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Il costo del capitale si riferisce al costo reale del finanziamento dell'attività aziendale attraverso il debito o il capitale proprio. Il tasso di sconto è il tasso di interesse utilizzato per determinare il valore attuale dei flussi di cassa futuri nell'analisi standard del flusso di cassa attualizzato. Molte aziende calcolano il loro costo medio ponderato del capitale e lo utilizzano come loro tasso di sconto quando si pianifica un nuovo progetto. Questa cifra è fondamentale per generare un fair value per il patrimonio aziendale.

Il tasso di sconto potrebbe anche riferirsi al tasso di interesse applicato dalla Federal Reserve Bank alle banche commerciali attraverso la relativa finestra di sconto.

Costo del capitale

Un altro modo per guardare il costo del capitale è come il ritorno richiesto dall'azienda. I finanziatori e i proprietari della società non estendono gratuitamente i finanziamenti; vogliono essere pagati per ritardare il proprio consumo e assumere il rischio di investimento. Il costo del capitale contribuisce a stabilire un rendimento benchmark che l'azienda deve conseguire per soddisfare i propri investitori di debito e di capitale.

Il metodo più diffuso per calcolare i costi di capitale è il peso relativo di tutte le fonti di investimento di capitale e quindi adeguare il rendimento richiesto di conseguenza. Se un'impresa fosse interamente finanziata da obbligazioni o altri prestiti, il suo costo del capitale sarebbe pari al suo costo del debito. Al contrario, se l'impresa è stata finanziata interamente attraverso emissioni ordinarie o privilegiate, il costo del capitale sarebbe uguale al suo costo di patrimonio netto. Poiché la maggior parte delle imprese unisce il finanziamento del debito e del capitale, il costo medio ponderato del capitale aiuta a trasformare il costo del debito e del costo del capitale in una forma significativa.

Tasso di sconto

Solo un'azienda ha il compito di procedere ad un nuovo progetto se i suoi ricavi previsti sono superiori ai costi attesi; in altre parole, deve essere redditizio. Il tasso di sconto consente di stimare quanto i futuri flussi di cassa del progetto sarebbero validi nel presente. Maggiore è il tasso di sconto, più piccolo deve essere l'investimento attuale per raggiungere le entrate necessarie per il successo del progetto.

Un tasso di sconto appropriato può essere determinato solo dopo che l'impresa ha approssimato il flusso di cassa gratuito del progetto. Una volta che l'azienda è arrivata ad una cifra libera del flusso di cassa, questo può essere scontato per determinare il valore attuale netto.

L'impostazione del tasso di sconto non è sempre semplice. Anche se molte aziende utilizzano WACC come proxy per il tasso di sconto, vengono utilizzati anche altri metodi. In situazioni in cui il nuovo progetto è considerevolmente più o meno rischioso rispetto al normale funzionamento dell'azienda, potrebbe essere meglio utilizzare il modello di determinazione dei prezzi delle attività di capitale per calcolare un tasso di sconto specifico per il progetto.Il costo normale del capitale non agisce come un efficace sostituto del premio di rischio per un simile progetto.