Quando le persone parlano del mercato in alto o in basso, mostrando una prestazione forte o debole, o trasformando il toro o l'orso, si riferiscono al mercato come visto attraverso l'obiettivo degli indici.

Gli indici funzionano come un riepilogo del mercato monitorando le scorte più alte all'interno di un mercato. Come uno dei fattori più importanti nella performance delle scorte è la salute del mercato, è difficile credere che gli indici siano stati in giro per meno della metà della storia delle borse valori. In questo articolo esamineremo la storia di questi veicoli d'investimento.

TUTORIAL: Investimenti di indice

Prima della Dow

La reputazione del mercato azionario ha visto alti e bassi durante tutta la sua storia. Il suo punto più basso è meglio mostrato negli anni successivi al crollo del 1929 perché ha distrutto il valore degli investimenti di così tante persone.
I primi 120 anni della borsa di New York devono classificarsi come il secondo peggior basso per il Dow. La sfiducia del mercato in questo periodo non era così intenso, ma era molto più sostenuta. La ragione principale di questo basso è che le persone coinvolte nel mercato stavano speculando piuttosto che investire. Questo non era completamente colpa loro perché i regolamenti erano abbastanza sciolti e qualunque informazione potreste ottenere non era garantita per essere esatta o persino veritiera. Questo, accoppiato con i commercianti e gli intermediari del vulture, che circondavano intorno a Wall Street in attesa di investitori che potrebbero sfruttare, hanno reso i mercati più volatili. C'erano molti broker, compagnie e commercianti onesti, ma non c'era niente da impedire la marea di frodi che scorreva da quelle meno scrupolose. (Per leggere di più sul NYSE, guarda

Che cosa è la storia dietro le campane di apertura e chiusura sul NYSE? )

Meno riconosciuto, ma ugualmente importante, il fatto che la gente non capiva il mercato o le sue frazioni e punti. L'idea di un mercato era ancora una delle bancarelle dove potreste sfogliare i prodotti degli agricoltori e acquistare le vostre generi alimentari. L'idea di acquistare le prestazioni di una società era difficile da cogliere agli americani del XVII e dell'inizio del XVIII secolo.

Ricorda che la maggior parte degli adulti di questa volta aveva trascorso la loro infanzia in miniere, fabbriche e campi, piuttosto che nelle scuole. Anche le elite che erano coinvolte nel mercato non lo hanno capito in alcuni casi. Avevano capito che passavano periodi e salti periodici nello stesso modo vaghi che una persona in possesso di una nave può indovinare se sia in mare o in porto dal movimento, ma non ha ancora idea della dimensione e della frequenza onde che incontreranno. Senza queste informazioni, l'acquisto di un magazzino quando era troppo caro o sottovalutato era principalmente una questione di fortuna.

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Bastoni nella sabbia

Charles H. Dow, giornalista finanziario, ha presentato il primo indice azionario nel 1896.La sua media industriale Dow Jones è stata una media delle prime 12 azioni sul mercato. Poiché questo era proprio alla fine della rivoluzione industriale, la maggior parte di queste società erano nel settore industriale (siderurgia, ferrovie, miniere, ecc.). Ha calcolato la DJIA prendendo tutti i prezzi delle azioni, aggiungendoli insieme e dividendoli per il numero di azioni. Il numero che è venuto fuori da questa equazione il 26 maggio 1896, era di 40. 94. La gamma del Dow è da allora stata ampliata. (Per maggiori informazioni, leggere
Dow Theory .) Dow ha pensato alla sua media come misura della marea del mercato. Attraverso i suoi calcoli, stava fondamentalmente mettendo un bastone al segno dell'acqua alta di ogni onda, o giorno di negoziazione. Se le onde continuavano a spingerlo e il suo bastone sulla spiaggia, allora la marea stava aumentando. Se dovesse camminare più a lungo per raccogliere il bastone, la marea si stava allontanando. Armato di questa misura, Dow ha potuto vedere se il mercato è aumentato per un periodo consecutivo, come con un mercato toro, o se è caduto regolarmente, come con un mercato orso.

Dow ha iniziato la Railroad Average nel 1884 (ora il Dow Jones Transportation Media) e l'Utility Average nel 1929. Nel 1928 è diventato necessario passare il metodo di calcolo degli indici Dow perché le aziende stavano facendo fusioni e divisioni di magazzino che sono deformate i numeri. Il Dow è passato ad un sistema di divisori flessibili che cambiano per mantenere la media distorta da queste e altre complicazioni. In questa forma, la DJIA è ancora in giro nel 2007, ma le 30 aziende che lo compongono hanno molto meno concentrazione nel settore industriale. Il nome, però, è bloccato.
S & P 500

