Il rapporto prezzo / reddito (P / E) è la metrica di valutazione più comune e semplice da calcolare per qualsiasi azienda che abbia un reddito positivo. È spesso citato per descrivere l'attrattiva di un magazzino - in altre parole, quanto economici o costosi lo stock è in negoziazione rispetto al valore intrinseco del titolo. Ma cosa succede quando i guadagni sono negativi? Come gli investitori determinano la valutazione? Anche se la maggior parte dei siti web finanziari o di investimento fornisce il rapporto prezzo-guadagno per gli stock, altre metriche di valutazione sono più difficili da trovare. In questo articolo verranno descritti un esercitazione rapida su come calcolare il rapporto prezzo / reddito e discutere di metodi alternativi di valutazione quando P / E non è appropriato. Utilizziamo Amazon. com (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 123. 17 + 0. 22% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) come esempio.

Rapporto prezzo / rendimento

Ci sono due ingressi necessari per calcolare il rapporto prezzo / reddito (1) il prezzo di borsa corrente e (2) i guadagni trimestrali o annui per azione. Puoi trovare il prezzo di borsa corrente su qualsiasi sito web finanziario. Qui utilizziamo Yahoo! Finanza.

Fonte: Yahoo! Finanza

Secondo questi dati, il prezzo corrente per Amazon è di $ 372. 23 per azione. L'ingresso successivo è guadagno per condivisione. Potete trovare i dati più affidabili nella dichiarazione di reddito più recente della società dai loro depositi trimestrali (10Q) o annualmente (10K) presso la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Questi sono presenti sul sito web della società o sul sistema elettronico di raccolta, analisi e recupero dati (EDGAR) di SEC. ( Per saperne di più Sistema EDGAR del SEC: Usalo senza paura!

Di seguito, il rapporto di Amazon 10K del 2014 mostra che il suo reddito netto è stato di $ 241 e il suo guadagno diluito per azione è stato - $ 0. 52.

Fonte: AMZN 2014 10K

Il calcolo P / E è pertanto:

Questo è un calcolo inutile poiché i guadagni sono negativi. In questa situazione, l'analista dovrà scegliere un'altra metrica di valutazione.

Rapporto di vendita

Quando un'azienda riferisce redditi negativi, un altro modo per valorizzare l'azienda è utilizzare il rapporto prezzo / rapporto (P / S). Questa valutazione è utile per le aziende con guadagni negativi, in particolare per le aziende nuove o ad alta crescita. Per calcolare il rapporto prezzo / vendite, è necessario due ingressi (1) lo stesso prezzo azionario come sopra e (2) i ricavi delle vendite per azione. Ancora una volta, puoi trovare le informazioni nella relazione trimestrale (10Q) o annuale (10K) della società alla SEC. Di seguito, usiamo nuovamente il rapporto di Amazon 10K del 2014.

Per determinare le entrate per azione, dividere i ricavi totali per la media ponderata delle azioni diluite in circolazione.

Per Amazon, questo calcolo è:

Il rapporto prezzo-vendita di fine 2014 è:

Ma cosa significa?

La valutazione multipla in isolamento è priva di significato, ma rispetto agli anni precedenti e agli standard industriali, costituisce una base per determinare quanto sia ampiamente valorizzato l'Amazon ad un certo punto. Di seguito è riportato un grafico che mostra la tariffa di vendita di Amazon per il periodo 2012-2014, che dimostra la coerenza.

2014	2.013	2.012
1. 9x	1. 9x	1. 9x

Il confronto tra il rapporto prezzo-vendita di Amazon con i coetanei dell'industria è più complicato e meno significativo. Poiché Amazon è un conglomerato di Internet con diverse imprese, è difficile trovare un concorrente diretto. Nonostante i poveri comps, Yahoo! La finanza fornisce un comp. Industria P / S di 0. 7x. Sulla base di questo, il segnale P / S di 1. 9x di Amazon sta registrando una valutazione molto più elevata (in altre parole è più costosa) rispetto ai suoi coetanei. Per saperne di più Chi sono i concorrenti principali di Amazon (AMZN)?

Tuttavia, se l'investitore ritiene che Amazon sta entrando in un periodo in cui l'azienda è ben posizionata per incrementare le vendite più velocemente del suo prezzo di la corrente corrente diminuirà. Ciò significa che il prezzo azionario dovrebbe aumentare in futuro per tenere il passo con la crescita delle vendite, ampliando il multiplo per mantenere il proprio livello attuale o aumentare a livelli più alti. Questo è un buon segnale di acquisto per lo stock.

La linea inferiore

Mentre il rapporto prezzo / reddito è una delle valutazioni più semplici da calcolare per analizzare il prezzo del titolo, il rapporto non ha significato se la società ha guadagni negativi. In tal caso, utilizzi il rapporto prezzo-vendita. Il titolo Amazon sembra essere abbastanza valutato sulla base della sua costante tendenza al rapporto prezzo / rapporto. Tuttavia, rispetto ai coetanei del settore, il suo rapporto P / S di 1. 9x indica che l'azione Amazon potrebbe essere sovravalorizzata. Si potrebbe sostenere che l'industria comp non sia rilevante in base alle operazioni commerciali uniche di Amazon. (Per saperne di più Saremo tutti amazon.com Clienti Finalmente)