Di tutti i modi in cui un investitore può fare (o perdere) denaro, il fondo di ricerca è uno dei meno noti e più interessanti.

I fondi di ricerca sono stati attivati ​​dal 1984, ma recentemente sembra esserci un interesse da parte degli investitori, in particolare degli investitori individuali ricchi e avventurosi. Ciò può essere dovuto al fatto che essi sono sostanzialmente diversi dai fondi di avvio che cercano sempre la prossima cosa importante nella tecnologia e, troppo spesso, trovano il loro ultimo grande errore di investimento.

Un fondo di ricerca identifica un'azienda con un record di successo che sembra avere un forte potenziale di crescita. Acquisisce l'azienda e poi si assume la responsabilità, iniettandola con il denaro necessario per espandersi.

Il processo in breve

Gli investitori in un primo momento forniscono solo sufficienti disponibilità liquide per la ricerca iniziale di una società. Questi investimenti sono relativamente modesti, in media meno di 500.000 dollari per una ricerca che richiederà circa un anno e mezzo. Ogni investitore potrebbe contribuire fino a $ 25.000 a $ 35.000.

Una volta individuata la società, ogni investitore valuta l'acquisizione proposta e decide se assumere una maggiore partecipazione al suo completamento e quanto è importante una quota da prendere. Coloro che scelgono di investire acquisiscono la proprietà della società, con un "incremento" in valore di circa il 50% come ricompensa per il loro impegno. Coloro che declinano hanno anche un palo, con un simile "passo avanti", per compensarli per il loro investimento nella ricerca iniziale. Una volta completato l'acquisto, l'operatore del fondo di ricerca prende la carica come amministratore delegato, con due o più investitori del fondo a bordo per fornire consulenza e orientamenti.

< La scommessa è sul giudizio aziendale e sulle competenze imprenditoriali della persona che gestisce il fondo di ricerca. Di solito, quella persona è giovane e ha poca o nessuna esperienza manageriale e un MBA di recente acquisizione.

Il potenziale Payoff

Non è così rischioso come suona. Il tasso di investimento ante imposte sul reddito delle 134 ricerche finanziate tracciate e analizzate dalla Stanford Graduate School of Business è stato del 34,9%. Il rendimento obiettivo è di solito dal 30% al 35%. (Solo circa 200 ricerche finanziate sono state completate negli Stati Uniti e in Canada dal momento che il concetto è stato creato.)

Chris Hendricksen, che ha fondato un fondo di ricerca direttamente dalla scuola di business di Stanford, ha detto a Forbes che ha scelto quel percorso perché preferisce per "accelerare l'auto piuttosto che costruire l'auto. "Lui e il suo partner hanno finalmente acquisito e" accelerato "la VRI, un'azienda che fornisce servizi di monitoraggio remoto che consentono a alcuni pazienti di rimanere a casa anziché in un ospedale.

L'investitore è motivato da un impulso a sostenere "qualcuno (a) affamato, talentuoso e concentrato e b) chi ascolta (e fa domande) e mostra qualche umiltà", scrive il prof. Rob Johnson, dell'Università della Scuola di Business di Navarra, in un'analisi del successo dei fondi di ricerca.

Come si può notare, ci sono due punti chiave in cui un investitore può perdere tutto, o la maggior parte di esso. Il cercatore potrebbe non trovare una società degna di acquisizione o potrebbe non essere in grado di chiudere l'affare. Oppure, una società può essere acquisita e quindi fallire, nonostante i migliori sforzi del ricercatore.

Alison Griswold, uno scrittore finanziario, sostiene che il fondo di ricerca è un cugino più sicuro, se meno freddo, al fondo di avvio. "L'investitore ritorna sui fondi di ricerca poco più del 30% e sono molto più affidabili di quelli del mondo di partenza: i successi sono raramente lucrativi, ma i guasti sono molto meno comuni", scrive in Slate. com.

Un fondo di ricerca non si presta a fare un buck veloce. L'orizzonte temporale è di solito da cinque a sette anni, dall'inizio della ricerca al raggiungimento del piano aziendale. L'investitore può recuperare in anticipo a periodi di uscita "opportunità di uscita. "L'imprenditore dovrebbe attenersi finché il piano non viene raggiunto e riceve la maggior parte della ricompensa solo se è un successo.

Il concetto è generalmente accreditato presso un professore di laurea di affari universitari di Stanford, H. Irving Grousbeck, anche se dice che ha solo aiutato a nutrire il primo fondo di ricerca negli anni '80.

La linea di fondo

Il fondo di ricerca potrebbe appellarsi più a un esperto di affari esperto e di successo che avrebbe goduto della sfida di mentoring di una controparte più giovane e di aiutare un altro business a raggiungere il suo potenziale. Soprattutto quando c'è la prospettiva di un ritorno vicino al 35%.

Una ricchezza di informazioni sui fondi di ricerca è disponibile online presso il sito di Stanford University Center for Entrepreneurial Studies.

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