a:

La differenza tra un obbligazione a cedola zero e un'obbligazione regolare è che un obbligazione a cedola zero non paghi i buoni oi pagamenti di interessi al titolare di obbligazioni mentre un legame obbligatorio fa questi interessi pagamenti. Il titolare di un prestito obbligazionario a zero cedola riceve solo il valore nominale del titolo alla scadenza. Il detentore di un coupon che paga l'obbligazione riceve il valore nominale dell'obbligazione alla scadenza, ma è anche pagato i coupon per la durata del legame.

I titolari di obbligazioni a zero coupon acquisiscono la differenza tra quello che pagano per l'obbligazione e l'importo che riceveranno alla scadenza. Le obbligazioni zero coupon vengono acquistate ad un grande sconto, noto come sconto profondo, al valore nominale del bond. Un obbligazione pagando il coupon inizierà a scambiare vicino al prezzo del suo valore nominale. In altre parole, un bonifico a zero cedola si ottiene dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale, mentre il coupon vince dalla distribuzione regolare degli interessi.

Ad esempio, immaginate di avere le scelte tra un legame a zero coupon di un anno con un valore nominale di $ 1 000, che può essere acquistato per $ 952. 38 o uno scambio di obbligazioni a scadenza semestrale di un anno del 5% a un valore nominale di $ 1 000. Se hai acquistato il bond a zero coupon per $ 952. 38, riceverai $ 1 000 alla scadenza, che è un guadagno del 5% ($ 47.62 / $ 952.38). Se hai acquistato il coupon, avresti ricevuto due pagamenti di cedola di $ 25 ciascuno durante l'anno per un totale di $ 50, che rappresenta anche un guadagno del 5% ($ 50 / $ 1, 000). Quindi, in questo caso, non importa quale bond si acquista, avrai lo stesso ritorno, anche se la fonte del ritorno è diversa. Questo non è sempre vero, in quanto ogni caso è diverso.