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Come i titoli della maggior parte dei settori, i metalli e le scorte minerarie tendono a svolgere il meglio in tempi di espansione economica e di crescita elevata. Questo settore ha una storia di cambiamenti altamente ciclici e sensibili basati sulle aspettative future.

Il ciclo economico ha diversi impatti sui vari tipi di metalli e sull'attività mineraria. Questo è più facilmente visto nella differenza tra i metalli preziosi (come oro e argento) e metalli industriali (come l'acciaio). I metalli preziosi tendono a superare il mercato nel suo complesso in tempi di incertezza. I metalli industriali, invece, sono risorse fondamentali che vedono crescere la domanda durante la crescita di altri settori. La loro correlazione con il mercato più ampio è di solito più forte. Alcuni metalli sono fortemente correlati con settori specifici; il prezzo del rame tende ad aumentare e diminuire con la domanda di costruzione della casa, per esempio.

Nessun due cicli economici sono gli stessi. La lieve recessione che ha seguito l'esplosione della bolla dot-com nel 1999-2000 ha avuto notevolmente meno effetti sul settore dei metalli e sul settore minerario rispetto al crollo del settore immobiliare nel 2007. Le società basate su Internet si affidano a meno dell'acciaio, del rame e dell'alluminio progetti di costruzione di case. Questo tipo di incertezza variabile rende difficile prevedere la performance dei metalli e dell'estrazione mineraria o incorporarla in una strategia di investimento di rotazione del settore.

Considerare il periodo di 10 anni dal 2004 al 2014. Il settore dei metalli e del settore minerario (misurato in base ai dati sulle performance di Fidelity) ha superato fortemente il S & P 500 quando il mercato è in crescita dal 2004 al 2007. Ciò suggerisce che le due variabili sono positivamente correlate, ma che i metalli e l'estrazione mineraria hanno una maggiore cattura al rientro degli indici di riferimento.

All'inizio della Grande Recessione, sia il settore dei metalli che del settore minerario e la S & P 500 hanno registrato perdite tra il 28% e il 40%, anche se la S & P 500 è diminuita rispetto al livello del 2004. Entro la fine del 2010, la S & P 500 stava cominciando ad apprezzare al di sopra del suo livello del 2004. L'estrazione mineraria era salita fino ai valori del 65% rispetto ai livelli del 2004. Questo modello suggerisce ancora una correlazione positiva e una maggiore cattura al rialzo per i metalli e l'estrazione mineraria.

Il trend è completamente invertito dal 2010 al 2014. Il settore dei metalli e del settore minerario ha iniziato una notevole discesa che inizia a partire da marzo 2010, infine scende sotto i livelli del 2004 a luglio 2013 e ottobre 2014. Il S & P 500 ha mostrato guadagni consistenti da settembre 2011 alla fine del 2014 senza interruzioni. Guardando appena l'istantanea 2010-2014, sembra come se il settore dei metalli e del settore minerario sia sostanzialmente correlato negativamente con il mercato più ampio.

Sfide nell'analisi del ciclo

Molti economisti sostengono che i principali indici di mercato, come S & P 500 e Dow Jones, sono scarsi proxy per una reale performance economica. I metalli e le correlazioni minerarie non sono meno incerti quando misurati rispetto ad altri indicatori quali la disoccupazione, il prodotto interno lordo (PIL) o l'investimento netto totale.

I tipi di prodotti, prodotti e servizi che compongono il settore dei metalli e del settore minerario possono essere troppo diversi per associarsi in modo pulito con qualsiasi ciclo. Alcuni hanno suggerito che il settore dei metalli e del settore minerario abbia propri cicli indipendenti. Secondo questa teoria, l'industria ha sperimentato un ciclo super tra il 2004 e il 2011 e che gli investitori dovrebbero monitorare il ciclo di attività minerario specifico.