A seconda dell'età e della valutazione dei rischi dei vostri clienti, come dovrebbero avere i loro portafogli diversi?

La saggezza tradizionale dice che i portafogli di investimento dovrebbero essere progettati intorno all'età e alla tolleranza al rischio di ogni singolo cliente. Ma gli esperti dicono che questo approccio è semplicemente semplificato.

"È impossibile ridurre un cliente all'età e alla tolleranza al rischio, anche se Wall Street cerca di farlo incredibilmente difficile, perché rende molto più facile rispondere a domande dure", dice Jonathan DeYoe, un consulente di ricchezza privata certificata e un investimento accreditato Fiduciario con DeYoe Wealth Management a Berkeley, California

Se l'età e la tolleranza al rischio servono da linee guida non corrette o incomplete, cosa dovrebbero invece che i pianificatori finanziari costruiscano il portafoglio di base? La maggior parte degli esperti afferma che le CFP dovrebbero considerare un approccio più personalizzato per la costruzione di portafogli per singoli clienti. Questo articolo considererà anche un punto di vista dissenziente.

Suggerimento 1: non collegare la tolleranza al rischio all'età, e concentrarsi sugli obiettivi di investimento e sulle necessità di liquidità.
"Ho visto investitori molto conservatori quando i loro portafogli hanno sperimentato una maggiore volatilità perché si è detto di essere più aggressivi a causa della loro età", afferma Tim Higgins, CFP e ChFC con 3MERITUS Wealth Management a Southborough, Mass. "La fine il risultato è che vendono quando il loro portafoglio è in discesa e ora occorrerà più tempo per costruire il portafoglio di backup. "

"Le necessità di liquidità previste e le perdite che un investitore può stomaco dovrebbe guidare le decisioni di assegnazione delle attività", spiega Zach Han, una CFP presso il gruppo Moneta, un consulente d'investimento registrato a St. Louis.

"La teoria comunemente usata che i giovani investitori possono permettersi e perciò dovrebbe assumere più rischio, mentre a volte opportuno, non dovrebbe essere il punto di arrivo per tutti gli obiettivi per l'esposizione al rischio", dice. Gli investitori di qualsiasi età non si sentiranno bene a perdere una parte significativa dei loro portafogli se i mercati hanno un anno negativo. Tale esperienza può anche dare ai giovani investitori un cattivo gusto per il mercato.

Analogamente, la saggezza convenzionale sul mettere investitori anziani in investimenti a rendimento inferiore non è sempre la scelta giusta.

"Gli investitori più anziani spesso si sentono a disagio circa la sicurezza di un portafoglio che è sovraesposta al reddito fisso, compensando rendimenti molto bassi in un momento in cui le necessità di cassa possono emergere imprevedibilmente", dice Han.

"Alla fine i clienti vogliono una serie di risultati … spostarsi in una nuova casa, comprare una nuova auto, inviare i loro ragazzi all'università, prendere una volta in una vacanza durante la vita, accumulare i redditi da pensione che non possono sopravvivere , Dice DeYoe. "I clienti devono capire i compromessi necessari per soddisfare i loro obiettivi e credere nel piano a lungo termine", dice.

Suggerimento 2: non fare affidamento su questionari per la valutazione dei rischi.

Han afferma che sviluppare una comprensione degli atteggiamenti e delle convinzioni generali di un cliente sul denaro non può essere raggiunto con un semplice questionario. Questa attività richiede una sincera conversazione tra il cliente e il consulente.
"Le opinioni degli individui in materia di denaro, di rischio e di investimento sono informate da esperienze e circostanze uniche e possono essere identificate solo chiedendo domande dure e talvolta impegnando le risposte dei clienti", afferma.

DeYoe aggiunge, "La conversazione che così spesso succede intorno," Come ti senti di perdere il 40% del tuo portafoglio in un solo anno? "È intellettualmente disonesto. Nessuno vuole perdere il 40% dei loro portafogli in qualsiasi anno . "

L'unico modo per prendere un rischio di portafoglio molto piccolo è se un cliente ha aspettative future molto basse o un reddito superiore a quello normale che possono risparmiare una grande percentuale di, dice DeYoe. La maggior parte delle persone ha aspettative più alte dei loro redditi in grado di supportare, per cui devono capire la necessità di assumere un rischio di portafoglio aggiuntivo o ridurre la spesa.

Suggerimento 3: ridurre al minimo la volatilità e le perdite.

I nostri esperti dicono che pochissimi investitori sono a loro agio con volatilità o perdite, indipendentemente da ciò che potrebbero dire o pensare compilando un questionario, quando nessuno dei loro capitali è in realtà in gioco.

Higgins dice che assegna sempre una porzione del portafoglio alle alternative meno correlate alle azioni e alle obbligazioni perché potrebbero fornire meno volatilità ai clienti.

