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Le strategie di debito in contanti che sono comunemente utilizzate in uno spinoff per consentire alla capogruppo di monetizzare lo spinoff sono debito / swap azionari o debiti / debiti swap.

Lo scopo di uno Spinoff

La struttura del capitale è di fondamentale importanza in un spinoff. La logica di base di una società che fa un spinoff piuttosto che una vendita diretta è di natura finanziaria. Una spinoff correttamente strutturata può essere eseguita senza alcuna tassazione per la capogruppo ei suoi azionisti. Questa forma di cessione è in contrasto con un'imposta federale del 35% e tutte le imposte statali applicabili che deriverebbero da una vendita diretta della società controllata.

Riallocazione di attività

Una società che sta spinning una filiale richiede comunemente una riallocazione di denaro e di debito con la società che è spun off. Una società che effettua un spinoff può solitamente strutturare la spinoff per ricevere contanti senza imposte dalla società controllata o effettivamente trasferire il debito verso la controllata. Il guadagno finanziario è esente da imposte finché sia ​​utilizzato per rimborsare i creditori della società madre o distribuiti agli azionisti della capogruppo.

Debiti / Equità e Debiti / Debiti

Ci sono diversi metodi che una società può utilizzare per monetizzare un spinoff. La scelta del metodo da utilizzare è influenzata da fattori quali le considerazioni fiscali, le restrizioni legali sul debito della società madre e la misura in cui la società madre desidera monetizzare l'espansione. Un metodo consiste nel fatto che l'azienda spinoff emetta un nuovo debito prima della spin-off e distribuisca la cassa ricevuta alla capogruppo, che poi utilizza il denaro per pagare il debito in essere. Ci sono diversi modi in cui la distribuzione alla casa madre può essere compromessa.

Una società madre può estrarre un guadagno fiscale dalla società di spin-off attraverso qualsiasi numero di variazioni di swap a debito per capitale o debito per debito. Tutte le tecniche utilizzate per realizzare questo comporta una qualche forma di utilizzo del debito o di una parte del patrimonio netto della società spinoso per pagare un po 'del debito della società madre, riducendo così la leva finanziaria della società madre e aumentandone il valore.

Ancora una volta, le variazioni sono praticamente infinite e solitamente scelte in considerazione della struttura, delle attività e della situazione del debito della società madre e della società controllata, ma le due strategie fondamentali sono uno swap di debito / equity o un debito / debito di scambio. In un debito / equity swap, la controllante passa parte dei suoi debiti utilizzando una parte delle azioni azionarie controllate. In un debito / debito di scambio, la società madre può ridurre l'indebitamento scambiandolo per parte del debito della controllata. Anche se ciò normalmente creerebbe una responsabilità fiscale per la società madre, non lo fa quando lo swap viene fatto come parte di un processo di spin-off.

L'obiettivo primario di un spinoff è quello di creare due imprese che si esibiranno meglio separatamente di quanto vorrebbero come un'unica entità. Tuttavia, poiché un spinoff presenta un'opportunità per la capogruppo di ottenere denaro e ridurre la sua leva finanziaria, l'esatto processo di condotta di un spinoff è molto attentamente pensato e pianificato in modo da trarre il massimo beneficio.