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Non esiste alcuna differenza tra la struttura del termine e una curva di rendimento; la curva dei rendimenti è semplicemente un altro nome per descrivere la struttura dei termini dei tassi di interesse.

Qual è la struttura dei termini delle tasse d'interesse?

La struttura di termini dei tassi di interesse è un grafico che traccia le rese di simili legami nell'asse Y con le scadenze o il tempo nell'asse X.

Il motivo per cui la struttura di termini dei tassi di interesse e una curva di rendimento è la stessa è perché il grafico della struttura di termini dei tassi di interesse letteralmente traccia diversi rendimenti offerti da obbligazioni di diverse scadenze. La struttura di termini dei tassi di interesse può assumere una delle tre forme di curva di rendimento: normale, invertita o piatta.

Una curva di rendimento normale significa che la maturità dei legami aumenta nel tempo, così fanno i rendimenti, creando una forma convessa.

Una curva di rendimento invertita significa che i rendimenti a breve termine sono più alti dei rendimenti a lungo termine e la curva è in discesa in modo concava. Ciò significa che i rendimenti e le scadenze sono invertiti negativamente.

Una curva di rendimento piatta significa che vi è scarsa o nessuna variazione tra rendimenti e scadenze e tutte le scadenze hanno rese simili. Ciò rende la curva di rendimento parallela all'asse X.

Perché la struttura dei termini delle tasse d'interesse riguarda?

In generale, la struttura di termini dei tassi di interesse è una buona misura delle aspettative future di crescita economica. Se esiste una curva normale altamente positiva, è un segnale che gli investitori ritengono che la crescita economica futura sia forte e che l'inflazione sia alta. Se esiste una curva invertita fortemente negativa, è un segnale che gli investitori ritengono che la crescita economica futura sia lenta e l'inflazione sia bassa. Una curva di rendimento piatta significa che gli investitori non sono sicuri del futuro.