I vettori di assicurazione sulla vita che acquistano politiche di vita dai titolari di polizze che hanno bisogno di contanti ora stanno iniziando a emettere un nuovo tipo di obbligazione agli investitori. Conosciute come obbligazioni L, queste obbligazioni offrono rendimenti molto più elevati rispetto alle offerte pubbliche quotate a reddito fisso. Aziende come GWG Holdings, la società madre di GWG Life, offrono obbligazioni e scorte privilegiate agli investitori che cercano rendimenti superiori rispetto a quelli tradizionali.

Questi titoli non sono classificati dalle agenzie di rating e hanno scadenze che vanno da due a cinque anni. Il bond biennale di GWG ha attualmente un rendimento del 5,5%, mentre il suo legame triennale ha un rendimento del 6,25% e il suo legame di cinque anni ha un rendimento dell'8,5%. Tuttavia, queste obbligazioni sono illiquide e gli investitori non hanno modo di accedere al loro principale in loro fino alla scadenza. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Alternative per obbligazioni a basso rendimento

.)

La società ha inoltre emesso azioni privilegiate con un'opzione di conversione e un dividendo del 7%. Queste obbligazioni possono essere chiamate in qualsiasi momento dall'emittente e i loro versamenti correlati con i proventi delle polizze vita che l'azienda ha acquistato dagli anziani. Se il vettore assicurazioni non precisa in modo preciso le aspettative di vita dei suoi venditori o se le altre compagnie di assicurazione che pagheranno tali prestazioni di morte falliscono, la società potrebbe non essere in grado di effettuare i pagamenti di interessi che potrebbero a loro volta influenzare i prezzi delle obbligazioni L e delle scorte preferite.

La scheda informativa di GWG su questi investimenti afferma che: "L'investimento in Obbligazioni L può essere considerato speculativo e soggetto ad un elevato rischio di rischio, incluso il rischio di perdere l'intero investimento. "Il foglio inoltre mette in guardia gli investitori che l'investimento dei fondi in assicurazione sulla vita sul mercato secondario porta un rischio maggiore perché il mercato è ancora non sviluppato e la capacità dell'azienda di investire in tali beni ad un buon prezzo dipende dalla continua crescita del mercato.

Tuttavia, le obbligazioni L sono attraenti agli investitori non solo a causa dei loro rendimenti elevati e delle scadenze relativamente brevi, ma anche perché non sono correlati con i mercati azionari oi mercati a reddito fisso in generale. Ciò è in contrasto con altri tipi di investimenti alternativi fortemente correlati a determinati segmenti del mercato, come la correlazione tra REIT e il mercato immobiliare o le imprese di sviluppo delle imprese e il mercato ad alto rendimento. Poiché i rendimenti sulle obbligazioni L sono guidati dal mercato assicurativo vita, non esiste alcuna correlazione con uno dei principali indici di mercato. (

)

Acquisizione di vapore

GWG ha rilasciato altri miliardi di dollari di prestiti obbligazionari L nel mese di gennaio del 2015 dopo aver emesso 250 milioni di dollari di dollari (per maggiori informazioni, vedere: Le azioni di dividendo sono un buon sostituto per le obbligazioni? nel mese di agosto del 2012.Il primo numero è stato completamente sottoscritto entro dicembre 2014. La società è riuscita a vendere circa 400 milioni di dollari di queste obbligazioni usando il canale broker-dealer indipendente con i suoi 5.000 consiglieri. Le obbligazioni sono vendute su commissione e vi è in genere un investimento minimo di $ 25.000. Le vendite di queste obbligazioni potrebbero salire perché sono ora disponibili tramite la Trustyard Trust Company (DTC), che fornirà ai venditori l'accesso a un mercato molto più grande. GWG non ritiene che la nuova regola fiduciaria del Dipartimento del Lavoro impedisca la vendita delle proprie obbligazioni, ma ha notato che i mediatori che li vendono dovranno farlo secondo i requisiti BICE, secondo Thinkadvisor.

La linea di fondo

Le obbligazioni L possono fornire investitori a reddito fisso con una bella alternativa alle offerte a basso rendimento disponibili nei mercati convenzionali. Ma questi legami sono dotati di una propria serie di rischi e il mercato secondario di assicurazione sulla vita è ancora in gran parte nella sua infanzia. (Per le relative letture, vedere:

Quali consiglieri, i clienti dovrebbero aspettarsi da un futuro a basso rendimento

.)