Gli investitori affrontano una serie sconvolgente di scelte: azioni o obbligazioni, nazionali o stranieri, settori e industrie differenti, valore o crescita. Decidere se acquistare un fondo comune o un fondo scambiato (ETF) può sembrare una considerazione banale vicino a tutti gli altri, ma esistono differenze fondamentali tra i due tipi di fondi che possono influenzare quanti soldi fanno e come fai esso. È quindi utile capire le differenze e come trasformarle a vostro vantaggio.

I fondi comuni e gli ETF detengono portafogli di titoli e / o obbligazioni e talvolta qualcosa di più esotico, come metalli preziosi o materie prime. Devono rispettare le stesse regole che riguardano ciò che possono possedere, quanto possono essere concentrate in una o più aziende, quanti soldi possono prendere in prestito in relazione alla dimensione del portafoglio e così via.

Al di là di questi elementi, i percorsi divergono. Alcune delle differenze possono sembrare oscure e vane, ma possono fare un tipo di fondo o l'altro più adatto alle tue esigenze.

Quando si inserisce denaro in un fondo comune, la transazione è con la società che lo gestisce: i Vanguards, i prezzi di T. Rowe ei BlackRocks del mondo, direttamente o attraverso una ditta di intermediazione. L'acquisto viene eseguito al valore patrimoniale netto del fondo in base al suo prezzo quando il mercato chiude il giorno stesso o quello successivo se si effettua il tuo ordine dopo la chiusura dei mercati.

Quando si vendono le proprie azioni, lo stesso processo avviene in senso inverso. Ma non essere troppo fretta. Alcuni fondi comuni di investimento valutano una penalità, a volte l'1% del valore delle azioni, per la vendita anticipata, tipicamente prima dei 90 giorni dopo l'acquisto.

Gli investitori ETF non si trovano ad affrontare questa prospettiva. Come suggerisce il nome, gli ETF commerciano sugli scambi, proprio come gli stock comuni, e l'altro lato del commercio è un altro investitore come te, non il gestore del fondo. È possibile acquistare e vendere in qualsiasi momento durante una sessione di negoziazione a qualunque sia il prezzo al momento in base alle condizioni di mercato, non solo alla fine della giornata, e non c'è periodo minimo di partecipazione. Ciò è particolarmente rilevante nel caso degli ETF che seguono le attività internazionali, dove il prezzo dell'attivo non è ancora stato aggiornato per riflettere nuove informazioni, ma la valutazione del mercato statunitense ha. Gli ETF possono riflettere la nuova realtà del mercato più velocemente possibile rispetto ai fondi comuni di investimento.

Un'altra differenza fondamentale è che la maggior parte degli ETF è l'indice-tracking, il che significa che cercano di abbinare i movimenti dei rendimenti e dei prezzi di un indice, come il S & P 500, assemblando un portafoglio che corrisponda il più vicino possibile ai costituenti dell'indice. I fondi comuni possono anche tenere traccia di indici, ma la maggioranza è gestita attivamente; in quel caso, le persone che li gestiscono prendono le aziende per cercare di battere l'indice che giudicano la loro prestazione contro.

Che può diventare costoso. I fondi gestiti in modo attivo devono spendere soldi su analisti, ricerche economiche e industriali, visite aziendali e così via. Ciò rende i fondi comuni di investimento più costosi da gestire - e per gli investitori di possedere - rispetto agli ETF.

ETF = Costi più bassi, più efficienti

Ma la gestione passiva non è l'unica ragione per cui gli ETF sono tipicamente più economici. Gli ETF per l'inseguimento dell'indice hanno costi inferiori ai fondi comuni di monitoraggio dell'indice e la manciata di ETF gestiti attivamente là fuori sono più economici rispetto ai fondi comuni di investimento gestiti attivamente.

Chiaramente qualcos'altro sta succedendo. Si riferisce alla meccanica della gestione dei due tipi di fondi e delle relazioni tra i fondi ei loro azionisti.

I fondi comuni e gli ETF sono entrambi aperti. Ciò significa che il numero delle azioni in circolazione può essere adeguato in su o in discesa in risposta all'offerta e alla domanda. Come e perché lo fanno, non sono uguali.

Quando entra più denaro e poi esce da un fondo comune in un determinato giorno, i manager devono alleviare lo squilibrio mettendo i soldi extra per lavorare sui mercati. Se c'è un deflusso netto, devono vendere alcune partecipazioni se non vi sono sufficienti contanti di ricambio nel portafoglio.

