Sempre più investitori stanno utilizzando i prezzi delle opzioni offerti dall'indice di volatilità di Exchange Options Exchange (VIX), per aiutare a determinare la direzione del mercato.

Il VIX è uno dei metodi più accettati del settore investimenti per valutare la volatilità del mercato azionario e per buona ragione. Qui esamineremo perché funziona e come farlo funzionare per voi nei vostri sforzi di trading. (Per la lettura di sfondo, vedere Impatto della volatilità sui ritorni di mercato .)

La prima versione di questo indice è stata sviluppata dalla Chicago Board Options Exchange nel 1993 ed è stata calcolata prendendo la media ponderata della volatilità implicita per l'Indice Standard e Poor's 100 (OEX ) chiama e mette. Tuttavia, nel settembre 2003, questo è stato rivisto per fornire una rappresentazione più accurata della grande volatilità del mercato. In sostanza, VIX è un indicatore della fiducia degli investitori o la mancanza di fiducia nelle condizioni di mercato.

È importante comprendere che il VIX non misura la volatilità di un singolo strumento di emissione o opzione, ma utilizza una vasta gamma di prezzi di strike di varie chiamate e put che sono tutti basati sul S & P 500. Ciò che si forma è una misura più accurata dell'aspettativa del mercato di volatilità a breve termine. (Per ulteriori informazioni, vedere
Ottenere un VIX sulla direzione del mercato

.)

Determinare la direzione del mercato Incorporare una vasta gamma di opzioni di indice S & P 500 rende veramente questo indice una sezione trasversale del sentimento degli investitori. Il VIX ha una relazione inversa con il mercato. Un VIX basso - in un range di 20 a 25 - indica che i commercianti sono diventati un po 'disinteressati nel mercato e generalmente conduce ad un periodo di elevata volatilità. Il valore di VIX aumenta quando il mercato diventa timido e diminuisce quando il mercato si sente fiducioso sulla sua direzione futura. Un mercato azionario in aumento è considerato meno rischioso e un mercato azionario in declino è più rischioso. Maggiore è il rischio percepito in azioni, maggiore è la volatilità implicita e più costose le opzioni associate, in particolare mette, diventano. Di conseguenza, la volatilità implicita non si riferisce alla dimensione delle oscillazioni dei prezzi, bensì al rischio implicito associato al mercato azionario. Quando il mercato declina, la domanda di puts aumenta normalmente. La domanda aumentata significa prezzi più elevati e maggiori volatilità implicite. (Per maggiori informazioni, vedere volatilità implicita: acquistare basso e vendere alto

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Per gli oppositori, confrontare l'azione VIX con quella del mercato può produrre buoni indizi sulla direzione futura o durata di una mossa. Più aumenta il valore del VIX, più il panico è presente sul mercato. Più VIX diminuisce di valore, maggiore è la disponibilità al mercato. Come misura di compiacenza e panico, VIX è spesso utilizzato come indicatore contrarian.Le letture VIX prolungate e / o estremamente basse indicano un elevato grado di compiacimento e sono generalmente considerati ribassisti. Alcuni contrarians visualizzano le letture sotto 20 come eccessivamente ribassista. Al contrario, le letture VIX prolungate e / o estremamente elevate indicano un grado elevato o ansia o addirittura il panico tra i commercianti delle opzioni e sono considerati in rialzista. Le letture VIX elevate si verificano di solito dopo un declino esteso o forte e il sentimento è ancora abbastanza ribassista. Alcuni contrarians visualizzano le letture sopra 30 come bullish. (Per ulteriori letture, controlla Volatilità - La nascita di una nuova classe di asset

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I segnali conflittuali tra VIX e il mercato possono fornire indizi sentimentali a breve termine. I contrari osservano le letture eccessivamente compiacenti come ribassista. D'altra parte, il panico è considerato come rialzista. Se il mercato diminuisce notevolmente e VIX rimane invariato o diminuisce di valore (verso la compiacenza), potrebbe indicare che il declino è più in là. I contrari potrebbero ritenere che il mercato non abbia ancora abbastanza ribollimento o panico al fine di giustificare un fondo. Se il mercato avanza notevolmente e VIX aumenta di valore (verso il panico), potrebbe indicare che l'avanzata è più avanti. I contrabbandieri potrebbero ritenere che non sia abbastanza rialzista o compiacenza per giustificare una cima. Figura 1 Fonte: MetaStock

La Figura 1 mostra l'indicatore VIX dall'aprile 2007 al febbraio 2009. Come si può vedere, il VIX si è avvicinato a settembre 2008. Questo aumento senza precedenti nel VIX coincise con il panico estremo una delle gocce più nitide della storia dei mercati finanziari. I valori VIX vicino alla linea trendline tratteggiata rappresentano un quadro molto diverso; potrebbero essere utilizzati per prevedere il sentimento rialzista e un periodo di investimento molto meno volatile. Data la svolta della crisi creditizia alla fine del 2008, non è sorprendente vedere che il VIX stava suggerendo che il panico dominava il mercato. (Per la lettura correlata, vedere

5 segni di una crisi di credito

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Questo è un indicatore che è raramente fuori passo quando viene visto dalle direzioni del mercato su larga scala e sarà più che probabile aiutare gli investitori a vedere la formazione del fondo e sviluppare il prossimo mercato forte del toro. Conclusione VIX è uno dei modi più accettati per misurare la volatilità del mercato azionario. Viene spesso definito "il calibro di investitori" e ha vissuto questo nome nella sua capacità di misurare tempi di incertezza e tempi di compiacenza sul mercato. Anche nei mercati più volatili, VIX può aiutare gli investitori a capire quando il mercato ha finalmente colpito il fondo - un segno di benvenuto di migliori cose da venire.