I rivenditori tradizionali di mattoni e mortai affrontano notevoli sfide nei prossimi anni a causa della rapida crescita delle vendite in linea. Mentre molti si sono adattati all'era elettronica con i propri portali di vendita on-line, potrebbe essere troppo tardi perché Internet juggernauts come Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 123. 17 + 0. 22% Creato con Highstock 4 . 2. 6 ) e NewEgg detenuti in privato hanno costruito una forte fidelizzazione del marchio che probabilmente crescerà nei prossimi anni.

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Le vendite di e-commerce hanno rappresentato il 7,2% di tutte le vendite al dettaglio nel secondo trimestre del 2015, secondo il Dipartimento del Commercio americano, in crescita del 2,8% nel 2006, hanno anche incrementato notevolmente ogni anno il volume totale delle vendite in una tendenza probabile che prosegue bene nel prossimo decennio. Se il tasso di aumento continuerà, le vendite in linea possono eventualmente eclissare vendite di mattoni e mortai.

I rivenditori di mattoni e mortai hanno penalizzato le loro prospettive di business con la negazione, non credendo che i consumatori abbandonassero centri commerciali e prezzi elevati per smartphone e personal computer. Hanno anche aspettato che Amazon non riesca quando si espanse oltre le vendite di libri e musica, ma è riuscito oltre le aspettative di tutti, incoraggiando altri siti web ad ampliare le proprie offerte, a sua volta costruendo livelli di concorrenza per i negozi tradizionali.

Le aziende online godono di minori costi operativi dovuti a minori proprietà immobiliari e altre spese generali, incluso l'inventario. Ciò consente loro di vendere la propria merce a uno sconto ai rivenditori tradizionali, prendendo quota di mercato dalla grande offerta di consumatori incentrata esattamente sulla caccia di affare. Le leggi fiscali utili sulle vendite destinate a favorire la crescita di Internet hanno aiutato l'esplosione delle vendite online, consentendo a molti siti di offrire le loro merci senza imposte locali.

I rivenditori tradizionali sperano che lo shopping omnichannel porti l'esodo di vendita. I clienti riservano gli articoli in questo sistema indipendente dal dispositivo e si dirigono verso il centro commerciale per completare la transazione o provare l'abbigliamento. Mentre questo approccio ibrido supera il periodo di attesa da 1 a 5 giorni per la consegna dei pacchetti, le aziende di eCommerce rispondono in modo aggressivo, con i portali fisici, i sistemi di consegna locale, gli autocarri e i sistemi di consegna.

Outgunned By Amazon

Gli sforzi tradizionali del rivenditore per aderire alla rivoluzione online possono essere troppo tardi troppo tardi. Si consideri Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 + 0. 28% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), il più grande rivenditore tradizionale del mondo, con più di $ 1- miliardi di vendite al giorno in media. Nonostante un enorme investimento nel portale web, attualmente vende solo un sesto delle vendite online di Amazon. Inoltre, l'opportunità di Walmart di competere con il suo rivale potrebbe stare in difficoltà a causa di lunghi tempi di consegna per le nuove tecnologie.Nel frattempo, Amazon ha strappato dozzine di pagine dal libretto di gioco di Wal-Mart, sfruttando le offerte favorevoli con i fornitori a causa della sua immensa dimensione.

Amazon ha anche padroneggiato elementi più tecnici dell'era online, con i robot che filtrano Internet per una valutazione competitiva sui prodotti popolari, che vengono poi confrontati in tempo reale, per cui i clienti di confronto trovano sempre un accordo uguale o migliore. Amazon è anche all'avanguardia della tecnologia del drone commerciale, con l'intenzione di ridurre i tempi di consegna a minuti e ore, anziché giorni e settimane.

La riproduzione del declino

La vendita al dettaglio al dettaglio S & P SPDR (XRT XRTSPDR S & P Retail39. 00-2. 35% creata con Highstock 4. 2. 6 ) segue l'indice S & P Retail Select Industry , un indice di peso uguale modificato. Contiene circa 100 aziende in un dato momento e paga una resa del 23%. Queste aziende mostrano una media media di 14 miliardi di dollari, con quel numero impattato dalla massiccia valutazione da parte di Wal-Mart di $ 185 miliardi. Il basso rapporto di spesa, a. 35, è in linea con altri fondi del settore SPDR.

Mentre i componenti del fondo includono i rivenditori online e tradizionali, la metodologia di ponderazione pone in equilibrio la loro influenza. Ad esempio, Amazon detiene solo un peso del 16%, nonostante le dimensioni massime. Una rapida lettura delle aziende a partire da ottobre 2015 mostra che meno del 10% è originario di aziende online, ma questo numero non cattura le vendite online nei rivenditori tradizionali.

