Una casella di stile rappresenta una rappresentazione grafica delle caratteristiche del fondo comune. Il provider di ricerca di servizi finanziari, Morningstar, Inc. ha reso popolare questo strumento mettendolo accanto al suo noto sistema di rating fondi comuni, che classifica fondi comuni di investimento assegnandoli tra uno e cinque stelle. Di conseguenza, le multinazionali di investitori di fondi comuni hanno familiarizzato con la scatola di stile e il suo utilizzo come strumento per la valutazione dei fondi comuni. Ma la scatola di stile è uno strumento con diverse altre applicazioni pratiche. Leggi per scoprire come le caselle di stile possono essere utilizzate per categorizzare fondi comuni e singoli titoli e per aiutarti a comprendere la gestione del denaro e la strategia di asset allocation del proprio portafoglio. (Per saperne di più in Morningstar Lights The Way .)

Uno sguardo alla casella
La scatola di equità domestica, progettata per assistere nella valutazione dei titoli, è il più conosciuto e più popolare tipo di scatola di stile. La scatola di stile di equity di Morningstar, riportata di seguito, fornisce un semplice sistema di classificazione delle azioni.

L'asse verticale della casella di stile è suddiviso in tre categorie, basate sul tappo di mercato. Per valutazioni di fondi comuni, la metodologia di valutazione del capitale di Morningstar di Morningstar viene utilizzata per classificare le azioni sottostanti in ciascun fondo comune per determinare il capitale di mercato del fondo. Delle 5.000 azioni nel database azionario di Morningstar, il 5% superiore è classificato come cappello di grandi dimensioni. Il prossimo 15% è classificato come capo medio e le restanti azioni sono classificate come piccoli cap. (Per ulteriori approfondimenti, vedere Capitalizzazione di mercato definita e Introduzione alle piccole coppe .)

L'asse orizzontale è suddiviso in tre categorie, basate sulla valutazione. Ancora una volta, i titoli sottostanti in ciascun portafoglio di fondi comuni sono esaminati. I rapporti prezzo / reddito (P / E) e prezzo / libro (P / B) vengono utilizzati come base di un calcolo matematico che determina la classificazione di ciascuna azione come crescita, fusione o valore. è utilizzato per descrivere le azioni che presentano caratteristiche di crescita e di valore.

Come utilizzare una casella di stile
Insieme, gli assi verticali e orizzontali possono essere utilizzati per classificare un fondo comune in una delle nove categorie:

Grande crescita Medio valore Misura media Medio sviluppo Piccolo valore Piccola miscela Piccola crescita Questo sistema di classificazione è utile per determinare come un investimento si inserisce in un portafoglio di investimenti particolare da una prospettiva di allocazione degli asset. Alcuni investitori lo usano per trovare un fondo per ogni categoria, mentre altri si concentrano su aree specifiche. Ad esempio, un investitore aggressivo potrebbe concentrarsi principalmente su piccoli fondi di capitalizzazione o fondi di crescita. Ma il posizionamento di un fondo nella casella di stile non è solo utile nella scelta degli investimenti.È anche utile a lungo termine, dove i dati storici della casella di stile possono essere utilizzati per verificare la coerenza delle aziende di un portafoglio. (Per ulteriori informazioni, vedere Ottimizzazione Asset Allocazione

.) Le stesse scatole di stile utilizzate per valutare i fondi comuni possono anche essere utilizzate per valutare singole azioni e obbligazioni. già utilizzato per valutare ogni sicurezza sottostante in un determinato fondo prima che i dati vengano mediati per fornire una valutazione a livello di fondo. Ma molti investitori sono sconosciuti con questo utilizzo della scatola di stile - come risultato del famoso sistema di rating di Morningstar per fondi comuni di investimento, molte altre società di fondi hanno adottato il posizionamento di scatole di stile accanto al sistema di rating per scopi di marketing e questo ha ombreggiato altri usi dello strumento. Altre varietà di scatole di stile

Oltre alla casella di stile nazionale, Morningstar offre due scatole di stile: una scatola di stile internazionale e una scatola di stile a reddito fisso.

