Le opzioni offrono agli investitori dei modi per fare soldi che non possono essere duplicati con titoli convenzionali come azioni o obbligazioni. E non tutti i tipi di scambio di opzioni sono imprese ad alto rischio; ci sono molti modi per limitare le perdite potenziali. Uno di questi è usando una strategia di farfalla di ferro che imposta un limite definito del dollaro sugli importi che l'investitore può guadagnare o perdere. Non è così complesso come suona.

Che cosa è una farfalla di ferro?

La strategia di farfalla di ferro è un membro di un gruppo specifico di strategie di opzione noto come "wingspreads" perché ogni strategia è chiamata da una creatura volante come una farfalla o un condor. La strategia di farfalla di ferro viene creata combinando una diffusione di call di orso con un toro messo diffuso con una data di scadenza identica che converge a un prezzo medio dello sciopero. Una breve chiamata e una metta sono entrambe vendute al prezzo medio dello sciopero, che costituisce il "corpo" della farfalla, e una chiamata e un mazzo sono acquistati rispettivamente al di sotto del tasso medio dello sciopero per formare le ali. Questa strategia differisce dalla diffusione della farfalla di base in due aspetti; è un spread di credito che paga all'investitore un premio netto in apertura, mentre la posizione base della farfalla è un tipo di spread di debito e richiede quattro contratti invece di tre come il suo cugino generico.

Esempio

ABC Company sta negoziando a $ 50 in agosto. Eric vuole usare una farfalla di ferro per trarne profitto. Scrive sia una chiamata di settembre che 50 e mette e riceve $ 4. 00 di premio per ogni contratto. Inoltre acquista una chiamata a settembre e 40 settembre per $ 0. 75 ciascuno. Il risultato netto è un credito immediato di $ 650 dopo che il prezzo pagato per le posizioni lunghe viene sottratto dal premio ricevuto per i brevi ($ 800 - $ 150).

Premium ricevuto per breve chiamata e messo = $ 4. 00 x 2 x 100 azioni = $ 800

Premio pagato per lunga chiamata e put = $ 0. 75 x 2 x 100 azioni = $ 150

$ 800 - $ 150 = $ 650 premio netto iniziale

Come la strategia è usata Come detto in precedenza, le farfalle di ferro limitano sia l'eventuale guadagno che la perdita per l'investitore. Essi sono progettati per consentire agli investitori di mantenere almeno una parte del premio netto inizialmente pagato, che avviene quando il prezzo della sicurezza sottostante o l'indice si chiude tra i prezzi di sciopero superiore e inferiore. Gli investitori utilizzeranno pertanto questa strategia quando ritengono che lo strumento sottostante rimarrà entro un determinato intervallo di prezzo attraverso la scadenza delle opzioni. Quanto più vicino lo strumento sottostante chiude al prezzo medio di sciopero, maggiore è il profitto dell'investitore. Gli investitori realizzeranno una perdita se il prezzo si chiude al di sopra del prezzo d'esercizio della chiamata superiore o al di sotto del prezzo d'esercizio del prezzo inferiore.Il punto di ripartizione per l'investitore può essere determinato aggiungendo e sottraendo il premio ricevuto dal prezzo medio dello sciopero. Basandosi sull'esempio precedente, i punti di ripartizione di Eric sono calcolati come segue:

Prezzo medio di sciopero = $ 50

Premio netto pagato in apertura = $ 650

Punto massimo di break-up = $ 50 + $ 6. 50 (x 100 parti = $ 650) = $ 56. 50

Punto di rottura inferiore = $ 50 - $ 6. 50 (x 100 parti = $ 650) = $ 43. 50

Se il prezzo aumenta al di sopra o al di sotto dei punti di ripartizione, Eric pagherà di più per rimborsare la breve chiamata o mettere quello che ha ricevuto inizialmente, con conseguente perdita netta.

Esempio

ABC Company chiude a $ 75 nel mese di novembre, il che significa che tutte le opzioni della diffusione scadranno senza valore a eccezione delle opzioni di chiamata. Eric deve pertanto rimborsare la chiamata di $ 50 per $ 2, 500 ($ 75 prezzo di mercato - $ 50 dello stock price x 100 azioni) al fine di chiudere la sua posizione e viene pagato un premio corrispondente di $ 1, 500 sulla chiamata $ 60 acquistata ($ 75 prezzo di mercato - $ 60 prezzo di sciopero = $ 15 x 100 azioni). La sua perdita netta per le chiamate è quindi di $ 1 000, che viene quindi sottratta dal suo premio netto iniziale di $ 650 per una perdita netta finale di $ 350.

Naturalmente, non è necessario che i prezzi di sciopero superiore e inferiore siano equidistanti dal prezzo medio dello sciopero. Le farfalle di ferro possono essere create con una polarizzazione in una direzione o l'altra, in cui l'investitore può credere che le scorte possano salire o diminuire leggermente nel prezzo, ma solo ad un certo livello. Se Eric ritenesse che l'ABC Company potrebbe salire a $ 60 per scadenza nell'esempio precedente, allora potrebbe aumentare o abbassare la chiamata superiore o abbassare di conseguenza i prezzi di sciopero.

Farfalle di ferro possono anche essere invertite in modo che le posizioni lunghe siano prese al prezzo medio dello sciopero e le posizioni corte sono poste alle ali. Questo può essere fatto con profitto in periodi di elevata volatilità per lo strumento sottostante.

Vantaggi e svantaggi

Farfalle di ferro offrono diversi vantaggi chiave per i commercianti. Possono essere creati usando una quantità relativamente piccola di capitale e forniscono un reddito costante con meno rischi rispetto agli spread di direzione per coloro che li utilizzano su titoli che si chiudono entro il prezzo di spread. Possono anche essere rotolati su o giù come ogni altra diffusione se il prezzo inizia a spostarsi fuori di questa gamma e gli investitori possono chiudere la metà del commercio e il profitto sulla rimanente chiamata di orso o toro messo diffondere se lo scelgono. Anche i loro parametri di rischio e di ricompensa sono chiaramente definiti. Il premio netto pagato all'apertura è il massimo profitto possibile che l'investitore può trarre da questa strategia, e la differenza tra la perdita netta ricavata tra le chiamate lunghe e brevi o mette meno il premio iniziale pagato è la perdita massima possibile che l'investitore può come mostrato nell'esempio precedente.

Ma gli investitori devono guardare i loro costi di commissione per questo tipo di scambio, in quanto quattro posizioni separate devono essere aperte e chiuse e il reddito massimo possibile è raramente guadagnato qui perché lo strumento sottostante si chiude normalmente tra il prezzo medio di strike e il limite superiore o inferiore.E poiché la maggior parte delle farfalle di ferro vengono create con diffusioni piuttosto strette, le probabilità di perdere sono proporzionalmente più alte.

La linea inferiore

Le farfalle di ferro sono progettate per offrire agli investitori un reddito costante riducendo al contempo il rischio. Tuttavia, questo tipo di strategia è generalmente appropriato solo per i commercianti di opzioni esperti che possono guardare i mercati durante le ore di negoziazione e comprendere appieno i rischi e le ricompense potenziali. La maggior parte delle piattaforme di intermediazione e investimento richiede anche gli investitori che utilizzano questa o altre strategie simili per soddisfare determinati requisiti finanziari o commerciali.