Uno degli elementi più difficili da investire è sapere quando arrivare e uscire da mercati specifici. Tuttavia, una strategia di buy and hold non è mai stata ottimale, e ancor meno negli ultimi anni. Quindi, devono essere risolte due domande chiave: come si può evitare una grave crisi e migliorare le prestazioni? E come si può assicurare che, nella misura più ampia possibile, sia investito in modo ottimale nelle classi di asset migliori? Un modo per farlo è limitarsi alle scorte e alle obbligazioni e utilizzare una strategia collaudata ed efficace conosciuta come "il meglio di due".

Come funziona la strategia L'idea fondamentale è quella di utilizzare le tendenze passate per determinare un saldo di investimento sano per il futuro. Tuttavia, questo non significa cercare di prevedere il futuro del passato. Infatti, è proprio il contrario. L'assegnazione alle azioni e alle obbligazioni funziona secondo regole e criteri matematici fissi, senza "gestione attiva" nel senso consueto. Non ci sono raccolte di stock, con le azioni e le obbligazioni detenute sotto forma di investimenti di indici, come i fondi scambiati. Dato i pericoli della raccolta delle scorte e del tentativo di prevedere i mercati, questa è una solida base per una strategia.

All'inizio di ogni anno civile c'è un'allocazione 50/50 che viene riesaminata ogni mese e aggiustata se necessario. L'obiettivo è quello di sovrapporsi sistematicamente la classe di attività migliore e viceversa. Se i titoli stanno male, saranno sottoponderati e le obbligazioni sono sovrappeso. Di particolare importanza è il fatto che entro un dato anno l'allocazione a una delle classi può salire al 100% o scendere a zero. Il portafoglio è sempre pienamente investito, in modo tale che le proporzioni delle azioni e delle obbligazioni siano pari al 100% in qualsiasi momento.

Ulteriori informazioni sulla meccanica

La teoria dei prezzi delle opzioni viene utilizzata per calcolare come assegnare i fondi alle due classi di asset. Poiché non sono disponibili opzioni adeguate e standardizzate e quelle OTC presentano gravi svantaggi, viene utilizzata una replica. Ciò consente un investimento nelle due classi di asset nelle giuste proporzioni. Le simulazioni di Monte Carlo hanno anche indicato che è sufficiente un adeguamento mensile. I dettagli completi sono troppo complessi da spiegare qui.

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Chi dovrebbe andare per il meglio di due? La strategia è ideale per coloro che amano l'idea di fare affidamento su una formula fissa, dice il dottor Ulrich Stephan, stratego di investimento principale della Deutsche Bank in Germania. Naturalmente, la strategia non si esibirà come pure un investimento puro in un mercato toro, ma in un mercato degli orsi, c'è una giusta quantità di protezione. Inoltre, la strategia in genere funziona meglio nel tempo rispetto ad una rigida allocazione di titoli azionari.Inoltre, è diretto in quanto ha solo titoli e titoli, entrambi funzionano in termini di indici. Quindi è attraente per coloro che amano la semplicità.

Da una prospettiva di tempo, è consigliato almeno cinque anni, in modo che la strategia possa massimizzare il suo potenziale in diverse fasi di mercato.
I rischi

La strategia non è certamente priva di rischi, in particolare se entrambe le classi di attività sono malamente contemporaneamente. Tuttavia, non c'è niente per impedire agli investitori di avere altri investimenti troppo (al di là del meglio di due), come immobili o infrastrutture. Inoltre, il meglio di due può essere globale; non deve concentrarsi solo sugli Stati Uniti o sulla Germania, per esempio.

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I risultati Hubert Dichtl e Christian Schlenger, della consulenza tedesca Alpha Portfolio Advisors, valutarono la performance della strategia per un periodo di 30 anni periodo e ha scoperto che ha battuto i mercati azionari nel corso del tempo e notevolmente ridotto la volatilità. Inoltre, l'esecuzione batte una distribuzione costante di 50/50 tra azioni e obbligazioni. È quindi una scommessa migliore rispetto a fondi misti che lavorano con tali proporzioni fisse.

Il meglio di due chiaramente consente una partecipazione sostenibile a sviluppi positivi del mercato azionario e fornisce una buona protezione contro i grandi declini e gli incidenti. Va notato che la strategia ha più di un rendimento totale di un carattere di ritorno assoluto attraverso la fusione di titoli e obbligazioni con un indice.
Utilizzando la Strategia per gli investimenti istituzionali

Considerato il potenziale di prestazioni dimostrato e l'elevato livello di flessibilità delle migliori strategie, è adatto alla gestione dei fondi. Ad esempio, potrebbe essere usato per passare da un tracker Dow Jones al master nazionale Merrill Lynch. Ciò facilita un'esposizione periodica e professionale di stock / bond nel tempo. La giusta integrazione di allocazione strategica e dinamica degli asset può essere raggiunta, e non è una cosa significativa.

La linea inferiore
Il meglio di due metodi facilita una commutazione retrospettiva tra due classi di asset, vale a dire titoli e obbligazioni. L'applicazione di derivati ​​in forma di opzione di scambio consente di evitare i mercati in condizioni di scarsa efficienza e di essere lì per i momenti di buon tempo. Non lo raggiunge con perfezione completa o in tutte le situazioni, ma fa un bel lavoro nel tempo. Chi potrebbe chiedere di più di questo?

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