Jeff Camarda, CFP e CFA di Fleming Island, Fla., Sovrintende oltre 10 portafogli come CIO di Wealth di Camarda. Dice che, mentre la maggior parte dei pianificatori misura la tolleranza al rischio, meno sembrano prestare attenzione allo stile di investimento preferito dei clienti.
"Dal 2008 molti investitori - in particolare quelli in arrivo o in pensione - hanno avuto i loro circuiti di rischio / ricompensa, sono molto più prudenti e abbiamo trovato che qualunque sia la loro tolleranza di rischio misurata, preferiscono gli investimenti con un rischio minore percepito , " lui dice.

Camarda aggiunge che le obbligazioni sono più rischiose rispetto alla maggioranza degli investitori e, per i pensionati, la sua azienda preferisce gli stock conservatori pagando regolarmente dividendi perché i clienti amano il reddito regolare.

"Utilizziamo anche tecniche di controllo delle perdite proattive come ordini di stop loss per questi clienti, che danno agli investitori una vera tranquillità. Nessuno vuole vivere ancora nel 2008", aggiunge.

Suggerimento 4: comunicare continuamente con i tuoi clienti.

"Nessun progetto di portafoglio sarà mai efficace se non esiste una chiara e continua comunicazione con il cliente per assicurarsi che [sic] siano a suo agio con il livello di rischio e la diversificazione all'interno del proprio portafoglio", afferma Henk Pieters, MBA, CFP e presidente di Investus Financial Planning a Newport Beach, California

Pieters riesamina le proprie valutazioni dei rischi con loro una volta all'anno o quando si verificano cambiamenti significativi della vita e quando si verificano movimenti di mercato importanti. Nella costruzione del portafoglio che massimizzerà il rendimento per la quantità di rischio preso, esamina la gestione complessiva del rischio e l'esposizione del cliente, obiettivi di vita, tolleranza al rischio e capacità di rischio.

Pieters dice che se ha un cliente maschio di 50 anni che è conservatore, potrebbe aver bisogno di sostenere i suoi genitori anziani e ha comunicato che ha messo in panico e venduto tutto il suo stock nella correzione del 2008, modificherà la tradizionale allocazione consigliata per l'età dell'investitore, il 50% in azione e il 50% in obbligazioni e denaro, per renderlo più conservatore.

Inoltre, si assicura che continui a comunicare con i propri clienti, che talvolta possono essere emotivi, informali o che si occupano di sovraccarico di informazioni. Vuole assicurarsi di capire che l'esposizione al rischio del proprio portafoglio è stata progettata per costruire ricchezza a lungo termine.
Suggerimento 5: Considerare strategie alternative.

Jonathan Citrin, fondatore e amministratore delegato della società di investimento del gruppo Citrin a Birmingham, Mich., E un professore aggiunto di finanza presso l'Università di Stato di Wayne, sente molto forte che i consulenti non devono portare personalizzati personalizzati ai singoli clienti in base all'età e al rischio tolleranza.

"Per i manager e gli investitori, c'è chiaramente un portafoglio di modelli che produce la più alta quantità di rendimento per rischio preso - il portafoglio ottimale", dice. "Tutti i manager devono offrire solo il portafoglio ottimale e predicare ai propri clienti necessità di determinare l'importo del rischio nel sistema - piuttosto che le offerte di portafoglio personalizzate, sebbene troppo spinte in questi giorni. "Citrin dice che i pianificatori finanziari si sono rivolti alla personalizzazione del portafoglio e alle relazioni personalizzate per giustificare le loro tasse quando Internet ha annullato qualsiasi forma dell'attività transazionale. Questo nuovo modello di business ha creato un grosso problema: "I gestori hanno aumentato il numero di attività che devono vigilare in un dato momento e si sono resi incapaci di dare consigli".

Citrin dice che spostare alcune attività in giro può lasciare gli investitori con un portafoglio più rischioso di quanto sembri in superficie. D'altra parte, un cestino di attività rischiose correttamente allocate in base alle correlazioni, come affermato dalla moderna teoria del portafoglio, può in realtà essere molto meno rischioso.

"Non si può trascurare le regole del rischio e della ricompensa, e quella delle correlazioni, per semplicemente appoggiare un determinato cliente", dice Citrin.
La linea inferiore

I pianificatori finanziari diversi potrebbero non essere completamente d'accordo su come i migliori portfolio di progettazione per singoli clienti. Ma tutti possono fornire la sicurezza in un altro modo.

"Una strategia di riequilibrio costante e disciplinata, una non dettata dall'euforia nei mercati buoni o dalla paranoia in tempi di fermo, può aiutare a spingere i portafogli di investimento di successo", spiega Han. "È allora che hai un consulente in grado di fiducia, qualcuno che ti aiuti a evitare decisioni emotive - è fondamentale. "