L'attività di scavo minerario è unica in quanto si basa sull'utilizzo dei suoi beni. Naturalmente, la cosa più importante per un investitore che valorizza queste società è sapere quanto di quello che l'azienda ha. Questo è dove avviene lo studio di fattibilità. In questo articolo, guarderemo lo studio di fattibilità e quello che sta dicendo agli investitori.

Il ciclo minerario
Il ciclo minerario sembra abbastanza semplice sulla carta. Una società mineraria impone una richiesta, fa uno studio di fattibilità del deposito, lo scava tutto e vende sul mercato. Tuttavia, il processo effettivo è molto più complicato ed è al suo più vulnerabile tra lo studio di fattibilità e l'inizio dell'attività estrattiva. A causa di ciò, la maggior parte delle azioni di uno stock di società mineraria si verifica tra gli studi di fattibilità e l'inizio delle operazioni - almeno quando il deposito in questione è significativo per le operazioni complessive della società. Lo stock di una miniera mineraria con una miscela di produrre miniere e depositi sottoposti a fattibilità sposterà meno sui risultati di uno studio rispetto a una miniera minatore che scommette una grande quantità delle sue operazioni sul deposito.

Fine dello studio di fattibilità
Alla fine della giornata, ogni progetto minerario deve rimborsare il denaro che viene messo nello sviluppo, più un profitto. Lo studio di fattibilità dice semplicemente alla società mineraria e ai suoi investitori se un certo deposito vada degno di nota in base a una serie di fattori. Per questo motivo, lo studio di fattibilità può essere considerato come la fine della fase di esplorazione. Se un deposito è fattibile, la società mineraria può iniziare lo sviluppo o vendere la richiesta ad un giocatore più grande o intraprendere qualche altro corso di azione per realizzare il valore del deposito.

Costo capitale
Come tutte le altre società, le aziende minerarie devono pagare macchinari, manodopera e tasse ecc. I costi di capitale in uno studio di fattibilità comprendono di solito la progettazione del miniere (attrezzature e infrastrutture necessaria per ottenere la roccia al di sopra del terreno), elaborazione necessaria per estrarre i minerali dalla roccia, smaltimento di rifiuti, alimentazione e approvvigionamento idrico, strutture di supporto, consulenti, costi di bonifica e così via. I costi di capitale riassumono molte delle altre aree dello studio di fattibilità mettendo un prezzo totale sull'estrazione del deposito minerale dall'inizio alla fine.

Sfide geologiche
L'estrazione mineraria è una storia del 50% della geologia e del 50%. L'analisi geologica all'interno di uno studio di fattibilità affronta la complessità del corpo del minerale all'interno del deposito - il suo orientamento, la forma, la larghezza, le torsioni, ecc. Le complessità aggiungono costi al processo di estrazione, rendendo così un deposito più sensibile ai prezzi di mercato rispetto ad un simile deposito con meno sfide geologiche.

Una regola generale è che il più vicino è un orientamento verticale, più probabilmente il tasso di estrazione sarà più lento. Un bel deposito orizzontale largo può essere estratto a costi molto più bassi e molto più veloce di quello stretto e verticale. Inoltre, alcune miniere verticali sono rifiutate perché è necessario un sostegno strutturale significativo per renderli sicuri. Questo non è un problema nella maggior parte dei depositi orizzontali.

Tasso di estrazione
A causa delle sfide geologiche, il deposito non può essere favorevole all'estrazione rapida. Ciò influenza direttamente il tasso di estrazione mineraria e quanti anni ci vorrà - assumendo il pieno funzionamento - a tirare tutto il materiale fuori dal suolo. Quando un deposito è relativamente facile da raggiungere, un'azienda può aumentare o rallentare le operazioni in risposta ai segnali di mercato. Quando il tasso di estrazione è limitato dalla geologia, la società ha molto meno flessibilità per trarre vantaggio dagli aumenti del prezzo di mercato.

Diluizione
La diluizione si riferisce alla roccia che deve essere estratta, portata via e lavorata per arrivare ai minerali che la società vuole; più rocce per passare significa più costi per tonnellata. Per molti depositi, la roccia che esce dal corpo del minerale è schiacciata in sabbia fine per estrarre minerali e metalli preziosi. Le aziende minerarie ovviamente vogliono tanto materiale in ogni roccia possibile, ma i prezzi di mercato decideranno quale livello di diluizione sia accettabile.

Prezzi di mercato
Tutte le miniere sono influenzate dal valore di mercato dei minerali che contengono. Tuttavia, il prezzo di mercato colpisce depositi non utilizzati molto di più delle miniere già operanti. Un aumento di un paio di dollari l'oncia per una merce può trasformare un deposito costoso e difficile in un progetto redditizio. Per questo motivo, lo studio di fattibilità esamina anche il prezzo di mercato dei materiali da estrarre e quello che probabilmente sono al momento della produzione. Anche nelle migliori condizioni di mercato, il flusso di cassa in una miniera sembra generalmente un segno di spunta, con i primi anni in via di negazione quando l'infrastruttura è costruita e negli ultimi anni mostrano un aumento del flusso di cassa in quanto l'estrazione diventa più facile e vengono estratti minerali sul mercato.

Lo studio di fattibilità e gli investitori minerari Uno studio di fattibilità è un'istantanea dell'economia del tempo. Poiché il prezzo dei metalli e dei minerali fluttua nel corso del tempo, anche la fattibilità di un deposito. Se uno studio di fattibilità è buono, l'azienda prende la miniera nella fase successiva, sia che sia l'inizio delle operazioni, una partnership con un'altra società o una vendita. Ognuna di queste azioni avrà un impatto diverso sullo stock, ma la maggior parte sarà positiva.
Al contrario, una fattibilità negativa quasi sempre danneggerà un titolo, anche se l'impatto negativo sarà proporzionale a quanto sia importante il deposito verso la società globale. Se si tratta di una delle 50 o 100 rivendicazioni e delle miniere operative, allora non si può nemmeno notare. Se è uno dei tre o anche l'unico, allora si aspetta che la reazione del mercato sia grave.

La linea di fondo

Come investitore minerario, è importante ricordare che uno studio di fattibilità non è protetto contro le proiettili.Ci sono molti casi di un'impresa che sottovaluta i costi di capitale, sovrastimando il grado di minerale e facendo tutto il processo. Uno studio di fattibilità è un elemento importante di informazioni nella valutazione di uno scavo minerario, ma ci sono altri che sono altrettanto importanti, tra cui il record minerario e il bilancio della società.