In larga parte a causa di Carl Icahn, eBay Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37. 41 + 0. 11% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) spin-off PayPal nella seconda metà di quest'anno. Il ticker di PayPal deve ancora essere determinato, ma potrebbe essere PYPL, come era in passato. Tuttavia, questo non è importante. Quello che è importante è quello di investire con il più forte delle due società post-split.

L'importanza di PayPal

Per darti un'idea di quanto parte di un ruolo che PayPal ha giocato per eBay, ecco alcune statistiche da considerare.

Uno e forse il più importante è che $ 1 di ogni $ 6 speso online sia speso con PayPal. Sì … è così popolare. PayPal ha attualmente 162 milioni di utenti su 200 mercati. Questo è un sacco di tasse.

Andando avanti, PayPal non vuole solo essere un sistema di pagamento online, ma un servizio che puoi utilizzare per acquistare qualcosa in linea o utilizzare un'applicazione mobile, quindi raccogliere gli elementi nel negozio. (Per la lettura relativa, vedere:

Navigazione del commercio elettronico: Alibaba, eBay e Amazon .)

Due, PayPal rappresentava il 43% del fatturato totale di eBay nel primo trimestre del 2014. Nel quarto trimestre, esso rappresentava il 45% del fatturato totale. Questo è un salto più grande di quanto sembri.

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Tre, date un'occhiata ai seguenti numeri di fatturato FY2014 (attenzione alla crescita e alle entrate reali, quest'ultima che indica un'importanza ponderata):

Marketplaces: Fino 6% a 533 milioni di dollari

Pagamenti: (PayPal è una parte importante dell'equazione) Fino 19% a $ 1. 3 miliardi

Enterprise: Fino 6% a 72 milioni di dollari

Ora che conosciamo i numeri, perché eBay sarebbe disposto a spin-off PayPal?

Ragionamento e aspettative

Questo ha molto a che fare con Carl Icahn e mettere la sua gente nei luoghi giusti. Il ragazzo sa come giocare. Tuttavia, escludiamo questo fattore. eBay ha dichiarato che la spin-off darà il suo segmento di pagamenti "più attenzione, flessibilità, agilità e velocità". Questo potrebbe sembrare emozionante per qualcuno che partecipa a un seminario dove l'host è promettente guadagni del 200% all'anno, ma non c'è sostanza. Spiacenti, non acquistarlo.

Nel quarto trimestre, il reddito netto di eBay è aumentato del 10% anno su anno, con PayPal che è il più grande contributore. Nello stesso trimestre del 10-Q, è stato dichiarato quanto segue: "Ci aspettiamo di sostenere costi significativi in ​​relazione alla nostra separazione progettata del nostro business PayPal. "Allora eBay ha annunciato che sarebbe ridurre il numero di dipendenti da un enorme 2, 400 o 7% della sua forza lavoro totale. Questo sembra essere una mossa drastica per una spin-off. Forse eBay sta approfittando della situazione di spin-off e usando in un fumetto per i licenziamenti, che ha bisogno per implementare comunque se vuole un colpo a una crescita redditizia sostenibile.(Per ulteriori informazioni, vedere:

Che differenza di PayPal da eBay significa per i clienti .) eBay potrebbe lottare per offrire una crescita redditizia senza PayPal. E mentre lo stock ha apprezzato il 65% negli ultimi tre anni e il 6% nell'ultimo anno, è attualmente in negoziazione a 1, 569 volte guadagni. Il flusso di cassa operativo è forte a $ 5. 68 miliardi negli ultimi dodici mesi e 10 dollari. 10 miliardi in contanti contro $ 7. 63 miliardi di debiti a lungo termine aumentano la resilienza, ma questi numeri non significano assolutamente nulla senza un piano concreto per una crescita sostenibile.

Inutile dire che, quando PayPal è spuntato, è probabile che sia un'opportunità di investimento molto migliore rispetto a eBay, che soffre di un modello di business tradizionale che matura rapidamente. La ragione primaria della maturità accelerata è la concorrenza intensa. Alcuni investitori hanno ipotizzato che una società come Google Inc. (GOOGL

GOOGLAlphabet Inc1, 052. 39 + 0. 93% creata con Highstock 4. 2. 6 ) o Apple Inc. (AAPL > AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) entrerebbe e ricompare eBay. Mentre questa è una possibilità, perché Google o Apple acquisiranno un'impresa che probabilmente possa lottare per offrire una crescita in futuro? Se niente, Google o Apple (specialmente Google) avrebbero più probabilità di acquisire PayPal. Questa non è una probabilità, ma probabilmente ha più senso. . La linea di fondo Le tue decisioni di investimento sono in ultima analisi a voi, ma a mio parere, investendo in un crescente e prospero business come PayPal contro un business di rallentamento come eBay è un no-brainer. (Per la lettura correlata, vedere: Come trarre vantaggio dalla sorte in combattimenti proxy

.)

Dan Moskowitz non possiede azioni delle società menzionate in questo articolo.