Mentre Enron è diventato il figlio del poster per le frodi di dichiarazione finanziaria offensiva, altre società sono state anche conosciute per sfidare il loro numero. Il conto economico è uno dei principali bilanci della società, unitamente al suo stato patrimoniale e al rendiconto dei flussi di cassa e può essere manipolato in alcuni modi comuni. Gli investitori dovrebbero guardare per le bandiere rosse relative alle entrate e alle spese.
Il conto economico mostra quali sono i profitti (oi profitti) di un'azienda mostrando tutti i suoi ricavi e spese per un determinato periodo. L'analisi del reddito è un aspetto integrale dell'analisi fondamentale. La dichiarazione dovrebbe catturare un quadro onesto e preciso della situazione finanziaria di un'azienda in modo che gli investitori possano prendere decisioni consapevoli sull'acquisto o la vendita di azioni. Poiché questi numeri sono così importanti, devono essere rivisti e approvati da un revisore indipendente. Purtroppo i revisori possono essere ingannati da numeri fabbricati o addirittura chiudere gli occhi su tali avvenimenti (vedi WorldCom e Global Crossing). Ecco perché gli investitori dovrebbero essere vigili e scettici nello studio delle dichiarazioni reddituali di un'impresa. ( Per leggere di più vedi Comprendere il conto economico e trovare la qualità degli investimenti nel conto economico
Attenzione alla manipolazione delle entrate
I ricavi sono vulnerabili a false dichiarazioni. I modi comuni per manipolare i ricavi includono la registrazione di entrate prima che sia effettivamente guadagnato o semplicemente costituire entrate che non esistono. Le aziende possono farlo facendo vendite fraudolente a parti correlate (ad esempio vendendo ad una società sorella con piani immediati per annullare la vendita), registrando le vendite incomplete perché legate a determinate condizioni (ad esempio, registrando il valore totale di una vendita di rate), riconoscendo la spedizione come vendite complete e modificando i contratti per aumentare le vendite. Una società potrebbe anche ritardare il riconoscimento dei ritorni dei clienti a un trimestre successivo, o forse ignorarli totalmente. Ma come può un investitore sapere se una società sta impegnando queste manipolazioni di conto economico? Esamina i ricavi della società negli ultimi tempi. Se sembra crescere in modo inconsistente, dovrebbe essere una bandiera rossa. Gli investitori dovrebbero esaminare i rendiconti dei redditi dell'impresa per i periodi precedenti, compreso l'ultimo trimestre e l'anno scorso, per vedere se c'è un cambiamento improvviso e inspiegabile dei suoi ricavi che non vengono contabilizzati dai suoi flussi di cassa.
Spese impersonali
Un modo comune di manipolare le spese è la manipolazione delle scorte. Ad esempio, un'impresa potrebbe acquistare materiali e non registrare la completa spesa dell'acquisto o non registrare affatto l'acquisto.Le aziende possono anche esagerare gli sconti del venditore per ridurre i costi o non cancellare l'inventario che è scaduto e non è più vendibile. Altri schemi includono l'overcounting o il undercounting dell'inventario per presentare qualsiasi tipo di gestione delle immagini desideri dipingere o creare inventario fantasma. Per prendere un suggerimento di queste pratiche, esamini le spese della società. Se le spese cambiano in modo non coerente con i periodi precedenti, gli investitori dovrebbero studiare la varianza. Il bilancio della società e le note a piè di pagina potrebbero anche fornire ulteriori informazioni.
Cookie Jar Accounting
Molte aziende operano in settori in cui il flusso delle entrate non è coerente e di conseguenza il reddito varia. Indipendentemente dai ritmi naturali di un'industria, tutte le società quotate pubblicamente devono riferire i guadagni trimestrali e gli analisti e gli investitori tengano conto di questi guadagni. Le aziende sono sotto grande pressione per raggiungere obiettivi e costantemente battere i loro guadagni dal trimestre precedente. A causa di ciò, potrebbero manipolare i loro ricavi e le spese in modi diversi per dipingere un quadro di stabilità e di crescita continua quando in realtà l'attività può essere meno redditizia, o anche più redditizia, rispetto a quella rappresentata. Ad esempio, alcune aziende mantengono le riserve di entrate provenienti da quarti passati, senza esplicitamente dichiarare questo, o utilizzare altri mezzi per mostrare la redditività nei prossimi trimestri. Altri metodi di tale contabilità dei cookie includono spostare le spese correnti in un futuro periodo in modo da aumentare le entrate correnti. Le future spese possono anche essere spostate in un periodo precedente. Tutto ciò che sembra questo tipo di manipolazione dovrebbe anche essere causa di ulteriori indagini. Cercare le bandiere rosse negli utili dei periodi passati e la discussione della gestione degli utili. Vedi anche se gli utili correnti provengono da cosiddetti "altri redditi. "Altri redditi possono essere una bandiera rossa per le riserve precedenti che sono collegate per aumentare i guadagni correnti. Le aziende che sono state implicate nei programmi di contabilità dei cookie includono Dell e Fannie Mae.
Altre bandiere rosse
Alcune transazioni non si verificano regolarmente e vengono chiamate transazioni non ricorrenti. Tale transazione potrebbe includere la vendita della sede della società. Vale anche la pena di esaminare questi tipi di operazioni per vedere se c'è qualcosa di irregolare. Questi tipi di oggetti potrebbero apparire come un "guadagno sullo smaltimento" .Questa specie di transazioni unica potrebbe essere un modo per la società di manipolare i suoi guadagni ed è per questo motivo che merita di essere indagato.
The Bottom Line
Un investitore dovrebbe stare attento a indagare su qualsiasi cosa in una dichiarazione di reddito aziendale che solleva una bandiera rossa: entrambi i ricavi e le spese sono vulnerabili alla manipolazione: la gestione aziendale spesso ha l'incentivo ad impegnarsi in manipolazione e i revisori non sempre si accattano. la discussione della gestione del suo business (insieme allo stato patrimoniale e alle note a piè di pagina, nonché alla dichiarazione del flusso di cassa) fornisce indizi per investitori vigili.
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