L'insider trading è stato parte del mercato U. S. dal momento che William Duer ha utilizzato il suo ruolo di assistente segretario del Tesoro per guidare i suoi acquisti obbligazionari alla fine del 1700. In questo articolo, guarderemo alcuni episodi storici di trading degli insider.

1. Albert H. Wiggin: Il Market Crash Millionaire

Durante gli anni '20, molti professionisti di Wall Street e persino parte del pubblico hanno saputo che Wall Street era un gioco rigido gestito da pool d'investimento potenti. Con la sofferenza di una mancanza di divulgazione e di un'epidemia di voci manipolative, le persone credevano di investire e di investire in un impulso erano le uniche strategie vitali per ottenere i profitti. Purtroppo, molti investitori hanno scoperto che i coattails che stavano cavalcando erano in realtà smokescreens per ordini di vendita nascosti che li hanno lasciati tenere la borsa. Ancora, mentre il mercato continuava a salire e in su, questi guasti sono stati considerati come un piccolo prezzo da pagare per entrare nel grande gioco in seguito. Nell'ottobre del 1929, il grande gioco è stato rivelato essere ancora un altro fumo.

Dopo il crollo, il pubblico è stato ferito, arrabbiato e affamato di vendetta. Albert H. Wiggin, capo rispettato della Banca Nazionale Chase, sembrava un bersaglio improbabile fino a quando si scoprì di aver corto 40.000 azioni della propria società. Questo è come un pugile che scommette sul suo avversario - un grave conflitto di interessi.

Utilizzando le famiglie di proprietà interamente possedute per nascondere i mestieri, Wiggin costruì una posizione che gli dava un interesse a gestire la sua azienda nel terreno. Non c'erano norme specifiche contro la corruzione della propria impresa nel 1929, in modo da Wiggin ha legalmente fatto 4 milioni di dollari dal crollo del 1929 e la scossa di Chase che seguì.

Non solo era legale a quel tempo, ma Wiggin aveva anche accettato una pensione di 100.000 dollari l'anno per vita dalla banca. Ha poi rifiutato la pensione quando l'audacia pubblica è diventata troppo forte da ignorare. Wiggin non era sola nella sua condotta immorale, e simili rivelazioni portarono a una revisione del 1934 del Securities Act del 1933 che era molto più forte verso il commercio di insider trading. Era appropriatamente soprannominato il "Wiggin Act".

2. Levine, Siegel, Boesky e Milken: The Precognition Rat Pack

Uno dei più famosi casi di insider trading ha fatto i nomi delle famiglie di Michael Milken, Dennis Levine, Martin Siegel e Ivan Boesky. Milken ha ricevuto la massima attenzione perché era il più grande obiettivo della Securities and Exchange Commission (SEC), ma in realtà era Boesky che era il ragno al centro del web.

Boesky era un arbitrageur alla metà degli anni '80 con una capacità incredibile di individuare i potenziali bersagli di acquisto e di investire prima di fare un'offerta. Quando arrivò l'offerta fatta, la scorta dell'azienda di destinazione avrebbe sparato e Boesky avrebbe venduto le sue azioni per un profitto.A volte, Boesky avrebbe comprato solo pochi giorni prima che un'offerta non richiesta venisse resa pubblica - un'abilità di precognizione che competeva con le potenzialità mentali del bue Uri Geller.

Come Geller, la precognizione di Boesky si è rivelata una frode. Piuttosto che mantenere una tabulazione in corso di tutte le società quotate in borsa che hanno scambiato abbastanza di uno sconto ai propri valori validi per attirare offerte e investire nei più probabili del gruppo, Boesky è andato dritto alla fonte - le fusioni e le acquisizioni delle armi dei principali banche d'investimento. Boesky ha pagato Levine e Siegel per le informazioni di pre-acquisto che hanno guidato i suoi acquisti anticipati. Quando Boesky ha colpito la casa è in corso quasi tutti i grandi affari degli anni '80 - Getty Oil, Nabisco, Oil Oil, Chevron (NYSE: CVX

CVXChevron Corporation117 24 + 0. 17% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Texaco - le persone della SEC sono diventate sospette. La pausa del SEC è arrivata quando Merrill Lynch è stato informato che qualcuno dell'azienda ha perduto informazioni e, di conseguenza, il conto bancario svizzero di Levine è stato scoperto. La SEC ha rotolato Levine e ha rinunciato al nome di Boesky. Guardando Boesky - in particolare durante il fiasco di Getty Oil - il SEC ha colto Siegel. Con tre nella borsa, sono andati dopo Michael Milken. La sorveglianza di Boesky e Milken ha aiutato la SEC a redigere un elenco di 98 cariche di 520 anni di carcere contro il re di lega spazzatura. Le accuse della SEC non sono state tutte attaccate, ma Boesky e Milken hanno preso il dovere con ammende e pene detentive.

