Se il 2015 è stato l'anno degli unicorni tecnici - sostenuto da un mercato del capitale di rischio rialzista - che cosa farà il 2016? L'afflusso di capitale agli imprenditori tecnologici continuerà a rafforzare le start-up di Silicon Valley o vedremo un forte calo degli investimenti da parte dei venture capitalists? Molti prevedono che ci sia un potenziale per una bolla di mercato simile a quella della bolla dotcom di anni '90. I recenti reclami sui fondi di venture capital dimostrano che l'industria potrebbe essere in declino, forse facendo un passo avanti verso nuove forme di raccolta del capitale. (Per le relative letture, vedere: Le 5 principali capitali di capitale di 2015 .)

L'economia tende a lavorare in modo ciclico, dimostrando che la storia si ripete. L'economia al centro è lo studio del comportamento umano, che sappiamo spesso è irrazionale. Ha esuberanza irrazionale nel mondo del capitale di rischio che ha messo l'industria di avvio in una posizione pericolosa?

L'incremento degli investitori non tradizionali ha determinato valutazioni aziendali. Contemporaneamente, gli ingressi delle piattaforme di crowdfunding hanno la capacità di disturbare ulteriormente il mercato dei capitali di rischio nel 2016. Il capitale di rischio continuerà a servire da primaria fonte di finanziamento per startup con proposte di valore aggiunto o gli scettici si rallegreranno quando entriamo in un VC lull negli anni a venire?

In Investopedia, definiamo una bolla come "un aumento dei prezzi azionari, più che giustificati dai fondamentali e di solito in un settore particolare, seguito da un drastico calo i prezzi si verificano come un enorme selloff. "

Da gennaio 2014 a settembre 2015, il numero di unicorni o startup di valore superiore a 1 miliardo di dollari è cresciuto da soli 30 a 80, quasi il 300% in meno di otto mesi. Quando esaminiamo il rapporto prezzo-guadagno (rapporto P / E) di unicorni tecnici, è evidente che stanno negoziando ad un valore ben al di sopra dei loro guadagni di entrate. Le startup restano private per quanto tempo possono nel mercato attuale. Senza affrontare una Offerta Pubblica Iniziale (IPO), sempre più startup finiscono per uscire a un prezzo inferiore alle loro valutazioni private più recenti. Quando analizziamo il mercato dei capitali di venticinque anni, vediamo una concentrazione di accordi in campo tecnologico a valutazioni estremamente elevate. Secondo la nostra definizione, siamo diretti verso un busto. (Per leggere di più, vedere:

Il mondo tecnico vede il numero di Boom Unicorns

.)

Guardiamo il lato luminoso Tra tutti lo scetticismo, è importante ascoltare l'altro lato dell'argomentazione. Questi sostenitori ribadiscono il ruolo della VC che continua a crescere e sostenere gli imprenditori di qualità. Potrebbe essere che l'avvento della tecnologia e la democratizzazione di Internet abbiano avuto un impatto profondo e positivo sull'imprenditorialità.La capacità di imparare le competenze per libero in linea, condividere idee, giri, immagini e altro, istantaneamente, ha creato una nuova generazione di startup con un valore reale da aggiungere. I credenti di questo futuro suggeriscono che le startup veramente ammontano alle aspettative suggerite nelle loro elevate valutazioni.

Nonostante ciò che pensi del futuro del mondo di avvio (i VC del mercato operano), una cosa è evidente. I VC dovranno fare spazio a una nuova ondata di investitori non tradizionali.

Tutti vogliono un pezzo della torta

L'afflusso di nuove forme di capitale, come gli investitori di Wall Street e le piattaforme di crowdfunding, sono entrati in uno spazio precedentemente esclusivo per i venture capitalisti. Gli investitori non-VC sono attualmente in servizio su circa il 66% delle offerte, in particolare nei round di fase media e successiva. I fondi di copertura, i fondi comuni di investimento e il coinvestimento di partenariato (LP) sono una crescente fonte di capitale per le imprese che cercano di colpire il terreno.

Crowdfunding continuerà a cambiare le dinamiche del capitale di rischio negli anni a venire. Dal momento che la media Joe ha ora il potere di investire nelle aziende di fase precoce, gli imprenditori hanno maggiore accesso ai fondi e le persone ordinarie sono in grado di guadagnare di più (e perdere di più) dalle iniziative di fase iniziale. Secondo un rapporto di Massolution, il crowdfunding passerà a superare il capitale di rischio nel 2016.

Una recente relazione di CB Insights mostra la diminuzione della disponibilità dei fondi precoci da parte dei principali VC negli ultimi sei trimestri. Le offerte sono scese a soli 67 nel Q3'15, il numero più basso dal Q4'10. La prova dimostra che il capitale di rischio prende un backseat a questi nuovi fornitori di finanziamenti. (Per leggere ulteriormente, vedere:

Declinare la compensazione del capitale di rischio tramite l'economia digitale

.) Questi nuovi partecipanti sono spesso critici per essere sopravvalutati, poichè gli unicorni tecnologici sovrapposti hanno caratterizzato la moderna VC. (Per saperne di più, leggere:

Come Crowdfunding Matures, l'investimento in startup diventa più facile .) La linea inferiore Le valutazioni nel 2015 hanno colpito un livello elevato, con molti scettici inevitabile bolla tecnologica causata da valutazioni private elevate. Gli investitori non tradizionali entrano sempre più in affari su venture capitalists e gonfiare i prezzi. Il boom del crowdfunding e la democratizzazione di Internet hanno scosso il mondo di avvio e il risultato del mondo del capitale di rischio. Forse queste start-up cammineranno a piedi e dimostreranno di essere valide le loro valutazioni storicamente senza precedenti.