Poiché il tasso di inflazione ha un impatto significativo sui mercati finanziari, la capacità di proiettare o anticipare i tassi di inflazione è di notevole importanza per gli investitori e gli analisti di mercato. Gli strumenti più utilizzati per aiutare gli investitori a prevedere i tassi di inflazione sono i titoli protetti dall'inflazione del Tesoro (TIPS) e il spread dei rendimenti TIPS.

Quali sono i suggerimenti?

I TIPS sono titoli U. S. Treasury che sono indicizzati all'inflazione, un design strategico che aiuta a proteggere gli investitori dai costi di inflazione e da altri effetti negativi. I SUGGERIMENTI sono sostenuti dal governo U., quindi sono generalmente considerati investimenti a basso rischio. I valori nominali di tali titoli aumentano e scendono con l'inflazione, misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI), mentre i tassi di interesse rimangono gli stessi (spesso indicati come un tasso fisso). Le TIPS possono essere acquistate direttamente dal governo direttamente tramite TreasuryDirect o ottenute tramite i servizi di una banca, una società di intermediazione o un rivenditore. Questi titoli sono disponibili con un investimento minimo di $ 100 e possono essere acquistati in scadenze a cinque, 10 e 30 anni. Il costo per TIPS acquistati direttamente può includere uno sconto o un premio, nonché un interesse maturato. Il Servizio Revenue Interno (IRS) ritiene che le rettifiche semestrali dell'inflazione sulle obbligazioni TIPS siano redditi imponibili, in modo che molti investitori scelgano di accedere a TIPS attraverso fondi comuni o fondi scambiati in borsa (ETF) o per tenersi in pensione differita per imposte conti. Tuttavia, l'acquisto diretto di TIPS consente ad un investitore di evitare le imposte statali e locali e le commissioni di gestione che sono collegate a fondi comuni di investimento.

La misurazione delle aspettative di inflazione è di grande importanza, non solo per gli investitori, ma anche per la credibilità e l'efficacia della politica monetaria. Determinare l'aspettativa di inflazione è spesso possibile osservando le differenze di rendimento tra TIPS (altrimenti noto come rendimenti reali del Tesoro) e titoli del Tesoro tradizionali (altrimenti denominati rendimenti di tesoreria nominale) della stessa scadenza. La differenza di rendimento risultante è un'indicazione di un tasso di inflazione a punti di ripresa, un livello di inflazione in cui entrambi i tipi di titoli diventano redditizi per la loro data scadenza. I titoli del Tesoro reali e nominali hanno differenze di rendimento, nonostante la stessa scadenza, poiché il pagamento per TIPS passa con l'inflazione, mentre i pagamenti per i titoli nominali del Tesoro non lo fanno.

L'importanza delle previsioni dei tassi di inflazione

L'aspetto più importante per confrontare e misurare la differenza tra i rendimenti tra questi due tipi di titoli di tesoreria è la capacità di misurare in misura accurata l'aspettativa del mercato del futuro tassi di inflazione misurati dal CPI.In un senso fondamentale, il rendimento a scadenza del prestito obbligazionario tradizionale paga il titolare di un cedola nominale fisso. Il capitale compensa l'investitore per l'inflazione in futuro. I TIPS, i coupon e i principianti seguono il CPI, quindi la resa di questa sicurezza include solo il tasso di interesse reale. Pertanto, misurare la differenza tra questi due tipi di titoli indica l'inflazione rispetto all'orizzonte di maturità dei titoli. Una maggiore diffusione tra i due rendimenti è un'indicazione delle aspettative degli investitori più alti. Al contrario, una diffusione più piccola indica aspettative di investitore più basse. Per un investitore, diventa importante guardare il rendimento della diffusione di TIPS, in particolare quando la diffusione è più grande o sta in fase di ampliamento. Come esempio di previsione dell'inflazione usando la diffusione dei rendimenti TIPS, supponiamo che il Tesoro di cinque anni abbia un rendimento del 4% e il TIPS di cinque anni ha un rendimento del 2%. Ciò indica che le aspettative di inflazione per i prossimi cinque anni sono circa il 2% all'anno. In sostanza, una diffusione di TIPS più ampia indica un'inflazione più elevata, mentre una diffusione più stretta indica un minore tasso di inflazione.

Quanto al livello di diffusione del TIPS nella previsione dell'inflazione, il suo track record dal 1997 indica che circa due terzi del tempo, utilizzando la diffusione di TIPS ha portato a sottovalutare l'inflazione. Tuttavia, la diffusione dei TIPS è generalmente basata su una stima ragionevole.

Per gli investitori interessati a investire in TIPS

Come accennato in precedenza, gli investitori potrebbero desiderare di acquistare direttamente TIPS. Tuttavia, gli investitori possono anche esplorare l'opzione di TIPS utilizzando l'ETF oi fondi comuni. Le opzioni per investire direttamente o indirettamente in TIPS sono numerose e la scelta dipende in gran parte dagli specifici investimenti degli investitori. Alcuni esempi di veicoli disponibili di investimento TIPS includono l'ETF (NYSEARCA: TIP

TYPES TIPS Bd114) di iShares Barclays TIPS. 14 + 0. 17%

Creato con Highstock 4. 2. 6

), l'American ("ATPIX") e l'ETF di NYSEARCA: NYSEARCA: IPE

IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0. 21% Creato con Highstock 4. 2. 6 >).