3. R. Foster Winans: Il Columnista Corruttibile

Anche se non alto in termini di dollari, il caso di R. Foster Winans è un caso di riferimento per il suo curioso risultato. Winans ha scritto la colonna "Heard on the Street" che ha profilato un certo stock. I titoli presenti nella colonna sono spesso saliti o scesi secondo l'opinione di Winans. Winans ha esaurito il contenuto della sua colonna a un gruppo di agenti di cambio che hanno usato la punta per occupare posizioni in magazzino prima che la colonna venisse pubblicata. I mediatori hanno fatto vantaggi facili e presumibilmente hanno dato alcuni dei loro guadagni illeciti a Winans.

Winans è stato catturato dalla SEC e messo al centro di un caso giudiziario molto difficile. Poiché la colonna era il parere personale di Winans piuttosto che informazioni sull'importante insegnamento, la SEC è stata costretta ad una strategia unica e pericolosa. La SEC ha addebitato che le informazioni nella colonna appartenevano al Wall Street Journal , non a Winans. Questo significava che mentre Winans era stato condannato per un crimine, il WSJ potrebbe teoricamente impegnarsi nella stessa pratica di scambiarsi sul suo contenuto senza alcuna preoccupazione legale.

4. Nel dicembre 2001, la Food and Drug Administration (FDA) ha annunciato che stava rifiutando il nuovo farmaco contro il cancro di ImClone, Erbitux. Poiché il farmaco rappresentava una parte importante della pipeline di ImClone, la scorta dell'azienda ha preso una forte immersione. Molti investitori farmaceutici sono stati feriti per la goccia, ma la famiglia e gli amici del CEO Samuel Waksal erano, stranamente, non tra di loro. Tra coloro che hanno una preternaturale abilità per indovinare la decisione della FDA giorni prima dell'annuncio è stato guru Martha Stewart.Ha venduto 4 000 azioni quando il titolo era ancora in commercio negli 50 dollari e ha raccolto quasi 250.000 dollari in vendita. I titoli aumenteranno a poco più di 10 dollari nei prossimi mesi. Stewart ha affermato di avere un ordine di vendita preesistente con il suo broker, ma la sua storia continua a svelarsi e la vergogna pubblica lo ha costretto a rassegnarsi come CEO della propria azienda, Martha Stewart Living Omnimedia. Waksal è stato arrestato e condannato a più di sette anni di carcere e ha inflitto una multa di 4 dollari. 3 milioni nel 2003. Nel 2004, Stewart e il suo broker sono stati trovati anche colpevoli di trading degli insider. Stewart è stato condannato a un minimo di cinque mesi di carcere e ha ammortizzato $ 30.000. La linea inferiore

Anche se i casi in questo articolo sono esempi brillanti, il trading degli insider è spesso difficile per la SEC di individuare. Rilevarla coinvolge molte congetture e considerazione delle probabilità. Mentre è

possibile

che Boesky era così bravo a prevedere le acquisizioni, era altamente

improbabile

. La verità è stata segnalata, la SEC ha commesso degli errori e ha accusato l'innocente nei casi che sono al massimo in linea di confine. Questo è uno dei prezzi che paghiamo per proteggere contro gli insiders che si occupano di informazioni che il pubblico non lo sa ancora. Detto questo, Stewart offre il miglior esempio del motivo per cui è meglio non scambiarsi informazioni sulle informazioni privilegiate, lasciando da parte l'aspetto morale. Se avesse semplicemente tenuto il proprio stock di ImClone, avrebbe colpito l'intervallo di $ 70- $ 80 durante l'acquisizione di Eli Lilly, rendendo le sue partecipazioni valide di circa $ 60.000 in più di quella che ha venduto. Invece, è stata inflitta una multa di 30.000 dollari e ha finito in prigione. I rischi, in questo caso, hanno sicuramente superato i rendimenti.