Standard & Poor's 500 traccia le sue radici fino al 1860, quando Henry Varnum Poor pubblica "Storia delle Ferrovie e dei Canali degli Stati Uniti". Piuttosto che essere una storia letterale della ferrovia, è stata la prima storia finanziaria di tutte le aziende che pattano o scavano canali negli Stati Uniti. Povero sperava che il suo libro avrebbe aiutato a ottenere informazioni agli investitori al di fuori del distretto bancario. Il suo successo lo ha portato a pubblicare annualmente il
Manuale delle Ferrovie degli Stati Uniti . Il tasso di pubblicazione delle vendite di Poor ha incoraggiato altre società come la statistica standard e il manuale di Moody's Co. per ampliare le loro operazioni oltre i soli stock ferroviari. Queste tre aziende hanno subito una lenta serie di fusioni dal 1913 al 1941. Durante questo processo, le statistiche standard hanno iniziato a mantenere un indice di 223 azioni in diversi settori del mercato, ma dovuto ridurlo a 90 perché non c'era nessuna macchina o persona che potrebbe corrispondere alla sfida di calcolo dell'aggiornamento di un indice contenente tante società. Una delle cose che hanno distinto questo indice dalla DJIA più popolare è stato il fatto che era una media ponderata dal mercato piuttosto che basata sul prezzo come il Dow. Ciò ha significato che le grandi aziende non hanno influenzato i 90 come le aziende più alte del Dow ha fatto la DJIA. Questa misura più accurata del mercato globale non è stata pienamente apprezzata fino a molto tempo dopo.

La società di Poor fallì in fallimento dopo il crollo del 1929 ed è stata assorbita nelle statistiche standard in termini graziosi. L'Indice Standard & Poor's 90 di nuova costituzione, puramente una ridenominazione dell'indice Standard Statistics 1926, era l'unico indice che è stato calcolato ogni giorno. Nel 1946, Standard & Poor acquistò un computer di punch card da parte di IBM ed è stato improvvisamente in grado di espandere l'indice a 500 aziende, che potrebbero essere aggiornate ogni ora.

Guarda la Tech Stock Run

Nel 1985, Nasdaq ha introdotto il proprio indice per competere con la S & P. Il Nasdaq 100 è stato progettato come un indice ponderato sul mercato che conteneva più aziende del settore tecnologico, in gran parte del territorio inatteso. Il Nasdaq stesso è stato progettato per commercializzare questi stock e stava crescendo costantemente nel potere sia dal computer che dall'Internet portato la tecnologia nelle case della gente.
La popolarità della tecnologia negli anni '80 e '90 ha guadagnato il Nasdaq 100 il terzo posto sulle notizie finanziarie. Questa maggiore esposizione ha causato più investitori a gonfiarsi alla bolla di gonfiaggio alla fine degli anni '90 e, di conseguenza, ha aumentato i danni causati dal crollo tecnologico. Nonostante il suo sfortunato ruolo nel crollo (e grazie a un mondo sempre più tecnologicamente dipendente), il Nasdaq 100 continua a guadagnare il proprio posto come uno dei principali indici del mondo. (Per saperne di più sul Nasdaq, vedere

Il racconto di due scambi: NYSE e Nasdaq e Conoscenza di scambi .) Indici Galore

Dow, gli indici S & P e Nasdaq, ci sono centinaia di altri indici. I fondi di indice e gli investitori passivi che li amano hanno incoraggiato la creazione di un numero crescente di questi strumenti di monitoraggio del mercato.
I più popolari dopo i primi tre sono:

Indice composito American Stock Exchange

• Indici Russell
• NYSE Composite Index,
• Indice obbligazionario 30 anni di titoli
• un smorgasbord di indici da scegliere.

Questa quantità di informazioni è in gran parte dovuta ai miglioramenti nella divulgazione, nel calcolo e, naturalmente, in Internet. In particolare, il calcolo ha permesso agli statisti di assumere la larghezza o la stretta di una serie di titoli come lo desiderano e di ottenere i dati aggiornati ogni pochi secondi per il ricalcolo. La rapidità dei dati e le analisi che possono essere condotte con essa sono state impensabili anche 30 anni fa.

Come l'indice ha cambiato l'investimento

L'impatto degli indici sugli investimenti è stato e continua ad essere enorme. Sul piano più elementare, gli indici hanno portato la trasparenza e una migliore comprensione delle forze del mercato. La teoria di Dow, pioniera di Charles Dow ed elaborata dal suo predecessore, è stato uno dei primi tentativi di analisi tecnica. Gli indici sono stati preziosi anche per i contrarians, i commercianti e gli investitori di momentum, dando loro una misura di sentimento globale del mercato.
Soprattutto, gli indici hanno creato un punto di riferimento per investitori e gestori di denaro per misurare contro. La creazione di questo benchmark ha anche incoraggiato un segmento della popolazione investente a scegliere un percorso meno attivo e risolvere i rendimenti più modesti, segnando così la prima volta nell'investire la storia dove è stato possibile per le persone con scarsa conoscenza finanziaria controllare i propri portafogli.Oggi ci sono indici per le scorte tecnologiche, i prodotti farmaceutici e qualsiasi sottoinsieme del mondo finanziario che un investitore avrebbe voluto sapere. La sfida per gli investitori non è più come ottenere informazioni sul mercato affidabili, ma che cosa fare con esso.

Per leggere di più sulla storia degli investimenti, controlla

Il mercato azionario: uno sguardo indietro e Come i mercati selvaggi occidentali erano inattivi .