International Equity Style Box
La scatola internazionale di equità sembra esattamente come il suo cugino domestico, con tappo di mercato sul suo asse verticale e valutazione lungo l'asse orizzontale. Ma anche se sembrano uguali, utilizzano specifiche differenti per determinare i tappi di mercato e le valutazioni. In una scatola internazionale di equità, i tappi di mercato si basano sul capitale di mercato medio dei beni in un determinato fondo, con ogni attività che viene misurata e fatturata nel suo complesso. Le valutazioni utilizzano il rapporto prezzo / cash-flow piuttosto che P / E, che, probabilmente, rende più facile il confronto tra i titoli, in quanto i dati sul reddito possono essere calcolati in modo diverso da paese a paese.

Casella di stile a reddito fisso
Oltre alle scatole di equità, c'è una scatola di stile per investimenti a reddito fisso. Come le scatole di equità, la casella di stile a reddito fisso può essere utilizzata per categorizzare gli investimenti in una delle nove categorie. Misura la qualità del credito sul suo asse verticale, valuta gli investimenti come alto, medio o basso. L'asse orizzontale determina la sensibilità dei tassi di interesse misurata dalla durata delle obbligazioni del portafoglio (scadenza). Le categorie di durata sono brevi, intermedie e lunghe. Ogni obbligazione sottostante nel portafoglio di un fondo ha un tasso di qualità del credito distinto e una data scadenza fissata, rendendo la classificazione facile.

Oltre Morningstar
Mentre Morningstar ottiene la maggior parte del credito per la scatola di stile, la maggior parte delle principali società di fondi comuni del Nord America e le società di servizi finanziari personali hanno adottato la scatola di stile e la maggior parte adottano le proprie convenzioni per scatole di stile. Ad esempio, con scatole di equità, gli assi spesso cambiano "miscela" a "core" e "medio" a "mid". Possono anche essere sviluppate metodologie di categorizzazione proprie per l'uso nella determinazione dei tappi di mercato, ma la maggior parte delle metodologie funziona in parametri ragionevoli basati su standard industriali.

oltre ai fondi comuni di investimento
Oltre a sviluppare scatole di stile proprietarie, i fornitori di ricerca e gli analisti di titoli sono andati oltre l'uso della scatola di stile come uno strumento per la valutazione di fondi comuni e singoli titoli e lo hanno adottato per valutare e categorizzare i gestori di denaro.Gli analisti di ricerca separati del programma di account utilizzano la casella di stile per sviluppare i portafogli ipotetici che combinano diversi gestori di denaro. In questo modo, gli investitori di alto valore netto possono essere dimostrati come creare un portafoglio diversificato attraverso l'utilizzo di singoli gestori di denaro. I dati storici possono essere utilizzati per eseguire una varietà di scenari quasi infinita che consentono agli analisti, ai consulenti finanziari e agli investitori di considerare i risultati delle prestazioni e la coerenza di stile che potrebbero derivare dalla combinazione di diversi gestori di denaro in combinazioni specifiche e percentuali di allocazione degli asset. Lo stesso tipo di analisi può essere fatto anche con singoli titoli.

Oltre alla selezione degli investimenti, le caselle di stile svolgono un ruolo anche nel monitorare se un gestore di denaro rimane fedele al suo stile professato. Ad esempio, un gestore di core che presenta una tendenza all'acquisto di azioni di valore sarà contrassegnato come "core con un inclinazione di valore". Se il gestore improvvisamente comincia a favorire le azioni di crescita, gli investitori vorrebbero rendere nota di questa deriva di stile e considerare la scelta di un nuovo gestore se l'aggiunta di azioni di crescita viola un'allocazione di asset desiderata o sposta il portafoglio in una direzione che non soddisfa i loro lunghi - gli obiettivi di investimento a lungo termine. Poiché i conti separati vengono venduti tramite consulenti finanziari professionali, il tuo consulente può fornire facilmente informazioni sulla casella di stile se desideri vederla.
Conclusione

Se si utilizza una casella di stile per esaminare fondi comuni di investimento, singoli titoli o gestori di denaro, è uno strumento utile che continuerà a svolgere un ruolo nella valutazione degli investimenti. Può anche aiutarti a determinare l'assegnazione del patrimonio complessivo del proprio portafoglio individuando dove le vostre aziende si trovano nella casella. Anche se non si usa mai una casella di stile, si può scommettere che l'industria degli investimenti continuerà a contare su questo strumento testato sul tempo per commercializzare i suoi prodotti e guidare gli investitori nelle loro decisioni.

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Morningstar's Stewardship Grade Score Big

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