Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), riacquistare azioni del proprio magazzino come mezzo per tentare di aumentare il suo prezzo delle azioni e fornire il valore degli azionisti. Questo può anche essere visto come un segno da parte di alcuni che il gigante tecnologico vede il potenziale ritorno sul proprio stock come un investimento migliore per questi soldi che reinvestire indietro nel business.

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È difficile discutere con la strategia di Apple. A partire dal 18 luglio 2017, il gigante tecnologico è aumentato del 26,9 per cento rispetto all'anno precedente e continua a vendere i dispositivi iPhones in scala. Per il trimestre che termina il 31 marzo 2017, Apple ha registrato un reddito per azione di $ 2. 10 sulle entrate di $ 50. 6 miliardi. Tuttavia, Apple non è certamente la norma su Wall Street e gli analisti continuano a fare la domanda. Le azioni di acquisizione aziendale sono buone? (Vedi anche: Gli acquisti di azioni sostengono il mercato? )

Una delle quattro scelte

Per le società con soldi extra, ci sono essenzialmente quattro scelte su cosa fare con i soldi extra. L'impresa può effettuare investimenti in capitale o investire in altri modi nella propria attività esistente; possono pagare dividendi in denaro agli azionisti; possono acquisire un'altra società o un'unità commerciale; possono utilizzare i soldi per acquistare le proprie azioni.

Più volte negli ultimi anni molte aziende hanno scelto di utilizzare una percentuale crescente di liquidità in eccesso per riacquistare le proprie azioni nel mercato aperto. Nel 2015, le vendite di azioni delle società U. S. ammontano a 572 dollari. 2 miliardi il più grande dal 2007, l'anno seguente questo numero è sceso a 536 dollari. 4 miliardi.

La teoria dei buyback di azioni è che riducono il numero di azioni disponibili sul mercato e, tutte uguali, aumentano l'utile per azione sulle restanti azioni , beneficiando degli azionisti. Gli acquisti possono servire ad aumentare i prezzi delle azioni semplicemente riducendo la disponibilità di azioni disponibili sul mercato. Le scorte di scambi in parte in base all'offerta e alla domanda, e una riduzione dell'offerta può causare un prezzo maggiore in alcuni casi.

Le società che acquistano le proprie azioni:

Spesso credono che il titolo sia sottovalutato ed è un buon acquisto al prezzo di mercato attuale. Gli azionisti attuali possono considerare questo come un segno di fiducia da parte della società nelle sue prospettive future. Quando le azioni di un'azienda sono state colpite duro sul mercato, un buyback può essere un buon modo per premiare gli azionisti senza farli incassare. Spesso credo che creerà un livello di supporto per il titolo, ad esempio durante un periodo recessionale o durante una correzione del mercato, che beneficia degli azionisti. Spesso credo che i buyback possono ridurre il numero di azioni disponibili e aumentare l'utile per azione come sopra indicato.

Alcuni ricavi di buyback

• Per anni si pensava che i rimborsi di azioni erano una cosa positiva per gli azionisti. Tuttavia ci sono anche dei punti negativi per i buyback:
• L'impatto dei buyback su utili per azione può dare un sollevamento artificiale allo stock e mascherare i problemi finanziari che verrebbero rivelati con uno sguardo più attento ai rapporti della società.
• Alcuni hanno detto che le aziende utilizzeranno i buyback come un modo per consentire ai dirigenti di trarre vantaggio dai programmi di stock option senza diluire gli utili per azione.

Gli acquisti possono creare un crollo a breve termine nel prezzo delle azioni che alcuni dicono permettono agli interni di guadagnare, mentre gli altri investitori potrebbero acquistare dopo aver visto il prezzo più alto. Inoltre, un beneficio a più lungo termine non è stato legato alle azioni di acquisto.

Per le aziende in contanti, la prospettiva di scalare l'EPS può essere tentata, soprattutto in un ambiente in cui il rendimento medio sugli investimenti in contanti aziendali è appena più dell'1%. Può essere difficile discutere con questa logica.

