I fondi scambiati con scambio di borsa (ETF) generalmente forniscono un'esposizione a doppia o tripla ad un benchmark specifico, sotto forma di un cesto di titoli, di un portafoglio di derivati ​​che segue un indice o una combinazione di entrambi. I fondi sono strutturati per muovere in correlazione con un benchmark e generare rendimenti basati su un multiplo specificato di leva finanziaria.

I fondi inversi, invece, si muovono nella direzione opposta dei loro benchmark e sono generalmente utilizzati per approssimare una posizione corta a leva contro il benchmark sottostante. Gli investitori possono utilizzare fondi con leverage in diverse categorie di azioni e settori, inclusa la tecnologia. Per gli investitori che cercano fondi leva, la famiglia ProShares di ETF offre una doppia esposizione sui lati lunghi e corti del settore tecnologico. Di seguito è un confronto tra due di questi ETF.

Tecnologia ProShares Ultra

Con doppia esposizione all'Indice tecnologico americano Dow Jones, ProShares Ultra Technology (NYSEARCA: ROM

ROMPrShs Ult Tech88. 91 + 0. 33% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) tiene traccia delle variazioni percentuali giornaliere del più grande 95% delle aziende del settore tecnologico. Il fondo fissa i prezzi quotidiani moltiplicando la percentuale di cambio sull'indice per due, poi aumentando o riducendo il prezzo delle azioni per tale importo. Ad esempio, quando l'indice di riferimento raggiunge il 2% durante un giorno di negoziazione, il prezzo delle azioni dell'ETF è aumentato del 4% rispetto al prezzo di chiusura del giorno precedente.

I prezzi delle azioni sono ridotti della stessa proporzione quando il benchmark sottostante del fondo perde valore. Nei giorni giù per l'indice, la perdita di percentuale è raddoppiata e sottratta al prezzo di chiusura preventivo. Ad esempio, se le azioni sono state chiuse a $ 80 per azione il giorno di negoziazione prima che il benchmark perde il 2%, le azioni diminuiranno del 4% a $ 76. 80 per azione.

Se le azioni si chiudono in su o in basso, le partecipazioni del fondo devono essere ripristinate dopo ogni giorno di negoziazione per portare la leva in linea con il prezzo di chiusura delle azioni. Ad esempio, per una variazione di prezzo di azioni da $ 80 a $ 84 per azione, il fondo avrebbe aggiunto leva per fornire doppia esposizione al nuovo prezzo. L'aggiunta di leva è indicata come un accoppiamento positivo. La composizione negativa si riferisce alla riduzione della leva finanziaria dopo la diminuzione dei prezzi delle azioni.

A partire dal 15 aprile 2016, la ProShares Ultra Technology aveva un patrimonio gestito (AUM) di $ 109. 05 milioni, con un volume medio di 973 dollari, 110 al giorno, in base ai 45 giorni di negoziazione. Il suo rendimento annuale triennale è del 30. 47%.

Tecnologia ProShares UltraShort

Come fondo levautico che aumenta di prezzo quando il benchmark sottostante declina, ProShares UltraShort Technology (NYSEARCA: REW

REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) viene indicato come ETF inverso. Come il ProShares Ultra Technology, questo fondo tiene traccia dell'indice tecnologico americano Dow Jones. Tuttavia, come fondo breve, le perdite percentuali giornaliere sull'indice sono moltiplicate per due e sono state aggiunte al prezzo di chiusura del giorno precedente di ProShares UltraShort Technology. I guadagni dell'indice sono raddoppiati e quindi sottratti al prezzo delle azioni del fondo. Gli effetti della composizione positiva e negativa funzionano allo stesso modo in entrambi i fondi. Quando si apprezza il prezzo delle azioni di ProShares UltraShort Technology, si verifica un aggravamento positivo in quanto la leva aumenta. Il calo dei prezzi delle azioni comporta una composizione negativa, poiché la leva finanziaria è ridotta.

La tecnologia ProShares UltraShort ha avuto difficoltà ad attirare asset, dovuta in gran parte alla forza globale del settore tecnologico dal 2009. Il risultato è AUM di $ 4. 48 milioni e un volume medio di $ 196, 090 al giorno, il che rende il fondo rischiato di essere chiuso. Il rendimento annuo triennale è -32. 85%.

La linea di fondo

Mentre questi fondi lavorano in direzioni opposte, il rischio di doppia esposizione alle variazioni nell'indice sottostante e nel processo di calcolo dei prezzi delle azioni è lo stesso.

Entrambi i fondi sono soggetti al rischio di un graduale deterioramento delle performance causato da aggravamento negativo, che si verifica quando la leva viene ridotta mediante il ripristino del portafoglio dopo la diminuzione dei prezzi delle azioni dei fondi. Il risultato nel tempo è una performance compromessa, sia sotto forma di rendimenti inferiori, che includono leva finanziaria, o maggiori perdite rispetto alla variazione netta dell'indice di riferimento. A causa di questo svantaggio fondamentale, l'utilizzo ottimale di entrambi i fondi è per il trading tattico quotidiano, evitando i rischi di ripristino del tutto.