a:

Analizzando l'idoneità finanziaria, i contabili societari e gli investitori analizzano attentamente i bilanci e gli stati finanziari della società per ottenere un quadro completo della sua redditività. Ci sono una serie di metriche e rapporti finanziari corrispondenti che vengono utilizzati per misurare la redditività. Tipicamente, gli analisti analizzano le metriche di redditività standardizzate descritte nei principi contabili generalmente accettati (GAAP), perché sono facilmente comparabili tra imprese e industrie, ma alcune metriche non GAAP sono ampiamente utilizzate.

Una metrica non GAAP è l'utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e degli ammortamenti (EBITDA). Questo calcolo è utilizzato per misurare la redditività operativa di una società perché tiene conto solo delle spese necessarie per eseguire l'attività quotidiana. Tuttavia, si registra una grave difficoltà quando si utilizza l'EBITDA come metrica di redditività a causa della sua malleabilità inerente. Poiché il calcolo dell'EBITDA non è regolamentato ufficialmente, le aziende possono massimizzare questa cifra per rendere il business più redditizio.

Ad esempio, alcune aziende usano solo reddito operativo come la sola fonte di reddito nel calcolo. Quando si utilizza questa definizione di reddito, l'EBITDA è più strettamente correlato al risultato operativo. Almeno in teoria, l'esclusione delle spese di ammortamento e di ammortamento delle attività è l'unica differenza reale tra queste due cifre. Poiché il risultato operativo è riportato sul conto economico aziendale, il modo più semplice per calcolare l'EBITDA è iniziare con la figura GAAP e lavorare all'indietro.

EBITDA = utile operativo + spese di ammortamento + spese di ammortamento

Per il trimestre fiscale chiuso il 28 gennaio 2017, Barnes & Noble, Inc. (BKS) ha avuto un utile operativo di 128 dollari. 79 milioni e una spesa per ammortamenti di $ 29. 05 milioni. Utilizzando la formula sopra, l'EBITDA di Barnes & Nobles è di $ 128. 79 milioni + 29 dollari. 05 milioni = 157 dollari. 84 milioni

Tuttavia molte aziende interpretano letteralmente il nome di questa metrica, incluse tutte le spese e le fonti di reddito, indipendentemente dalla loro associazione con le operazioni di base. Sotto questo metodo, l'EBITDA è calcolato partendo dal reddito netto e l'aggiunta di tasse, interessi, ammortamenti e ammortamenti. Utilizzando questo calcolo, i guadagni includono tutti i proventi aggiuntivi derivanti da investimenti o operazioni secondarie, nonché pagamenti unici per la vendita di attività.

EBITDA = utile netto + interessi + imposte + ammortamenti + ammortamenti

Oltre alle spese di ammortamento e di ammortamento, Barnes & Noble ha un utile netto di 70 dollari. 28 milioni, un onere fiscale di 56 dollari. 43 milioni e 2 dollari. 08 milioni di pagamenti di interessi per il trimestre. Sotto questo modello di calcolo, l'EBITDA per questo stesso trimestre fiscale è di $ 70.28 milioni + 2 dollari. 08 milioni + 56 dollari. 43 milioni + 29 dollari. 05 milioni = 157 dollari. 84 milioni.

A seconda delle circostanze particolari, questa figura può essere manipolata per rendere un'azienda più redditizia di quanto non lo sia. A volte, utilizzando entrambe le formule per EBITDA può darti due risultati diversi. La differenza tra i due calcoli dell'EBITDA può essere spiegata con la vendita di un grande pezzo di attrezzature o di utili di investimento, ma se tale inclusione non è specificata esplicitamente, questa cifra può essere fuorviante. Un'azienda senza scrupoli potrebbe utilizzare facilmente un metodo di calcolo un anno e poi passare l'anno successivo per farsi sembrare più redditizio. Se il metodo di calcolo rimane costante da anno in anno, l'EBITDA può essere una metrica molto utile per confrontare le prestazioni storiche.