Una delle caratteristiche di beta intelligente sono fattori di investimento. Queste sono generalmente porzioni di un indice tradizionale ponderato di mercato, come il S & P 500, che vengono scolpite e confezionate in un fondo scambiato in borsa (ETF) utilizzando un benchmark creato dall'emittente ETF.

La teoria dietro i fattori beta intelligenti è che, concentrandosi su determinate caratteristiche, gli investitori possono raccogliere coerenti rapporti di battimento del mercato. Questa è la base dei riscontri di Fama e di Francese che hanno dimostrato la performance a lungo termine delle scorte di piccole capsule rispetto ai grandi caps e che le scorte con valutazioni più basse tendono a superare il mercato nel lungo periodo. Durante brevi periodi di tempo alcuni fattori si muoveranno e sfuggiranno, come alcuni stock o settori di mercato. (Per ulteriori informazioni, vedere: Che cosa i consiglieri devono sapere su Smart Beta ETF .)

ETF multifattori

La diversificazione è un principale investitore principale. Questo, ovviamente, significa che un investitore non dovrebbe mettere tutte le uova da investire in un cesto. In un portafoglio tradizionale un investitore potrebbe dividere le proprie partecipazioni tra azioni, obbligazioni e cassa. Possono dividere le loro aziende di magazzino tra grandi, piccole e medie capsule e scorte internazionali.

Per coloro che concentrano una parte del loro portafoglio su smart beta ETF, potrebbero voler diversificare tra diversi fattori. Ad esempio, gli ETF incentrati sulla bassa volatilità sono stati caldi di tardi, ma continuerà? Secondo Morningstar Inc., esistono quasi 200 ETF a più fattori con un totale di circa 36 miliardi di dollari. Più di un terzo di questi fondi è stato lanciato entro l'anno scorso.

Gli ETF multifattori fondono diversi fattori per minimizzare minimamente il rischio di un fattore e fornire un investimento più diversificato di ETF. Il foglio informativo per lo SPDR MSCI USA Quality Mix ETF (QUS) indica che il fondo segue un benchmark denominato MSCI USA Quality Mix A-series Index. L'indice è una combinazione ponderata pari a tre indici di fattori MSCI: l'indice MSCI USA Value Weighted, l'Indice MSCI USA Quality e l'indice minimo di volatilità MSCI USA. (Per ulteriori informazioni, vedere: Gli ETF Smart Beta sono attivi, passivi o entrambi? )

Il foglio informativo afferma che il fondo investe in azioni di grandi e medie dimensioni attraverso questi tre fattori. Il fondo ha un record corto, ma nei dodici mesi che terminano il 18 agosto 2016 l'ETF ha guadagnato il 10,66% rispetto ad un guadagno del 6,63% per il S & P 500 dello stesso periodo. Ovviamente, la prestazione dovrà essere monitorata in un intervallo di tempo più lungo per trarre conclusioni. Le solide performance a breve termine riflettono i recenti guadagni in ETF a basso volatilità, valore e qualità.

Secondo Ben Johnson, direttore della ricerca globale ETF di Morningstar, ci sono sei fattori principali che meritano l'attenzione degli investitori: valore, impulso, dimensione, qualità, bassa volatilità e dividendi."Ognuno di questi fattori è stato ricercato da più studiosi e / o investitori professionali. Molti sono presenti in classi di asset e in diversi mercati in tutto il mondo. Essi sono stati sottoposti a test di campione e ancora passano a raccogliere. Sono, in una parola, legittime ", dice.

Proprietà di un unico ETF basato sui fattori come le Azioni Power S & P 500 Low Volatility ETF (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) può essere grande quando è caldo. "SPLV ha battuto il S & P 500 negli ultimi due anni di calendario e finora nel 2016 è davanti all'indice di circa 300 punti base. (Per ulteriori informazioni, vedere: Smart Beta ETFs: i pro ei contro .)

Allo stesso modo, l'apprezzamento Vanguard Dividend ETF (VIG VIGVng Dvdnd Aprct96 99-0. Creato con Highstock 4. 2. 6 ) sta battendo l'indice di circa 280 punti base annuali dopo aver trascinato S & P in sei degli ultimi sette anni di calendario. Scelta di un multifattore ETF

Quando si considera un ETF multifattoriale per un portafoglio di un cliente, i promotori finanziari devono guardare "sotto il cofano" per capire come sono stati costruiti l'ETF e il benchmark sottostante.

Come vengono utilizzati diversi fattori nell'ETF?

• Si combinano i fattori ragionevoli, fattori mainstream?
• La struttura del multifattore ETF migliora il profilo di rischio / rendimento complessivo dei fattori combinati rispetto al possesso di uno dei diversi fattori da soli?
• Quanto sono fortemente correlati gli altri fattori individuali?
• Secondo Johnson di Morningstar, la maggior parte degli ETF multilivello disponibili oggi utilizza i fattori principali per costruire i loro standard di riferimento. Johnson suggerisce che nella valutazione della costruzione dell'indice multifattoriale che la semplicità sia una buona cosa. Mentre l'annuncio va, non investire in qualcosa che non si capisce. Nel caso di ETF a singolo fattore, i benchmark sottostanti sono il risultato di un test di back che ha diverse quantità di prestazioni effettive del mercato.

. I benchmark sottostanti per la maggior parte degli ETF a più fattori hanno ancora meno dati reali del mercato e sono il risultato di combinare diversi parametri di riferimento a singolo fattore (per maggiori informazioni: Come spiegare le strategie beta intelligenti ai clienti < che in molti casi hanno limitato la storia reale. A questo si aggiunge una metodologia di investimenti troppo complessi e il livello di comprensione del fatto che questo prodotto multifattuale vale la pena investire diventa molto più difficile.

Lo SPDR MSCI USA Quality Mix ETF ha un benchmark abbastanza diretto e approccio. Al contrario, l'iShares Edge MSCI Multifactor USA ETF (LRGF) prende un po 'di approccio diverso. Secondo Barron's questo ETF "… non combina diversi cestini di scorte raggruppati semplicemente per fattore. Invece, il Multifactor USA ETF riflette un indice di azioni di grandi e medie capsule distinte da una combinazione di valore, qualità, impulso e dimensione relativa. L'ETF Multifactor USA è un portafoglio più concentrato di 136 azioni che, in totale, dovrebbero offrire scommesse più potenti."

È importante anche quando si consideri un ETF a più fattori per ricordare che questi prodotti sono nuovi e ancora più non testati di molti ETF a singolo fattore. I consulenti e gli investitori devono avere ragionevoli aspettative per questa parte del loro portafoglio. Ci sarà ancora una volatilità ma certamente possono mitigare il rischio di possedere un dato ETF single factor. Tuttavia, l'investimento in titoli sarà sempre un rischio e questi prodotti sono ben lungi dall'immunità.

L'ETF a più fattori è una progressione logica degli ETF beta beta intelligenti che sono diventati molto popolari negli ultimi anni. Se è ben concepito e costruito, un ETF a più fattori può essere un buon veicolo per gli investitori e per i consulenti finanziari da utilizzare come parte dei portafogli che costruiscono per i loro clienti. Una solida ETF a più fattori può assumere diversi fattori e mitigare i rischi di possedere un prodotto di un unico fattore, rendendo più facile per molti investitori di possedere e di aderire con un mercato volatile. Assicurarsi che l'indice multifattoriale ha senso e che sia facile da capire e spiegare ai tuoi clienti. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Smart Beta ETFs: Capire i rischi

.)