È comune per le società quotate al pubblico di offrire un compenso più salario regolare per la loro gestione e personale chiave. Spesso, le commissioni aziendali decideranno di offrire una compensazione speciale al personale chiave, al fine di attirare e mantenere i migliori talenti e contribuire ad allineare gli interessi della gestione con quelli degli azionisti.
Tale compensazione è comunemente sotto forma di sovvenzioni di stock option, in cui viene assegnato a dipendenti selezionati un determinato apposito contratto di opzione, con una data di esercizio stabilita per un certo punto in futuro. I dipendenti selezionati possono anche essere emessi nuove azioni dalla società. Entrambe le forme di risarcimento possono essere molto redditizie e, dal momento che il valore delle azioni ordinarie e delle opzioni azionarie aumenta quando il prezzo delle azioni della società aumenta, entrambi hanno l'effetto di allineare gli interessi economici della gestione e degli azionisti. In altre parole, se la ricchezza di gestione aumenta e scende insieme al prezzo delle azioni della società, i manager hanno un vero e proprio incentivo per assicurarsi di fare ciò che è necessario per mantenere il prezzo delle azioni della società in salita. Se invece i dirigenti di un'azienda venissero invece rigorosamente pagati uno stipendio annuo fisso senza compensazione azionaria, non avrebbero altrettanto motivo economico per massimizzare la ricchezza degli azionisti - almeno questo è uno degli argomenti principali che sostengono l'uso della compensazione azionaria per la gestione e personale chiave.
Per le azioni o le opzioni da emettere legalmente ai dipendenti, il consiglio di amministrazione deve prima approvare l'assegnazione massima e specificare i termini dell'assegnazione. Tali decisioni sono prese in occasione di riunioni periodiche di consiglio, ma anziché passare attraverso il processo di approvazione degli assegni ogni anno, un'azienda può adottare quella che è conosciuta come un'offerta di opzione sempreverde, che prevede una ripartizione automatica della compensazione azionaria ogni anno.
L'ammontare della disposizione sempreverde è di solito basato sul numero di azioni in circolazione all'inizio di ogni anno. Ad esempio, se XYZ Corp. avesse 50 milioni di azioni in circolazione e una riserva sempre più verde per la compensazione azionaria fino al 5% delle azioni in circolazione, XYZ potrebbe emettere un compenso di 2,5 milioni di azioni nel primo anno. Supponendo che le azioni in circolazione all'inizio dell'anno 2 siano 52,5 milioni, l'impresa potrà emettere 2.625 milioni di azioni (5% delle azioni correnti in circolazione) della compensazione azionaria nel secondo anno.
Dalla prospettiva dell'investitore, ci sono aspetti positivi e negativi per una disposizione sempreverde. Dal lato positivo, questa disposizione garantisce che la vostra società continui a emettere un indennizzo azionario a personale chiave e speriamo che i propri sforzi siano concentrati sulla massimizzazione del valore delle vostre azioni. Sul lato negativo, una disposizione sempreverde rappresenta una diluizione automatica delle vostre azioni ogni anno. Nel nostro esempio, poiché solo i dirigenti che ricevono le stock option ricevono le nuove azioni, l'emissione di azioni finisce per aumentare il numero totale di azioni in circolazione, ma non aumenta le quote azionarie degli attuali investitori. Così, gli investitori attuali finiscono per possedere una percentuale minore della società di quanto non avessero usato - questo è chiamato diluizione. e Cosa è lo stock diluitivo? ) Se i benefici della compensazione azionaria superano il costo della diluizione delle azioni, allora è al vantaggio netto degli azionisti di continuare con il sistema di compensazione. Tuttavia, le disposizioni sempreverde, salvo se diversamente specificato, consentono la compensazione azionaria anche in anni in cui la società si esegue male e pertanto può finire per dilutare il valore degli azionisti senza fornire alcun vantaggio.
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Sollevamento del coperchio sulla compensazione del CEO e Un nuovo approccio alla compensazione azionaria
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Come influisce la privatizzazione sugli azionisti di un'azienda?
La transizione più riconosciuta tra i mercati privati e pubblici è un'offerta pubblica iniziale (IPO). Attraverso un'IPO, una società privata "va pubblica" emettendo azioni che trasferiscono una parte della proprietà in azienda a coloro che li acquistano. Tuttavia, si verificano anche transizioni da pubblico a privato.
Che cosa è una fusione azionaria e come questa azione aziendale influisce sugli azionisti esistenti?
In primo luogo, diciamo chiaramente ciò che intendiamo con una fusione azionaria. Quando una fusione o acquisizione è condotta, ci sono diversi modi in cui l'impresa acquirente può pagare le attività che riceverà. L'acquirente può pagare in contanti tutti i titoli azionari della società target, pagando ciascun azionista un importo specifico per ciascuna azione.
Come sono determinati i requisiti di riserva bancaria e come ciò influisce sugli azionisti?