• )
• La critica degli acquisti
• Come è stato osservato, alcune società acquistano azioni per aumentare il capitale per il reinvestimento (per le relative letture, vedere:

Perché gli acquisti di titoli sono così controversi? Questo è tutto bene e bene fino a quando il denaro non viene iniettato indietro nella società. Nel luglio del 2017, l'Istituto per il Nuovo pensiero economico ha pubblicato un documento denominato "Modello di business finanziato da US Pharma" sulle società farmaceutiche e sul loro buyback e la strategia di dividendi. Quello che lo studio ha scoperto è che i buyback di azioni non sono stati utilizzati in modi di crescita della società e in molti casi il totale delle azioni acquista fuori denaro monetato di ricerca e sviluppo. "Nel nome di" massimizzare il valore degli azionisti "(MSV) le società farmaceutiche assegnano i profitti generati dai prezzi alti di droga a massicci riacquisti o acquisti del proprio stock aziendale al solo scopo di dare impulsi manipolativi ai loro prezzi delle azioni ", ha dichiarato il rapporto. "L'incentivazione di questi acquisti è una compensazione basata su azioni che premia i dirigenti senior per le performance dei prezzi di magazzino". I prezzi di droga elevati rendono le aziende farmaceutiche semplici bersagli e non sono soli in questa nuova epoca di buyback. Insieme a Apple, Exxon Mobil e IBM hanno fatto importanti riacquisti di azioni. Un articolo del CNBC nel maggio del 2017 ha affermato che a partire dalla fine del secolo le quote totali di Exxon Mobil sono diminuite del 40 per cento e l'IBM è diminuito di un enorme 60 per cento dal suo picco nel 1995. L'articolo rileva che non solo questo si adatta " ingegneria finanziaria "ma ha anche effetti sugli indici azionari totali valutati sui coefficienti correttori in queste società.

Buybacks vs Dividends

I dividendi sono il modo più comune per le società che distribuiscono denaro che non vengono investiti indietro nel business ai propri azionisti.

In termini di veicolo per la distribuzione di liquidità in eccesso, i dividendi sono pagati a tutti gli azionisti per azione.Sono pagati a un tempo impostato e dichiarato. Una volta dichiarato un dividendo, il pagamento avviene quasi sempre se non si verifica un evento straordinario. Quindi i dividendi sono molto trasparenti e pubblici.

Gli acquisti godono di tutti gli azionisti nella misura in cui contribuiscono ad aumentare il prezzo del titolo. Tuttavia, solo un certo numero di azionisti avranno in ultima analisi il vantaggio di questo scontro nel prezzo del titolo. Coloro che vendono le loro azioni nel mercato aperto o direttamente all'azienda vedranno un beneficio tangibile. Altri azionisti che non vendono le loro azioni ora possono vedere il calo dei prezzi e non realizzare il beneficio quando ultimamente vendono le loro azioni ad un certo punto in futuro.

Anche quando le aziende annunciano un programma di buyback per il loro magazzino, l'intero importo annunciato non può essere effettivamente speso. I critici dei buyback hanno suggerito che sono spesso utilizzati per mascherare l'impatto dei programmi lucrativi di compensazione delle scorte per i dirigenti.

La linea di fondo

Sembra che un'azienda che acquisti il ​​proprio magazzino è una cosa buona in quanto prende le azioni fuori circolazione e può aumentare l'utile per azione e il prezzo delle azioni per le restanti azioni. Negli ultimi anni, tuttavia, il valore effettivo dei rimborsi di azioni è entrato in discussione. Alcuni esperti sostengono che i rimborsi a livelli correnti elevati di mercato causano l'azienda a sovraccaricare per il titolo e vengono effettuati per placare grandi azionisti. Per i clienti che investono in singole azioni, un consulente finanziario esperto in questo settore può aiutare a analizzare le prospettive a lungo termine di un determinato stock e può guardare al di là di tali azioni a breve termine per realizzare il valore effettivo dell'impresa come parte di un portafoglio di investimenti. (Per le relative letture, vedere:

10 libri che ogni investitore dovrebbe leggere.

)