La concorrenza primaria del fondo deriva dal più vecchio mercato Vectors Retail ETF (RTH RTHVanEck Vct Rtl81 77-0 11% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), volume giornaliero e porta un rapporto di spesa leggermente più alto. Questo fondo contiene solo 25 titoli in una metodologia ponderata con la capitalizzazione che danno a Amazon un ponderazione del 14, 37%. Gli altri 24 componenti rappresentano i rivenditori tradizionali, tra cui molte aziende con solide vendite online.

Vendere brevi fondi come una strategia a lungo termine sul declino dei rivenditori tradizionali ha un merito, ma il mix di componenti deve essere indirizzato per ridurre o annullare l'influenza delle vendite di eCommerce. Le diverse metodologie di ponderazione suggeriscono approcci alternativi al cestino, cortocircuitando il fondo e aggiungendo un'esposizione a lungo termine che corrisponda approssimativamente all'esposizione online.

Per XRT, una strategia aggiunge il numero di giochi online puro e moltiplica per 1. 00% a 1. 20%, che rappresenta approssimativamente ogni esposizione ponderata uguale. Stabilire il volume totale del dollaro del fondo della posizione del fondo e moltiplicare quel numero per la percentuale totale delle aziende online. Infine, acquista abbastanza azioni di una compagnia top online come Amazon per abbinare il volume del dollaro online e buttarlo nel cestello, teoricamente annullando la breve esposizione.

Per RTH, stabilire la vendita breve e comprare Amazon uguale alla sua ponderazione, aggiungendo un valore più piccolo per annullare le vendite in linea presso i rivenditori tradizionali. Un sondaggio di Cowen e Co. Del 2015 stimato tra il 10% e il 20% dei ricavi tradizionali di vendita provengono da vendite in linea, ma la ricerca che corrisponde ai valori dei componenti più accuratamente può valere la pena.Ad esempio, il miglior fattore di componenti (BBY BBYBest Buy Co Inc55. 13-2. 23% creato con Highstock 4. 2. 6 ) ha registrato ricavi totali di $ 14. 71 miliardi nel trimestre che termina il 21 gennaio 2015, con $ 1. 72 miliardi di vendite in linea. Questo rappresenta circa il 12% del fatturato totale.

Timing The Short Sale

Il tempo è tutto e le posizioni corte devono essere pianificate in anticipo, per sfruttare il flusso di notizie negativo che dovrebbe aiutare la redditività. Il quarto trimestre è un momento perfetto per concentrarsi sull'industria del commercio al dettaglio, con la stagione delle vendite di vacanza che comprende una quota di vendite annua. Avviate in anticipo, perché il blitz pubblicitario di vacanze inizia normalmente subito dopo Halloween, proseguendo nella prima settimana di gennaio.

Secondo la National Retail Federation, le vendite di vacanze 2015 dovrebbero prenotare circa il 19% delle vendite annuali totali di questo settore di $ 3. 20 trilioni di dollari. Le vendite di vacanze 2014, tradizionali e online, sono aumentate del 4,1% nel 2014, superiori alla media di dieci anni del 2,5%. Essi prevedono che le vendite di vacanze 2015 crescano tra il 3% e il 7%, mentre le vendite online crescono tra il 6% e l'8%.

L'esecuzione in Black Friday offre dati critici che aiutano le strategie di vendita corti. Questo evento non è riuscito a soddisfare aspettative ottimistiche negli ultimi anni, con i consumatori sconvolgendo i leader delle perdite ignorando elementi di margine elevati che aumentano la redditività. Di conseguenza, una mancanza di vendite può aggiungere allo scetticismo nei confronti dei rivenditori tradizionali e dei loro risultati stagionali.

Inoltre, il mix tra le vendite tradizionali e quelle online dovrebbe essere molto attento perché i statisticisti hanno spesso sottovalutato la rotazione delle vendite nei centri commerciali e nei carrelli commerciali elettronici. Ciò suggerisce un aumento della pressione di vendita se i dati puntano a una crescita in linea più rapida di quanto previsto perché verrà fuori dai tradizionali pocketbooks del rivenditore.

La linea inferiore

Internet ha modificato il campo di gioco per i rivenditori, mettendoli in uno svantaggio maggiore nei portali web bassi a basso costo. Anche se questo cambiamento di paradigma ha avuto inizio due decenni fa, ora sta raggiungendo la massa critica, con molte operazioni di mattoni e mortai che potrebbero chiudere le operazioni nel prossimo decennio. I commercianti ei timer di mercato possono giocare questo declino riducendo i fondi del settore e regolando le posizioni per ridurre o annullare l'influenza dei componenti in linea.