I fondi hedge permettono ai gestori di portafogli di fondere i soldi degli investitori. Ma a differenza delle imprese tradizionali, i gestori di hedge fund sono autorizzati ad utilizzare strategie di investimento più rischiose che non sono ammesse a fondi comuni, tra cui la vendita a breve, l'aumento della leva finanziaria, i derivati, le attività in difficoltà e le obbligazioni ad alto rendimento. I fondi di copertura richiedono anche costi di gestione piuttosto ripidi, con i più comuni conosciuti come "2 e 20." In questa struttura i gestori richiedono il 2% del capitale come una tassa e guadagnano il 20% di tutti i rendimenti annuali. (Queste commissioni sono soggette alla discrezione del fondo di hedge, con alcuni manager che richiedono una quota molto maggiore dei guadagni.)

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Gli esperti finanziari che cercano di avviare un hedge fund hanno ragione per farlo in questi giorni. Nel 2014, la compensazione dei fondi hedge è aumentata, dato che le attività del settore gestito hanno registrato un nuovo record di $ 2. 82 trilioni, secondo il rapporto di compensazione del fondo Hedge Fund 2015. Ma l'avvio di un fondo in Canada è un processo più complesso della formazione di un fondo di private equity o di una LLC tradizionale. I requisiti normativi della nazione rendono molto difficile per gli investitori più piccoli l'accesso alle strategie del fondo hedge, in quanto sono tipicamente limitate a individui ricchi e investitori istituzionali.

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L'avvio di un hedge fund in Canada richiede in genere circa un mese e il costo delle commissioni professionali è probabile che spetta tra CAD 25 000 e 35 000. Richiede anche un forte background finanziario e investire. I gestori di fondi hedge probabilmente hanno lavorato presso una grande banca retail o istituzionale e hanno completato certificazioni come il Chartered Investment Manager (CIM) o il Chartered Financial Analyst (CFA). Sebbene non sia necessaria alcuna certificazione o istruzione standard, i dirigenti senza un background avanzato di finanza avranno un momento difficile ottenere i clienti e costruire la loro attività in gestione.

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Per iniziare, gli hedge fund manager devono prima registrare il loro fondo nella provincia specifica in cui opererà. In Canada ci sono 10 province e tre territori. Tuttavia, il Canada è insolito nella sua supervisione regolamentare in quanto non dispone di un unico regolatore a livello nazionale, come la Securities Exchange Commission negli Stati Uniti. Le regole in ogni provincia sono distinte, ma quasi tutti tranne Quebec seguono una serie di regole standard. Combinati, i regolatori provinciali e territoriali della nazione sono conosciuti come i Canadian Securities Administrators.

L'Ontario resta la competenza più significativa per la registrazione dei fondi hedge e la supervisione dei dirigenti in Canada. La sua autorità è chiamata la Ontario Securities Commission.

Se un fondo fornisce consulenza in materia di investimenti, i gestori devono registrarsi come consulente finanziario.Se il gestore del portafoglio vende titoli in un fondo hedge, deve anche registrarsi come un rivenditore. I consulenti in genere hanno bisogno solo di registrarsi in una determinata provincia, mentre i concessionari devono registrarsi in tutte le province e territori in cui verrà venduto il fondo. Tuttavia, non sembra essere un requisito minimo di istruzione quando si presenta il deposito per avviare un hedge fund, ed è possibile ottenere una rinuncia.

Dopo la registrazione, un gestore di hedge fund sarà vincolato da obblighi di reporting continui ai regolatori provinciali. Inoltre, il gestore è vincolato da leggi regionali che regolano il trading degli insider trading, i conflitti di interesse e il voto di proxy, tra gli altri fattori. Il fondo è anche vincolato da leggi federali e provinciali che si concentrano sui crimini come il terrorismo finanziario, il riciclaggio di denaro e la privacy personale.

Secondo KPMG, il fondo hedge deve inoltre fornire bilanci annuali verificati agli investitori e ai regolatori entro 90 giorni di fine anno. Inoltre, i fondi devono fornire dichiarazioni semestrali non audited agli investitori e ai regolatori entro 60 giorni dalla fine del periodo intermedio. Infine, i bilanci devono essere redatti in conformità ai principi contabili canadesi (GAAP) e alle norme nazionali 81-106.

Infine, un fondo di hedge richiede il capitale. (Per saperne di più: Come individuare clienti ideali) L'aumento di denaro richiede un gestore in grado di vendere la strategia del fondo e della strategia di investimento agli individui che hanno denaro. Tuttavia, in ogni provincia o territorio è necessario un requisito minimo per essere registrato come hedge fund. In Ontario, ad esempio, i requisiti patrimoniali minimi sono:

• CAD 25 000 per un gestore di portafogli,
• CAD 50 000 per un concessionario di mercato esente e
• CAD 100 000 per un gestore di fondi di investimento .

Quando si costituiscono fondi di copertura, sono disponibili due opzioni quando si commercializza il fondo. O l'impresa si vende con un prospetto o non lo fa. Il prospetto illustra la strategia di investimento della società, i rischi, la struttura e altri componenti chiave. Quando un fondo non utilizza un prospetto, un gestore ha molto più flessibilità nel modo in cui vende il fondo. Tuttavia, senza un prospetto, è limitato ad investitori specifici.

Gli investitori includono:

• Gli investitori accreditati possono investire. Questi includono agenzie governative, istituzioni e individui ad alto rendimento. Investitori che hanno almeno 1 milione di dollari in patrimonio netto o guadagnano ogni anno 250.000 dollari di reddito.
• Investitori che soddisfano un investimento minimo. Questi investitori devono investire almeno 150.000 dollari in un fondo.
• Gli investitori in Columbia Britannica, Labrador, New Brunswick, Terranova e Nuova Scozia possono anche firmare una forma che riconosca il rischio che stanno prendendo con il loro capitale. Ogni investitore ha due giorni per uscire dalle posizioni. In Ontario, un'esenzione memorandum offerta non è un'opzione.

La linea di fondo

Il processo di avvio di un hedge fund in Canada è molto simile a quello seguito dai gestori di portafogli negli Stati Uniti.Alcuni fattori chiave differenziano l'industria dei fondi hedge del Canada da quella degli Stati Uniti, inclusi i costi e la mancanza di un'autorità centrale che sovrintende al settore. Ogni provincia e territorio hanno la propria autorità di regolamentazione. I potenziali gestori di hedge fund dovrebbero visitare la Associazione di Gestione degli Investimenti Alternativi (AIMA Canada) per ulteriori informazioni su ciascuna fase del processo.