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La regola Volcker limita due principali tipi di attività da parte di grandi banche istituzionali. Le banche sono proibite di intraprendere attività di negoziazione di proprietà e di possedere interessi in fondi coperti, definiti generalmente come hedge funds e fondi di private equity. La regola è elencata nella sezione 609 della legge Dodd-Frank e fa parte delle riforme finanziarie più ampie contenute in tale legislazione.

La regola è stata progettata per impedire alle banche che ricevono sostegno federale e contribuente sotto forma di assicurazioni di deposito e di altri sostegni da impegnarsi in attività di negoziazione rischiosa. La regola è stata nominata da Paul Volcker, ex presidente della Federal Reserve Board.

Trading Proprietario vietato

La regola di Volcker vieta alle banche di svolgere attività commerciali di proprietà. La negoziazione di proprietà è definita dalla regola come banca che funge da principale di un conto di negoziazione nell'acquisto o nella vendita di uno strumento finanziario. La regolamentazione si espande sulla definizione di cosa si qualifica come conto di negoziazione e se il commercio comporta uno strumento finanziario.

La normativa definisce un conto di negoziazione basato su tre criteri: un test di scopo per il conto, il test di regole del rischio di rischio di mercato e il test di stato. Le regole stabiliscono che gli scambi sono presunti per il conto di negoziazione di una banca se la banca deteneva la posizione per 60 giorni.

A causa dell'ampia definizione di un conto di negoziazione, alcune attività commerciali sono esentate da questo divieto, quali attività di compensazione, gestione della liquidità, creazione di mercati, copertura, operazioni commerciali per soddisfare obblighi di fornitura e scambi attraverso un piano di la Banca. Tuttavia, le attività di negoziazione, che includono controlli interni e un'ampia documentazione, vengono applicati requisiti di conformità molto gravosi.

La norma di Volcker proibisce inoltre alle banche di avere un interesse di proprietà in un fondo coperto. La regola definisce i fondi coperti con un test a tre punte. Un fondo coperto è esente dalla definizione di una società di investimento come definita dalla legge sugli investimenti societari del 1940, piscine di merci con caratteristiche simili a hedge fund o fondi di private equity e fondi coperti all'estero.

La norma stabilisce una serie di eccezioni a tali divieti, come i fondi pubblici stranieri, le controllate interamente controllate e le joint venture.

L'estensione dei termini di conformità

Le banche avrebbero dovuto liquidare le loro partecipazioni nei fondi coperti entro il luglio 2015. Tuttavia, nel dicembre 2014, la Federal Reserve Board ha concesso alle banche estensioni per uscire da queste posizioni fino al 2017 2022 in alcuni casi.

Le banche hanno sostenuto che molte delle loro posizioni erano in investimenti illiquidi su cui avrebbero dovuto prendere perdite significative per uscire.Le banche hanno dichiarato che i loro interessi di proprietà nei fondi hedge e nei fondi di private equity erano a rischio di perdere un valore sostanziale se fossero costretti a liquidare rapidamente.