Quando gli investitori vogliono vedere come un'azienda sta eseguendo, è probabile che esploreranno il sito web della società o la relazione annuale per il conto economico. Si vede innanzi il fatturato totale dell'attività, seguito da diverse righe di spese. La riga in fondo mostra quello che resta: l'utile netto o la perdita. Se questo numero è più grande dell'anno scorso, si potrebbe presumere che l'azienda sta facendo meglio. Ma è vero?
Come risulta, la performance di un'organizzazione è un po 'più complessa della sua "linea di fondo", per cui la maggior parte degli analisti esamina più di una forma di profitto nella valutazione di un titolo. fattore di profitto lordo (aka reddito lordo) e profitto operativo (vale a dire reddito operativo), ognuna di queste voci del conto economico dichiara importanti informazioni su come la società sta facendo e se l'investitore sa cosa cercare, le diverse misure del profitto può aiutare a indicare se le tendenze recenti - buone o cattive - sono probabili continuare.
I tre profitti principali
Per capire ogni tipo di profitto, è utile acquisire una consapevolezza sul conto economico stesso. documento finanziario che mostra i ricavi e le spese aziendali per un determinato periodo di tempo, di solito un trimestre o un anno intero. Se è una società quotata in borsa, un individuo può sempre trovarlo nella pagina web della società di investitori.
ing è una dichiarazione di reddito per l'intera durata di Active Tots, un creatore di giocattoli per bambini all'aperto.

2012	2011	Vendite nette
2 000	1, 800	Costo delle merci vendute
(900	(700)	Profitto lordo
1, 100	1, 100	Spese operative (SG & A)
(400)	(250)	700
850	Altri Utili (Spese)	(100)
50	Rendimento straordinario	400
(100)		800
650	Tasse	(250)
(200)	Reddito netto (<200)	(150)
Utile netto	550	450
	La linea principale della tabella indica le entrate della società o le vendite nette, vale a dire tutte le entrate che ha generato durante un determinato periodo di tempo dalle sue operazioni quotidiane. Da questa cifra di vendita iniziale, l'azienda sottrae tutte le spese associate alla produzione effettiva dei suoi giocattoli, dalle materie prime ai salari delle persone che lavorano nella sua fabbrica. Queste spese relative alla produzione sono definite "il costo delle merci vendute", la restante quantità, di solito sulla linea 3, è il	utile lordo

.

La prossima fila mostra le spese operative dell'attività, o SG & A, che significa spese di vendita, generali e amministrative.In sostanza, queste sono le sue spese "overhead". Le aziende non possono solo fare prodotti e raccogliere i proventi. Hanno bisogno di assumere venditori per portare le merci sul mercato ei dirigenti che aiutano a tracciare la direzione dell'organizzazione. Di solito pagheranno anche la pubblicità e il costo di qualsiasi edificio amministrativo. Tutti questi elementi sono inclusi nella cifra di esercizio. Una volta che questo viene sottratto dal profitto lordo, arriviamo al utile operativo .
Verso il fondo del conto economico sono spese non relative al core business dell'impresa. Ad esempio, c'è una linea per guadagni o perdite straordinarie, che comprendono eventi inusuali come la vendita di un edificio o di un'unità commerciale. Qui vediamo anche eventuali guadagni o perdite da investimenti o da interessi. Infine, il documento include una linea che rappresenta la spesa fiscale della società. Una volta che tali spese aggiuntive sono detratte dal risultato operativo, l'investitore arriva al reddito netto o
utile netto - o perdita netta, se è così. Questa è la quantità di denaro che l'azienda ha aggiunto o sottratto dalle sue casse durante un determinato periodo di tempo. Comprendere le differenze Allora, perché utilizzare queste diverse metriche? Esaminiamo la dichiarazione dei redditi Active Tots per scoprire. Molti investitori iniziati naturalmente guarderanno bene per la linea di profitto netto. In questo caso, la società ha guadagnato 550 milioni di dollari nel suo ultimo anno fiscale, a partire da $ 450 milioni l'anno precedente. Sulla superficie, questo sembra uno sviluppo positivo. Tuttavia, uno sguardo più vicino rivela alcune informazioni interessanti. Come risulta, il profitto lordo dell'impresa - ancora una volta, le entrate che rimangono dopo la sottrazione delle spese di produzione - sono uguali da un anno all'altro. Infatti, il costo delle merci vendute è cresciuto a un ritmo più rapido delle vendite nette. Ci potrebbe essere un numero qualsiasi di motivi. Forse il costo della plastica, un materiale primario in molti dei suoi prodotti, è aumentato in modo significativo. Oppure, forse i suoi lavoratori vegetali non sindacati hanno negoziato per salari più alti.
Quello che è forse più interessante è che il profitto operativo dell'attività è andato in calo nell'ultimo anno. Questo potrebbe essere un segno che il personale dell'azienda sta diventando gonfio, o che Active Tots non è riuscito a frenare in perks dipendenti o altre spese generali.
Come, dunque, la società guadagna 100 milioni di dollari di profitto netto? Uno dei fattori più importanti appare verso la base del conto economico. Lo scorso anno, Active Tots ha registrato un guadagno straordinario di $ 400 milioni. In questo caso, il fallimento un tempo era il risultato di vendere la sua divisione prodotti didattici.
Mentre la vendita di questa unità di business ha aumentato l'utile netto, non è il reddito che l'azienda può contare anno dopo anno. Per questo motivo, molti analisti sottolineano il profitto operativo, che cattura le prestazioni dell'attività core business di un'impresa, rispetto all'utile netto.
È importante però notare che non tutti gli aumenti di spesa sono negativi. Ad esempio, se Active Tots vede che le spese operative spariscono a seguito di una nuova campagna pubblicitaria, l'impresa potrebbe più che compensare l'anno successivo con un aumento delle entrate.Oltre a considerare il conto economico, è importante leggere l'azienda per scoprire
perché
le cifre stanno cambiando.
Valutazione delle prestazioni Le metriche utili possono aiutare a valutare la salute di un'azienda in due modi. Il primo è quello di utilizzarli per una revisione interna - vale a dire, confrontando nuovi numeri con i dati storici dell'azienda. Un investitore esperto cercherà tendenze che consentano di prevedere le prestazioni future. Ad esempio, se i costi connessi alla produzione sono aumentati più velocemente delle vendite aziendali per più anni, potrebbe essere difficile per la società mantenere margini di profitto in buone prospettive. Al contrario, se le spese amministrative iniziano ad assumere una parte minore delle entrate, la società probabilmente sta facendo un certo rafforzamento delle cinghie che migliorerà la redditività. Gli investitori dovrebbero anche confrontare queste tre metriche - profitto lordo, utile operativo e utile netto - a quelli dei suoi concorrenti. Molti investitori esaminano le cifre dell'utile per azione, che si basano sull'utile netto, quando decidono quali stock offrono il miglior valore. Tuttavia, poiché i guadagni o le spese di un tempo possono distorcere la performance finanziaria, molti analisti di titoli verranno invece inseriti sul profitto operativo per determinare quali azioni sono valide.
Mentre è tentato di esaminare la linea di fondo di un conto di reddito per dimensionare una società, gli investitori dovrebbero essere consapevoli delle carenze di questa figura. Poiché il profitto lordo e il profitto operativo si concentrano sulle attività fondamentali della società, questi numeri sono spesso il miglior barometro per determinare il futuro corso dell'organizzazione.