Molti investitori al dettaglio corrono il rischio, a un certo punto della loro vita, di sovraesposizione - che possiedono un sacco di azioni di una società. Potrebbe essere che si è lavorato per una grande società come Exxon Mobil e ha acquistato una parte importante della vostra ricchezza in forma di stock options, o forse ti sei innamorato di un particolare stock e comprato una tonnellata di azioni nel corso degli anni. Indipendentemente da come è accaduto, qualsiasi azienda individuale che costituisce più del 30% delle vostre partecipazioni di investimento complessivo è considerata una "posizione concentrata".

Ci possono essere molti motivi per cui hai finito con una grande posizione in un determinato stock, ma il più comune in genere coinvolge l'attaccamento emotivo - soprattutto se le prestazioni del titolo hanno fatto ricco. Grandi posizioni individuali sono costruite e acquisite ogni giorno attraverso piani di pensione di datore di lavoro, eredità, stock option e vendita di imprese. Se sei stato fortunato a ottenere rendimenti superiori su un determinato stock, puoi continuare a comprare azioni nel corso degli anni.

Da un punto di vista fiscale, potresti mantenere la posizione o ritardare un riequilibrio del portafoglio perché non si desidera pagare le imposte sui guadagni di capitale, o forse si dispone di azioni limitate (azioni che possono essere vendute solo nel futuro). In ogni caso, è necessario essere consapevoli dei pericoli di una tale posizione concentrata. E devi esercitare cautela.

Le insidie ​​di proprietà singola di titoli

Le azioni concentrate creano un problema perché rende una grande parte della vostra ricchezza dipendente dal movimento di una singola azione. Di conseguenza, si è confrontati con un profilo di rischio / ritorno inferiore. Perché? La ricerca attuale ha rivelato che la scorta media tende a ritardare il mercato. Dato che i due terzi delle scorte medi sono sottoperformabili al mercato, è più probabile che non che una posizione concentrata di magazzino possa sottoperformare il mercato. Sapere questo dovrebbe essere sufficiente per cercare una maggiore diversificazione all'interno del vostro portafoglio. La singola titolarità delle azioni vi espone ad una maggiore volatilità, una minore liquidità e un rischio più elevato rispetto alla proprietà di un portafoglio diversificato.

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Quando divulgare la tua posizione concentrata

La diversificazione può ridurre il rischio e promuovere una crescita a lungo termine maggiore, ma quando è il momento migliore per cedere la tua posizione concentrata? Supponendo che una quota elevata del tuo patrimonio netto sia concentrata in un unico magazzino, la vendita di alcune delle sue azioni potrebbe essere una decisione prudente se si affronta una delle circostanze di vita elencate nella seguente tabella:

Condizione
Risposta ottimale < Conservazione

Elevata riservatezza	Divest
Potenzialità di spesa elevate	Divest
Divertimento	Naturalmente, la situazione personale di ogni investitore determinerà esattamente quante azioni deve cedere.Ma, almeno, dovrebbero cedere abbastanza per eliminare l'eccessiva esposizione ad una determinata azienda, settore aziendale o economia. L'ammontare ottimale per la vendita aumenta con orizzonti temporali più lunghi per tenere la posizione concentrata, minore tolleranza al rischio, minori implicazioni fiscali legate alla vendita dello stock e maggiore volatilità a singola azione.
Strategie per la divisione della tua posizione	Utilizzo della selezione delle azioni
- Questa strategia comporta la liquidazione di una grande parte della posizione del tuo stock concentrato e approfittando del tasso di guadagno di capitale a lungo termine. Se selezioni le vostre azioni con saggezza, venderai quelle con il costo più alto, minimizzando così il tuo guadagno di capitale complessivo.	Vendere azioni in stadi uguali
- Potresti decidere di vendere il 75% della tua azione concentrata nei prossimi cinque anni. Spingendo le tue vendite negli anni futuri, diminuisci la tua esposizione a imposte sul guadagno di capitale in un dato anno. Se in un determinato anno il tuo livello di reddito è inferiore a quello degli anni precedenti, potresti trovare utile vendere una quota maggiore dei tuoi stock allora.	Gifting

- Se sei ancora preoccupato per la fattura fiscale che potrebbe derivare dalla vendita, puoi prendere in considerazione la possibilità di regalare la borsa ai tuoi figli / nipoti o alla tua carità preferita. Un individuo può regalare $ 11.000 all'anno a qualsiasi membro della famiglia senza tasse di dono, e un dono di beneficenza potrebbe anche ottenere una detrazione fiscale.

Sfrutta la tua posizione

- Per alcune strategie di copertura può "fare tutto", proteggere la ricchezza, ritardare le tasse e diversificare un portafoglio tutto in una volta. Diamo un'occhiata a alcune delle sue opzioni: Trust Trust Funds (CRT)

- L'azione altamente apprezzata viene trasferita in una fiducia caritatevole e l'investitore riceve sia una deduzione caritativa sia un flusso di reddito annuale (supponendo che sono i beneficiari) dalla fiducia. Collari Equity / Opzioni Strategie

- Collari sono creati con l'acquisto simultaneo di un'opzione put e vendita di un'opzione call. L'utilizzo di questa strategia fornisce all'investitore una garanzia che la sua posizione concentrata avrà un valore entro il prezzo minimo e massimo per il periodo che le opzioni coprono. L'acquisto di metodi e la vendita di chiamate possono anche contribuire a ridurre l'esposizione delle singole azioni. Tuttavia, tenere presente che le transazioni che hanno effettivamente compensato una posizione di riserva potrebbero causare la realizzazione di un guadagno di capitale tramite la regola di vendita costruttiva (sezione 1259 del Codice di Entrata Interna). Questa regola è stata introdotta per impedire agli investitori di evitare l'imposta sulle plusvalenze semplicemente compensando posizioni speculative e hedge.

Azioni di scambio in borsa per la partecipazione a società a responsabilità limitata - Un investitore può collocare azioni del proprio capitale apprezzato in una società a responsabilità limitata in cambio di un interesse per la partnership. Idealmente, il partenariato avrebbe in possesso di altri titoli, fornendo efficacemente all'investitore azioni in un più ampio portafoglio diversificato. È possibile capitalizzare su una serie di vantaggi tenuta di pianificazione derivanti da questo tipo di scambio, dal momento che le unità del partenariato possono essere trasferiti tra le generazioni di famiglie, senza la realizzazione di plusvalenze.

• Variabile in avanzamento anticipato (PVF) -
• Sebbene simile a un collare, con contratti a prepagamento anticipato, l'investitore riceve un pagamento anticipato (in genere 80-90% di valore) in cambio della consegna importo variabile di azioni o di cassa in futuro. Un piano del contratto a termine protegge l'investitore da un certo declino del prezzo di magazzino e consente comunque ai titolari di contratti a termine il beneficio dell'apprezzamento dei prezzi delle azioni. La linea di fondo Anche se molti investitori hanno profittato abbastanza bene da trattenere e accumulare grandi quantità di un determinato stock, è importante riconoscere il rischio e l'esposizione alla volatilità associata a questa strategia.