In un ETF, perché gli acquirenti ei venditori stanno facendo affari reciproci, i gestori hanno molto meno da fare. I fornitori dell'ETF, tuttavia, vogliono che il prezzo dell'ETF (fissato per scambi entro il giorno) sia quanto più vicino possibile al valore patrimoniale netto dell'indice. A tal fine, regolano l'offerta di azioni creando nuove azioni o riscattando vecchie azioni. Prezzo troppo alto? I fornitori dell'ETF creeranno più forniture per riportarlo indietro. Tutto questo può essere eseguito con un programma informatico, non toccato dalle mani umane.

La struttura dell'ETF ha anche maggiore efficienza fiscale. Gli investitori in fondi ETF e fondi comuni vengono tassati ogni anno in base ai guadagni e alle perdite sostenuti all'interno dei portafogli, ma gli ETF si impegnano in un commercio meno interno e meno negoziazione crea meno eventi fiscali (il meccanismo di creazione e riscatto di un ETF riduce la necessità di vendere ). Quindi, a meno che non investiti attraverso un veicolo 401 (k) o altri veicoli favoriti dalla tassa, i vostri fondi comuni di distribuzione distribuiranno a voi i guadagni imponibili, anche se hai semplicemente detenuto le azioni. Nel frattempo, con un portafoglio di tutti i fondi ETF, l'imposta generalmente sarà un problema solo se e quando vendi le azioni.

Le cose da prendere in considerazione quando commettono

Gli ETF sono relativamente nuovi e fondi comuni di investimento sono stati in giro per secoli, quindi gli investitori che non stanno iniziando sono probabili avere fondi comuni con guadagni imponibili incorporati. La vendita di tali fondi può scatenare imposte sulle plusvalenze, quindi è importante includere questo costo fiscale nella decisione di trasferirsi in un ETF.

La decisione si riduce a confrontare il vantaggio a lungo termine di passare ad un investimento migliore e pagare più un'imposta anticipata, rispetto a rimanere messi in un portafoglio di investimenti meno ottimali con maggiori spese (che potrebbe anche essere uno scarico del tuo tempo, che vale la pena). È altresì importante tenere presente che, a meno che tu non divi il regalo o lasci il tuo portafoglio, ti farà un giorno pagare l'imposta su questi guadagni incorporati.Quindi sei spesso solo

deferendo

tasse, non evitandole.

Betterment ha progettato un "calcolatore di commutatori fiscali" per aiutare con i dettagli di questa decisione. Dato i costi di ciascuna opzione, ti informiamo se è meglio rimanere o passare a seconda del tempo che stai investendo.

Quale dovresti usare? Dato le distinzioni tra i due tipi di fondi, quale è meglio per te? Dipende. Ognuno può soddisfare determinate esigenze. I fondi comuni spesso hanno un senso per investire in nicchie oscure, comprese le scorte di piccole imprese estere e aree complesse ma potenzialmente ricompensabili come fondi azionari neutrali o lunghi / brevi che presentano profili esoterici di rischio / ricompensa. Ma nella maggior parte delle situazioni e per la maggior parte degli investitori che vogliono mantenere le cose semplici, gli ETF, con la loro combinazione di costi bassi, facilità di accesso e accento sul monitoraggio dell'indice, possono contenere il vantaggio. La loro capacità di fornire un'esposizione a diversi segmenti di mercato in modo diretto li rende strumenti utili se la vostra priorità è quella di accumulare ricchezza a lungo termine con un portafoglio equilibrato e largamente diversificato.

Dan Egan è il direttore della finanza comportamentale e degli investimenti a

Betterment

, il più grande servizio di investimento automatico in più rapida crescita che aiuta le persone a gestire meglio, proteggere e crescere la loro ricchezza attraverso una tecnologia più intelligente. Dan ha trascorso la sua carriera utilizzando la finanza comportamentale per aiutare le persone a prendere decisioni finanziarie e investimenti migliori. È autore di numerose pubblicazioni legate all'economia comportamentale. Ha tenuto conferenze presso la Columbia University, New York University, Wharton Business School e la London School of Economics sul tema.

La determinazione del più grande servizio di investimento automatizzato riflette la distinzione di Betterment LLC per avere più clienti basati sulla revisione di Betterment dei numeri di clientela riportati nel modulo ADV di SEC, attraverso l'analisi di Betterment dei servizi di investimento automatizzati RIA. La determinazione del servizio di investimento automatizzato più rapido della crescita riflette la distinzione di Betterment LLC per ottenere il maggior numero di nuovi clienti dal 1 ° gennaio 2014, sulla base della revisione di Betterment di self-reported nel modulo SEC di ADV, attraverso l'analisi di Betterment sui servizi di investimento automatizzato.

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