La Target Corp. (TGT TGTTarget Corp59 29-0.12% creata con Highstock 4. 2. 6 ) di un decennio fa non è l'obiettivo di oggi. Una volta che il leader a basso costo elegante, i clienti esperti di Internet stanno guardando altrove per la moda altrettanto carina e prezzi più economici. Nel 2011 Target ha annunciato un'espansione in Canada. Tale espansione ha infine fallito e gli azionisti che rimangono sono quelli che sono attratti da Target non a causa della sua storia di forte crescita, ma a causa del suo dividendo in costante crescita.

Old Target

Prima dell'espansione canadese, Target ha aperto 75-100 negozi all'anno. I negozi sparsi in tutto il paese e il grande rivenditore di scatole sembrava sembrare come onnipresente nel panorama americano come Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc. 88. 70-1.9% Creato con Highstock 4. 2. 6 ).

Con l'interesse di detenere azioni di Target per il loro potenziale di crescita, gli azionisti hanno visto il piccolo dividendo trimestrale come bonus. Il titolo è in aumento e il dividendo è stato coerente e potrebbe essere facilmente pagato dal flusso di cassa aziendale.

New Target

Poi è arrivato 2013. Nel 2013, non solo era Target scoprendo che il mercato al dettaglio canadese era piuttosto diverso dal mercato al dettaglio americano, ma la società ha subito una violazione di dati massiccia che ha colpito 70 milioni di clienti. (Per la lettura correlata, vedere: Destinatari ancora un altro legale sopra la violazione dei dati .)

Target Canada stava perdendo soldi - in somma di quasi 1 miliardo di dollari nel 2013 - mentre il rivenditore ha lottato per riempire i ripiani del negozio e per indovinare i clienti che avevano visitato i negozi vuoti e una volta promettevano di non tornare . Target USA stava perdendo entrate mentre i clienti evitavano il negozio che aveva perso le informazioni personali e finanziarie del suo cliente. Ovunque nel bilancio che gli azionisti sembravano vedere notizie orribili.

La direzione non può perdere la fiducia dei propri azionisti. Invece, Target ha deciso di aumentare il dividendo da $ 0. 17 per trimestre nel 2010 a $ 0. 56 per trimestre oggi. Il rendimento del dividendo di oggi è più che raddoppiato di quello che era solo cinque anni fa. Questo incremento è stato interamente motivato per appoggiare gli azionisti e non un risultato di una società più ricca.

Obiettivo Oggi

L'obiettivo non va bene finanziariamente. L'azienda può aver finalmente scosso gli effetti del suo esperimento canadese, ma lo stato dell'azienda, dopo cinque anni tremolanti, non è forte. Oggi le lotte mirano a fornire cibo fresco nei suoi negozi americani così come con i suoi siti web nazionali e internazionali. Il bersaglio inoltre si sforza di trovare nuovi modi per espandersi.

Insomma, la gestione di Target, così arrecato dai guai degli ultimi cinque anni, ha paura troppo per espandersi a livello internazionale o domestico.Il bersaglio deve colpire il mercato urbano per crescere. Armati di piani e di esperimenti di successo con i suoi obiettivi di dimensioni inferiori nelle località urbane, Target deve ancora mettere le proprie risorse a lavorare e aprire più obiettivi di dimensioni più piccole in tutto il paese. Al contrario, il rivenditore sta spendendo i suoi soldi su miglioramenti mediocri al suo sito web e alla rete senza grandi ristrutturazioni o investimenti nel settore della crescita. (

) Gli Azionisti Gli azionisti che cercano la crescita sono da tempo andati. Gli azionisti di oggi sono un nuovo lotto, interessato ad una società con una lunga storia di pagare un dividendo, un rendimento del 3% e un enorme programma di riacquisto di azioni. Gli azionisti non sono interessati a investire miliardi di destinazione per rendere il sistema di inventario più efficiente e non è interessato a spendere i soldi per aprire nuovi obiettivi di piccole dimensioni in località urbane. Questi azionisti non sono anche interessati a crescere la società e ad aumentare il proprio prezzo azionario, sono interessati a pagare.

In quanto tale, Target potrebbe aver promesso più di quanto non possa fornire. L'azienda, sebbene redditizia, non abbia il flusso di cassa necessario per pagare il proprio dividendo e coprire il suo piano di riacquisto di azioni di $ 10 miliardi. Invece, Target si basa sulle riserve di cassa per pagare gli azionisti - un piano che funziona solo per molto tempo prima che l'azienda sia costretta a rivalutare. La sua attuale prassi di restituzione agli azionisti è bello a breve termine ma forse insostenibile a lungo termine. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Il riacquisto di azioni di Wal-Mart non è tutto buono

.) Gli investitori che guardano Target oggi devono stare attenti al futuro. Gli anni di forte crescita di Target sono dietro di esso e ora si posizionerà stagnante mentre imballa tutto il suo flusso di cassa gratuito (e poi alcuni) indietro agli azionisti. Target, rifiutando di investire denaro in se stesso ora, comincerà a perdere gli azionisti nei confronti dei rivenditori in concorrenza. Questa perdita di reddito accoppiata con il suo duro dividendo, significa una eventuale riduzione del dividendo, così come il prezzo delle azioni del rivenditore. La linea di fondo

L'obiettivo era un grande stock di crescita con una gestione che era desiderosa di espandere e prendere l'azienda internazionale. La mancata gestione e un anno disastroso hanno portato alla scintillità con la gestione e la paura di perdere la fiducia degli azionisti. In uno sforzo per appianare gli azionisti e senza la fiducia di investire pesantemente in sé, Target ha iniziato a restituire enormi somme di denaro ai propri azionisti sotto forma di un aumento dei dividendi e dei programmi di acquisto di azioni. Oggi, Target è un titolo di dividendo fisso, piuttosto che l'eccitante stock di crescita che aveva 15 anni fa.