Una delle caratteristiche chiave di un portafoglio ben costruito e diversificata è un livello relativamente basso di correlazione tra le principali classi di beni che essa detiene. Ma i dati recenti stanno cominciando a indicare che i mercati azionari e obbligazionari stanno muovendo più strettamente in tandem. Di conseguenza, gli investitori sono alla ricerca di altri percorsi di diversificazione che hanno una correlazione bassa con gli indici mainstream. In molti casi, la proprietà può essere la risposta, purché sia ​​acquistata sotto forma di proprietà reali e non attraverso titoli quotati in borsa.

Correlazione crescente

Storicamente, i mercati azionari e delle obbligazioni si sono raramente spostati in tandem tra loro. Negli ultimi dieci anni, l'indice Standard and Poor's 500 ha avuto un coefficiente correlativo matematico di negativo n. 4 con titoli di tesoreria a lungo termine e una correlazione di 0. 1 con l'indice Total Bond di Barclay. Tuttavia, i mercati azionari e obbligazionari sono stati sovravalorizzati nel 2015 e i tassi di interesse sono inevitabilmente in aumento nei prossimi mesi. Questo ha portato ad una sostanziale convergenza nel movimento dei prezzi delle azioni e delle obbligazioni, e la correlazione tra l'indice S & P 500 e tesorerie a lungo termine è ora solo 0. 2. Questo numero è probabile che continui a crescere con tassi di interesse. (Per ulteriori informazioni, vedere: Diversificazione: proteggere i portafogli dalla distruzione di massa.)

Real Estate Alternative

Sebbene gli immobili possano essere l'unica altra classe di attività, oltre a quelli che hanno superato l'inflazione per lunghi periodi di tempo, qualsiasi forma di questo settore che sia confezionata come un la sicurezza probabilmente si muoverà insieme con le scorte nel tempo. Ciò è in parte dovuto al fatto che gli stessi fattori economici che inducono i prezzi delle azioni influenzano anche immobili in modo simile. Ad esempio, una fiducia in investimenti immobiliari pubblici (REIT) apprezzerà il prezzo quando i valori delle proprietà reali che possiede aumentano. Quando ciò accade, anche il reddito da locazione di queste proprietà aumenta di solito, il che significa una resa superiore per il REIT. Ciò a sua volta aumenta la domanda degli investitori e comporta un prezzo più elevato. (Per ulteriori informazioni, vedere: Suggerimenti chiave per investire in REIT .)

I titoli che investono in immobili devono soddisfare anche la stessa liquidità, trasparenza e altri requisiti normativi di tutti gli altri strumenti tradizionali. Questo livello di conformità può anche servire a suscitare somiglianze nel movimento dei prezzi in una certa misura. Per questi motivi, coloro che cercano un bene veramente non correlativo nel settore immobiliare possono ottenere risultati migliori da investire direttamente in proprietà immobiliari.

A differenza dei REIT tradizionali o di altri titoli simili, le proprietà immobiliari non possono essere valutate in modo efficiente allo stesso modo degli strumenti negoziati in pubblico, in quanto spesso non sono disponibili o potrebbero differire le informazioni necessarie che potrebbero essere necessarie. sostanzialmente per motivi diversi.Proprietà reali simili possono essere valutate a valori molto diversi da parte di diversi soggetti e questi prezzi possono essere basati sui prezzi delle precedenti valutazioni di altre proprietà che sono state effettuate in un diverso clima economico. (Per ulteriori informazioni, vedere: Come diversificare con REITs .)

Molti gestori del portafoglio immobiliare hanno anche un considerevole margine di manovra nel modo in cui contrassegnano le loro proprietà al mercato. Il calcolo dei valori di alcune proprietà può anche essere una vera sfida. In molti casi il valore più recente registrato ufficialmente può essere chiaramente diverso da quello del suo probabile valore corrente. Questo fattore può essere visto più chiaramente quando una casa o un'impresa viene valutata ad un determinato prezzo. Tre anni dopo, un enorme impianto di produzione è costruito proprio nelle vicinanze, rendendo così la posizione di queste proprietà molto più preziose. I valori di tali proprietà saranno ovviamente molto più alti di quelli basati sui loro prezzi apprezzati in precedenza.

Pro e contro

L'aspetto non correlativo delle proprietà reali non è il loro unico beneficio. Poiché molte proprietà reali non possono essere vendute rapidamente o facilmente, possono spesso fornire un premio aggiuntivo al venditore quando vendono, e le loro rese sono inoltre tipicamente superiori a quelle fornite da titoli quotati in borsa. Tuttavia, i redditi da locazione possono variare in funzione del clima economico e gli investitori che sono improvvisamente costretti a vendere un pezzo di proprietà per qualunque motivo possono comportare una perdita sostanziale, mentre quelli che sono in grado di detenere le proprie proprietà a lungo termine possono in genere prevedersi per raccogliere un profitto bello.

Le imposte possono anche avere un impatto sostanziale sul rendimento del capitale per gli investitori, anche se questo può essere ridotto o differito in alcuni casi a seconda del modo in cui il venditore utilizza i proventi. Coloro che utilizzano i loro proventi per l'acquisto di una proprietà di tipo simile in base alle regole per una Sezione 1031 Exchange possono rinviare le imposte sulla loro vendita fino a quando le successive proprietà sono state smaltite. . The Bottom Line

Gli investitori che cercano di ridurre la volatilità complessiva dei loro portafogli potrebbero scoprire che le azioni, le obbligazioni e le disponibilità liquide sono non fornendo loro una sufficiente diversificazione a causa della crescente correlazione tra titoli di debito e titoli azionari. Le aziende immobiliari illegali possono spesso contribuire a risolvere questo dilemma a causa della loro mancanza di prezzi efficienti e potenziali per l'apprezzamento a lungo termine. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Il patrimonio immobiliare può stabilizzare il tuo portafoglio? )