di ritratti più precisi e corretti per il lato negativo in vari comparti e fondi comuni di utilità.
Rischio di tasso di interesse
I servizi pubblici sono soggetti al rischio di tasso di interesse a causa dei loro elevati tassi di investimenti e dei corrispondenti livelli di indebitamento elevati. Le scorte di utenza in genere si esibiscono meglio in ambienti a basso tasso di interesse. Una parte significativa del recente successo degli stock di utilità è attribuita alla Federal Reserve Bank mantenendo i tassi di interesse molto bassi. Tuttavia, c'è sempre più aspettativa che la Fed possa presto permettere che i tassi di interesse cominciano a salire. L'incertezza sui tassi e la probabilità di un aumento dei tassi sono entrambi fattori che contribuiscono ad aumentare la volatilità e ad aumentare il rischio negativo per le scorte di servizi.
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