Gli investitori lo chiamano mai il più odiato mercato dei tori quando si parla dei sei anni (eccetto 2011) che il mercato azionario statunitense è aumentato di valore dalla grande crisi finanziaria del 2008. Quindi, con la Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) giù 2. 6% anno-to-date (YTD) nel 2015, secondo Yahoo Finance, è quest'anno pronta ad essere l'inizio di una lunga correzione del mercato in ritardo o solo un'altra pausa prima di andare ancora più alto ? Per rispondere a questa domanda, gli investitori hanno rivolto la loro attenzione al mercato obbligazionario ad alto rendimento U. S. Secondo il Dow Jones Newswire, le obbligazioni ad alto rendimento (chiamate anche obbligazioni spazzatura) sono destinate alla loro prima perdita annuale dal 2008, riflettendo le preoccupazioni degli investitori che l'attuale espansione economica e il mercato azionario in aumento sono in uno stato precario.

La tabella che segue mostra l'eccesso di rendimento del tasso privo di rischio offerto da obbligazioni governative U. S. che gli investitori richiedono di detenere diverse categorie di debiti. Gli indici utilizzano le obbligazioni societarie delle società che costituiscono la S & P 500. Il più importante è il deterioramento del credito nell'energia. A partire da giugno 2015, gli investitori hanno voluto il 2% (o 200 punti base - bps) di rendimento extra o diffusione, per tenere obbligazioni da compagnie petrolifere e gas. Con i prezzi del petrolio ancora più bassi, tale diffusione è ora più vicina a 400 bps, un aumento del 100% in soli sei mesi. (Per ulteriori informazioni, vedere:

7 compagnie petrolifere nei pressi del fallimento.

) Anche altre parti del mercato ad alto rendimento soffrono. I rendimenti superiori per le società con rating B singono sono prossime al 5% (500 bps) e la diffusione nel più ampio mercato ad alto rendimento, che include società valutate in modo finanziario CCC, è ancora più elevata.

Gli investitori hanno ragione di essere interessati. Storicamente, i declini del mercato dei titoli di rifiuti hanno preannunciato le crisi economiche. Secondo Dow Jones Newswire, gli investitori si affollano il debito in tempi di boom quando altri titoli pagano un minimo interesse e spesso li espongono appena nel momento in cui il mercato diventa nervoso, rendendo obbligazioni spazzatura un punto di forza per l'appetito al rischio degli investitori. Ma alcuni dicono che questa volta è diverso e vedere il valore in questa vendita più recente. MarketWatch riferisce che Dan Fuss, vicepresidente di Loomis, Sayles & Co, descrive questa rottura ad alto rendimento come fenomeno di flusso di fondi che è stato esacerbato dalla vendita di perdita fiscale di fine anno. Fuss continua a dire: "Le notizie sono terribili, le persone sono spaventate, ma è ciò che fa un'opportunità di acquisto."

Opportunità di investimento

Di seguito è riportata una tabella di alcuni ETF legati alle obbligazioni societarie. (

)> Ticker

Nome del fondo Descrizione HYG

	Fondi obbligazionari Corporate Bond Exchange (ETFs)	HYGiSh iBoxx HYCB87. 85-0.
Titoli corporate high-yield con scadenze da 1 a 15 anni JNK JNKSPDR Blmbrg	Creato con Highstock 4. 2. 6	iShares iBoxx $ High Yield Corp Bond < Brc36.97-0.
Titoli obbligazionari ad alto rendimento che hanno una durata residua di almeno un anno BSJG Guggenheim 2016 High Yield Fondo Corporate Bond	Circa 140 obbligazioni societarie ad alto rendimento con scadenze efficaci nell'anno 2016	PHB
PHBPwrShr ETF FTII19. 00-0. 13%	Creato con Highstock 4. 2. 6	PowerShares Fundamental High Yield Bond
U. S. Le obbligazioni societarie ad alto rendimento con scadenze tra un e dieci anni ANGL ANGLVanEck Vect Fal30. 16-0.	Varianti di mercato Fallen Angel High Yield Bond	Le obbligazioni societarie che ora sono classificate ad alto rendimento dopo aver raggiunto il grado di investimento
LQD LQDiSh iBoxx IGCB121 . 06-0. Fonte: Sponsor del fondo	La performance dei prezzi di questi fondi ha variato ampiamente in: 9%	Creato con Highstock 4. 2. 6
iShares iBoxx $ Inv Grade Corp Bond < 2015. Ad esempio, il BSJG è in calo dell'1% nel 2015 rispetto a JNK, in calo del 13% nello stesso periodo. Nel 2015, BSJG ha inoltre eseguito meglio l'indice azionario S & P 500 con molto meno volatilità, secondo i dati di MarketWatch. I prezzi restituiti per gli altri fondi quotati cadono da qualche parte tra questi due estremi. Vale anche la pena di notare la performance di ANGL, il Market Vectors Fallen Angel High Yield Bond, che è stato il fondo più performante nel 2015 fino alla fine di settembre. Il quarto trimestre non è stato così buono, tuttavia, con i rendimenti dei prezzi attualmente intorno al 6,5% negativo per l'anno. Fallen Angels sono una parte specifica del mercato obbligazionario ad alto rendimento. Un angelo caduto è un legame che è stato una volta grado di investimento, ma da allora è stato ridotto allo status di bond junk dalle principali aziende di rating del credito. Alcuni investitori ritengono che le obbligazioni di angelo cadute offrono maggiori rendimenti potenziali rispetto a obbligazioni con rendimenti ad alto rendimento al momento del rilascio, perché le obbligazioni dell'angelo caduto tendono a scambiare con uno sconto a par. Ciò consente di notevole apprezzamento del capitale quando i titoli si maturano a par, a condizione che non ci sia alcun valore predefinito. È interessante osservare come il sentimento degli investitori si è spostato bruscamente nel quarto trimestre, suggerendo la crescente timore degli investitori di aumentare le impostazioni di default delle società che costituiscono l'indice, contribuendo alla vendita di ANGL. Rising Defaults	La CNBC ha riportato una nota S & P pubblicata nel mese di dicembre in cui la società di rating afferma che il tasso di default predefinito di U.S. di 12 mesi è salito al 2,8% in novembre al livello più alto in tre anni. S & P prevede che i valori predefiniti raggiungano il 3, 3% entro la fine del 3Q16, secondo CNBC. Nel frattempo, professore di finanza di New York, Edward Altman, inventore del Altman Z-Score, sostiene che i default dei titoli spazzatura probabilmente passeranno al 4,6% nel 2016, violando il tasso di default medio di 30 anni del 3,8% per la prima volta dalla grande crisi finanziaria del 2008, secondo Dow Jones Newswire.	La linea di fondo

La giuria è ancora fuori dal punto di vista se questa vendita a buon mercato a fine anno è un segnale precoce di una più ampia correzione del mercato nel 2016 o un fenomeno limitato al prestito ad alto rendimento il mercato è esacerbato da una bassa liquidità in conseguenza di una maggiore regolamentazione che limita le banche che negoziano obbligazioni ad alto rendimento.Solo il tempo ci farà sapere, ma gli investitori potrebbero voler cercare altri segni come la vendita che si estende al di là del settore energetico, le banche che denuncia prestiti in sofferenza maggiori, deteriorando i rapporti di credito aziendali o un'espansione economica più lenta per segni che possa esserlo tempo per muoversi in contanti e aspettare la tempesta.