Nel mese di giugno 2010, il governo cinese ha deciso di concedere un arco di 23 mesi della propria moneta con il dollaro U. L'annuncio è stato lodato dai leader economici mondiali e ha seguito mesi di commenti e critiche da parte dei politici degli Stati Uniti. Ma cosa ha spinto la mossa attesa? (Per la lettura di sfondo, vedere Perché la Tangos della valuta cinese con il USD .)

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Il modello cinese

Il boom economico della Cina negli ultimi dieci anni ha ripreso il proprio paese e il mondo. Una volta che un paese conosciuto storicamente per la politica comunista e le politiche isolazioniste, la Cina ha cambiato marcia e diventato un potere economico globale. Questo ritmo di crescita ha richiesto una modifica della politica monetaria del paese per gestire efficacemente alcuni aspetti dell'economia - in particolare, l'esportazione del commercio e l'inflazione dei prezzi al consumo.

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Ma nessuno dei tassi di crescita precedenti del paese potrebbe essere stabilito senza un tasso di cambio fisso o fissato U. dollaro. E la Cina non è l'unica a utilizzare questa strategia. Le economie grandi e piccole favoriscono questo tipo di cambio per diversi motivi. Diamo uno sguardo ad alcuni di questi vantaggi.

I professionisti per un tasso fisso

I paesi preferiscono un regime di cambio fisso ai fini dell'esportazione e del commercio. Controllando la sua moneta nazionale un paese può - e più spesso - mantenere il suo tasso di cambio basso. Ciò aiuta a sostenere la competitività dei suoi beni in quanto vengono venduti all'estero. Ad esempio, supponiamo un tasso di cambio più forte dell'euro (EUR) / vietnamita (VND). Dato che l'euro è molto più forte della moneta vietnamita, una maglietta può costare un'azienda cinque volte più a produrre una fabbricazione in un paese dell'Unione europea rispetto al Vietnam. Ma il vantaggio reale è visto nelle relazioni commerciali tra paesi con bassi costi di produzione (come la Thailandia e il Vietnam) e le economie con più valide valute comparative (Stati Uniti e Unione Europea). Quando i produttori cinesi e vietnamiti traducono i loro guadagni nei loro rispettivi paesi, c'è una quantità ancora maggiore di profitto che viene effettuata attraverso il tasso di cambio. Quindi, mantenere il tasso di cambio basso garantisce la competitività del prodotto nazionale all'estero e la redditività a casa.

The Currency Protection Racket

La dinamica del tasso di cambio fisso non solo aggiunge alla prospettiva dei profitti di una società, ma supporta anche un aumento del tenore di vita e la crescita economica complessiva. Ma non è tutto. I governi che hanno anche affiancato l'idea di un tasso di cambio fisso o fissato stanno cercando di proteggere le loro economie domestiche. Le oscillazioni dei cambi sono state note per avere un effetto negativo su un'economia e sulla sua prospettiva di crescita. E, proteggendo la valuta nazionale dalle oscillazioni volatili, i governi possono ridurre la probabilità di una crisi monetaria.

Dopo una breve coppia di anni con una valuta semiautomatica, la Cina ha deciso durante la crisi finanziaria globale del 2008 di ritornare ad un regime di cambio fisso. La decisione ha aiutato l'economia cinese ad emergere due anni dopo relativamente indenne. Nel frattempo, altre economie industrializzate globali si sono rivelate più basse prima di rimbalzare.
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Contro di un tasso fisso C'è qualche inconveniente ad una valuta fissa o fissata? Sì. Questo tipo di regime monetario non è tutto positivo. C'è un prezzo che i governi pagano quando implementano un tasso di cambio fisso o fissato nei loro paesi. Un elemento comune con tutti i regimi di cambio fisso o fissato è la necessità di mantenere il tasso di cambio fisso. Ciò richiede grandi quantità di riserve in quanto il governo o la banca centrale del paese stanno costantemente acquistando o vendendo la moneta nazionale. La Cina è un esempio perfetto. Prima di abrogare il regime dei tassi a tasso fisso nel 2010, le riserve cinesi in valuta estera sono aumentate significativamente ogni anno per mantenere il tasso di peg dollaro USA. Il ritmo di crescita delle riserve è stato così rapido che ha portato la Cina solo un paio di anni per oscurare le riserve valutarie del Giappone. A partire da gennaio 2011, è stato annunciato che Pechino possedeva $ 2. 8 trilioni di riserve - più del doppio rispetto al Giappone al momento.

) Importazione dell'inflazione

Il problema con le riserve valutarie enormi è che la quantità massiccia di fondi o capitali che si creano possono creare effetti collaterali economici indesiderati, vale a dire un'inflazione più elevata. Più le riserve valutarie esistono, più ampia la fornitura monetaria, causando un aumento dei prezzi. I prezzi in aumento possono causare danni ai paesi che cercano di mantenere le cose stabili. A partire da dicembre 2010, l'inflazione dei prezzi al consumo cinese era passata a circa il 5%. (Saperne di più sull'inflazione nel nostro Tutorial di inflazione .)

L'esperienza tailandese
Questi tipi di elementi economici hanno causato molti regimi fissi di cambio falliti. Anche se queste economie sono in grado di difendersi da situazioni globali avverse, tendono ad essere esposte a livello nazionale. Molte volte, l'indecisione circa la regolazione del perno per una valuta dell'economia può essere accoppiata con l'incapacità di difendere il tasso fisso sottostante. La baht thailandese è stata una tale valuta. La baht era una volta attaccata al dollaro U. Una volta considerato un investimento valutato in previsione, la baht thailandese è stata attaccata a seguito di eventi avversi sul mercato dei capitali durante il periodo 1996-1997. La valuta è svalutata e la bacchetta è immersa rapidamente perché il governo non ha voluto e non è in grado di difendere il bacchetta utilizzando risorse limitate. Nel luglio 1997 il governo thailandese fu costretto a fluttuare la moneta prima di accettare un salvataggio del Fondo Monetario Internazionale. Tra il luglio del 1997 e l'ottobre 1997, il baht è diminuito di ben il 40%. (Per ulteriori informazioni sulle valute sotto attacco, consulta

i più grandi contratti di valuta mai effettuati
.)

Bottom Line

Considerati sia i pro ei contro di un regime di cambio fisso, si può capire perché sia ​​le grandi economie che quelle minori favoriscono una scelta di tale politica. Agendo sulla sua moneta, un paese può ottenere vantaggi commerciali comparabili pur proteggendo i propri interessi economici. Tuttavia, questi vantaggi arrivano anche a un prezzo. In definitiva, tuttavia, il piolo della moneta è una misura politica che può essere utilizzata da qualsiasi nazione e rimarrà sempre un'opzione valida.