Gli analisti di borsa devono prevedere reddito e crescita per proiettare le attese previste. Le previsioni previsionali e le proiezioni di crescita sono componenti importanti dell'analisi della sicurezza, spesso portando ad un futuro valore di un titolo. Ad esempio, se un'azienda presenta un alto tasso di crescita in diversi periodi, comanderà i multipli che superano il mercato multiplo. Quando il suo multiplo avanti aumenta, il suo prezzo azionario dovrebbe aumentare di conseguenza, con conseguente un rendimento più elevato per gli investitori. Fare proiezioni avanzate richiede numerosi input; alcuni vengono da dati quantitativi e altri sono più soggettivi. L'affidabilità e l'accuratezza del data drive le previsioni.

Revenue di previsione

Le entrate e la crescita modellate saranno principalmente affidabili se gli input utilizzati per determinarli sono quanto più precisi possibile. Per prevedere i ricavi, gli analisti raccolgono dati dalla società, dall'industria e dai consumatori. Tipicamente, sia le aziende che i gruppi commerciali del settore pubblicano dati relativi alla potenziale dimensione del mercato, al numero di concorrenti e alle quote correnti di mercato. Queste informazioni possono essere trovate nelle relazioni annuali e nei gruppi industriali. I dati dei consumatori accertati da indagini di acquirenti, codifica a barre UPC e punti di vendita analoghi dipingono un'immagine della domanda attesa e futura prevista.

Ulteriori input sono necessari per specificare in modo specifico le previsioni di entrate aziendali. I bilanci, come lo stato patrimoniale, informano gli analisti dell'attuale inventario di una società e le variazioni dei livelli di magazzino da un periodo all'altro. Spesso le aziende forniranno aggiornamenti sugli inventari, le spedizioni e il numero previsto di vendite di unità nel periodo corrente.

Il prezzo medio per unità può essere calcolato utilizzando i redditi forniti nel conto economico diviso per la variazione dell'inventario (o il numero di unità vendute). Per le transazioni passate, questi dati possono essere trovati in rapporti della Commissione Securities and Exchange Commission di un'azienda statunitense, ma per le transazioni future sono necessarie ipotesi, quali l'impatto della concorrenza sul potere di prezzi e la domanda attesa rispetto all'offerta.

Nei mercati competitivi, i prezzi di solito scendono, direttamente attraverso tagli di prezzo o indirettamente sotto forma di sconti. La concorrenza viene presentata sotto forma di prodotti simili da produttori diversi, o nuovi prodotti che entrano e cannibalizzano quelli vecchi. Quando l'offerta supera la domanda, le aziende solitamente spingono prodotti al consumatore, in genere provocando punti di prezzo più bassi. Le entrate previste sono calcolate prendendo il prezzo medio di vendita (ASP) per i futuri periodi e moltiplicandolo per il numero di unità previste vendute. Queste previsioni calcolate possono essere "confermate" dalla direzione aziendale, che può discutere delle entrate e delle sue aspettative di crescita per le chiamate in conferenza, di solito pianificate attorno al rilascio dell'ultima relazione annuale o trimestrale.Inoltre, la gestione aziendale può partecipare a eventi intra-periodici, come conferenze industriali, dove possono rilasciare nuove informazioni sull'inventario, sulla competitività del mercato o sui prezzi per confermare o contribuire a costruire modelli di reddito.

Previsione della crescita

Una volta determinata la redditività, la crescita futura può essere modellata. L'applicazione di un tasso di crescita sulle entrate può aiutare a determinare la crescita futura dei profitti. L'impostazione del tasso di crescita appropriato si baserà sulle aspettative sul prezzo del prodotto e sulle vendite di unità future. La penetrazione nei mercati nuovi e esistenti e la capacità di rubare la quota di mercato influenzano le vendite di unità future. La prospettiva dell'industria, analizzando le caratteristiche chiave del prodotto e la domanda sono componenti integranti per la previsione dei tassi di crescita.

Guardiamo un semplice esempio: la società ABC inizia con un fatturato di $ 100. Si prevede che crescerà in linea con il mercato. La società ABC prevede la sua capacità di aumentare la quota di mercato e fissare i prezzi. Ecco la loro previsione:

Calcolo del tasso di crescita
Anno	Crescita del mercato	Incrementale quota di mercato> Potenza dei prezzi	Tasso di crescita calcolato	Entrate	0
$ 100 . 00	1
10%	5%	0%	15. 00%	$. 115 00	2
9%	5%	0%	14. 00%	$ 131. 10	3
9%	1%	-10%	0. 00%	$ 131. 10	4
9%	1%	-5%	5. 00%	$ 137. 66	Negli anni 3 e 4, diminuiscono sia la quota di mercato incrementale che la potenza dei prezzi che influenzano direttamente i tassi di crescita.

L'impatto delle previsioni sulla valutazione

L'obiettivo finale degli analisti quando si prevede il ricavo e la crescita è quello di determinare il valore appropriato per un titolo. Dopo aver modellato le entrate previste e concludendo che i costi continueranno ad essere la stessa percentuale fissa dei ricavi, gli analisti possono calcolare le entrate previste per ogni periodo futuro.

La tabella seguente mostra i guadagni attesi per la Società ABC:

Anno

Entrate	Spese (% di ricavi)	Guadagni	0
$ 100. 00	85. 0%	$ 15. 00	1
$ 115. 00	84. 9%	$ 17. 37	2
$ 131. 10	84. 6%	$ 20. 19	3
$ 131. 10	84. 4%	$ 20. 45	4
$ 137. 66	84. 7%	$ 21. 06	Da questi modelli, gli analisti possono confrontare la crescita degli utili con la crescita dei ricavi per vedere come la società è in grado di gestire i costi e portare la crescita dei ricavi alla linea di fondo.

Anno

Guadagni	Crescita delle Entrate	Crescita delle Entrate	Varianza (Crescita Guadagni-Ricavi)	0
$ 15. 00	1
$ 17. 37	15. 77%	15. 00%	0. 77%	2
20 $. 19	16. 26%	14. 00%	2. 26%	3
$ 20. 45	1. 30%	0. 00%	1. 30%	4
$ 21. 06	2. 98%	5. 00%	-2. 02%	In ciascuno degli anni 1, 2 e 3, la crescita aziendale della Società ABC supera la sua crescita dei ricavi. La variazione dei tassi di crescita si riflette nella valutazione multipla che il mercato è disposto a pagare per questo titolo. Le scorte che hanno tassi di crescita sostenibili o crescenti saranno destinati a multipli più elevati e gli stock con una crescita negativa riceveranno più multipli.Per la società ABC, l'aumento della crescita dall'anno 1 all'anno 2 comporterà un elevato moltiplicatore, mentre la scarsa crescita nel corso dell'anno 4 (in realtà la crescita delle retribuzioni negative rispetto alla crescita dei ricavi) si rispecchia in un multiplo più basso.

La linea di fondo

Le previsioni degli analisti sono fondamentali per fissare i prezzi attesi delle azioni, che a sua volta portano a raccomandazioni. Senza la possibilità di effettuare previsioni accurate, la determinazione di acquistare o vendere un magazzino non può essere effettuata. Sebbene le previsioni di stock richiedano la compilazione di molti punti di dati quantitativi da una varietà di fonti, nonché determinazioni soggettive, gli analisti dovrebbero essere in grado di creare un modello abbastanza preciso per formulare raccomandazioni.