a:

In generale, le fusioni e le acquisizioni (o acquisizioni) sono azioni aziendali molto simili - combinano due imprese precedentemente separate in una singola entità giuridica. I vantaggi operativi significativi possono essere ottenuti quando si combinano due società e, infatti, l'obiettivo della maggior parte delle fusioni e acquisizioni è quello di migliorare le performance aziendali e il valore degli azionisti a lungo termine.

La motivazione a perseguire una fusione o acquisizione può essere considerevole; un'azienda che si combina con l'altra può sperimentare una crescita delle economie di scala, maggiori ricavi di vendita e quota di mercato nel suo mercato, ampliamento della diversificazione e maggiore efficienza fiscale. Tuttavia, la logica di base e la metodologia di finanziamento per fusioni e acquisizioni sono sostanzialmente diverse.

Una fusione comporta la reciproca decisione di due società per unire e diventare un'entità; può essere visto come una decisione fatta da due "uguali". L'attività combinata, grazie ai vantaggi strutturali e operativi garantiti dalla fusione, può ridurre i costi e aumentare i profitti, aumentando i valori degli azionisti per entrambi i gruppi di azionisti. Una fusione tipica, in altre parole, coinvolge due società relativamente uguali, che si combinano per diventare una persona giuridica con l'obiettivo di produrre una società che vale più della somma delle sue parti. In una fusione di due società, gli azionisti hanno solitamente le loro azioni nella vecchia società scambiata per un numero uguale di azioni nell'entità risultante dalla fusione. Ad esempio, nel 1998, American Automaker, Chrysler Corp. si è fusa con il Automaker tedesco, Daimler Benz, per formare DaimlerChrysler. Questo ha tutti i vantaggi di una fusione di uguali in quanto i presidenti in entrambe le organizzazioni sono diventati leader congiunti nella nuova organizzazione. La fusione è stata pensata per essere molto vantaggiosa per entrambe le società dato che ha dato Chrysler l'opportunità di raggiungere più mercati europei e Daimler Benz avrebbe guadagnato una maggiore presenza in Nord America.

Un'acquisizione o un'acquisizione, invece, è caratterizzata dall'acquisto di una società più piccola da quella più grande. Questa combinazione di "diseguaglianze" può produrre gli stessi vantaggi di una fusione, ma non deve necessariamente essere una decisione reciproca.Una società più grande può avviare un'acquisizione ostile di un'impresa più piccola, che significa essenzialmente acquistare l'azienda di fronte alla resistenza da parte della direzione della società più piccola. A differenza di un'operazione di fusione, in un'acquisizione, l'impresa acquisisce solitamente un prezzo in denaro per azione agli azionisti della società di destinazione o alla quota di azioni dell'acquirente agli azionisti della società target in base a un determinato rapporto di conversione. In entrambi i casi, la società di acquisto finanzia essenzialmente l'acquisto della società target, acquistandola in maniera completa per i suoi azionisti. Un esempio di acquisizione sarebbe come la Walt Disney Corporation acquistò Pixar Animation Studios nel 2006. In questo caso, questa acquisizione era amichevole, in quanto gli azionisti di Pixar hanno approvato la decisione di acquisire.

Le società di destinazione possono impiegare una serie di tattiche per difendersi da un'avventura ostile indesiderata, come l'inclusione di covenants nelle loro emissioni obbligazionarie che forzano il rimborso anticipato del debito a prezzi di premio se la società è stata assunta.

Per saperne di più su questo argomento, guarda

The Wacky World Of M & As , Bloodletting And Knights: Una guida medievale per investire e Le basi delle fusioni e acquisizioni >.