La politica economica espansiva dovrebbe essere attuata finché rimane un notevole aumento delle capacità e le pressioni inflazionistiche rimangono inattive. Quando l'economia si avvicina alla piena capacità, aumenta il rischio che uno stimolo in eccesso possa causare inflazione o bolle d'asset.
La teoria economica classica è quella di avviare un'economia economica espansiva quando l'economia è sottoperformante rispetto alla sua capacità, le minacce deflazionistiche abbondano e la disoccupazione è elevata. A causa di queste condizioni, si sviluppa un divario tra il PIL a livelli correnti e a pieno titolo. Questa carenza è quella che la politica economica mira a correggere.
La diminuzione della disoccupazione, delle pressioni inflazionistiche e di un aumento dei prezzi delle attività sono i metricisti che i responsabili politici utilizzano per valutare se le politiche sono riuscite e in quali modi debbano essere adeguate. Tuttavia, la fine della politica di espansione è una situazione difficile per i responsabili politici. L'obiettivo è quello di non finire così presto che la disoccupazione rimanga elevata e l'economia rimanga a rischio per le forze deflazionistiche. Fine troppo tardi, e l'economia può surriscaldarsi con l'inflazione e le bolle di asset.
Nelle profondità di una recessione, i presidenti e le banche centrali hanno adottato misure senza precedenti. Molti risultati di incertezza, e molti iniziano ad anticipare l'inflazione. Tuttavia, fino a raggiungere la piena capacità, l'inflazione non riesce a salire.
Un esempio recente è l'esperienza degli Stati Uniti con la Grande Recessione. La politica senza precedenti è stata la riduzione quantitativa e il deficit di bilancio, quasi il 10% dovuto agli stimoli, all'incremento della spesa sociale e alla diminuzione delle entrate fiscali. Molti stavano prevedendo l'inflazione. Tuttavia, l'inflazione non è riuscita a materializzare in modo significativo a causa della capacità eccessiva che non è riuscita a generare.
Mentre l'economia cresce e diminuisce la capacità eccessiva, crescono i rischi inflazionistici e i responsabili politici devono trovare il giusto equilibrio tra riduzione della disoccupazione e affrontare l'inflazione.Una statistica importante per colpire questo equilibrio è l'inflazione salariale. L'inflazione salariale riflette un mercato del lavoro più stretto e rappresenta l'inflazione che si sta radicando e non transitoria.
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