Quando si tratta di importanti decisioni politiche, i funzionari della Federal Reserve stanno rivelando come un esperto giocatore di poker. Ma se c'è una cosa che hanno fatto abbastanza chiaro attraverso le loro azioni quest'anno - o la mancanza di queste - è che stanno ripetendo un aumento di tasso di interesse previsto fino a quando dopo le elezioni presidenziali. (Per ulteriori informazioni, vedere Perché i tassi d'interesse sono stati bassi per così tanto tempo .) Per i commercianti di obbligazioni, tutti gli occhi sono alla prima riunione post-elettiva di dicembre. È a questo punto che molti osservatori aspettano che la banca centrale possa iniziare a sollevare un tasso di interesse fondamentale. Allora, cosa farà a fare i fondi obbligazionari?

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Teoricamente, una tale mossa implica problemi per gli obbligazionisti esistenti. I prezzi delle obbligazioni si muovono nella direzione opposta dei tassi di interesse. Quindi, quando i tassi aumentano, il valore dei titoli a reddito fisso prenderà solitamente un successo. Ma i proprietari di obbligazioni possono prendere a cuore: alcuni esperti dicono che un aumento di tasso sarà probabilmente silenziato. E interesserà i commercianti di legami attivi più di quelli che detengono questi strumenti per il lungo raggio.

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Fondo obbligazionario ritorna in difficoltà?

Parte del motivo dell'ottimismo è che è stato previsto un aumento di tasso per tanto tempo che è stato in gran parte cotto nei prezzi delle obbligazioni correnti. Quindi, quando la Fed infine annuncia un aumento di tasso, l'effetto sui prezzi delle obbligazioni potrebbe essere relativamente piccolo. E se possiedi un fondo obbligazionario, qualsiasi rendimento negativo sarà probabilmente a breve durata. Le decisioni federali tendono ad avere il più grande impatto sulle obbligazioni con durata più breve - quelle con scadenze da uno a cinque anni - per cui un passaggio per aumentare i tassi potrebbe avere un impatto negativo sui valori patrimoniali netti a breve termine.

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Ma i prezzi delle attività sono solo un fattore per i rendimenti totali. I fondi obbligazionari inoltre fanno soldi dai redditi da interesse che ricevono. E quando i rendimenti obbligazionari salgono, i gestori possono sostituire le attività esistenti con quelle che pagano un tasso più elevato. Questo, a sua volta, aiuta a compensare il calo dei prezzi. Se si desidera una conferma, basta guardare l'indice Barclays U. S. Treasury 1-3 Year Bond. Ha solo due anni con un rendimento totale negativo dal 1992, dimostrando che i legami a breve termine sono notevolmente resilienti.

Le obbligazioni intermedie e a lungo termine, d'altra parte, potrebbero non vedere molto di un impatto a tutti se la Fed tirare il grilletto in un aumento di tasso. Sono molto più colpiti da ipotesi sulla crescita economica e l'inflazione. Molti economisti non vedono nessuno di quelli che si prendono in qualsiasi momento presto.

Pianificazione avanti

Naturalmente, c'è meno da preoccuparsi se si possiedono obbligazioni individuali perché si possono semplicemente tenere fino alla scadenza. Indipendentemente da ciò che Janet Yellen e la società decidono di venire a dicembre, puoi contare sul tasso di interesse che ti è stato promesso quando hai acquistato la nota.Ecco perché un sacco di investitori come le scalette di titoli, dove mantengono un mix di titoli a breve, medio e lungo termine. Ogni volta che un legame matura, lo sostituisce con quello che ha un orizzonte temporale più lontano per mantenere l'equilibrio desiderato.

Ma c'è anche un pericolo nella raccolta di obbligazioni da soli: è probabile che il vostro portafoglio sarà molto meno diverso dai fondi che dispongono tipicamente di un numero elevato di obbligazioni. Se un emittente è in default, l'impatto è molto più piccolo se si possiede un fondo che se si possiede il legame stesso. Il modo migliore per evitare impatti di prezzi improvvisi da una mossa di tasso di interesse - sia in su che in discesa - sta sconcertando il profilo di maturità dei vostri fondi. Un modo per farlo è bilanciare i fondi che acquistano note a breve termine con quelli che acquistano quelli a lungo termine.

Un approccio ancora più semplice è quello di acquistare un fondo altamente diversificato con un buon mix di date di maturità. Ciò potrebbe avvenire sotto forma di fondi di indici o fondi scambiati in borsa (ETF), che seguono il mercato obbligazionario nel suo complesso - o da fondi gestiti attivamente come Payden Corporate Bond Fund, che estende la durata delle sue partecipazioni. Il prospetto di un fondo è uno strumento prezioso in quanto fornisce una media ponderata della maturità delle varie obbligazioni. (Per ulteriori informazioni, vedere Considerare ETF a dividendo se le tasse d'interesse aumentano .)

La linea inferiore

In un ambiente aumento del tasso di interesse, non si desidera che tutte le uova in cesto di obbligazioni a lungo termine. Le obbligazioni a breve termine potrebbero richiedere un aumento del prezzo quando i tassi aumentano, ma i gestori dei fondi potranno anche reinvestire più rapidamente le proprie attività in obbligazioni nuove e più elevate.