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Il modello CAPM (Capital Asset Modeling) è una misura che descrive la relazione tra il rischio sistematico di una sicurezza e il suo rendimento atteso. Il mercato della sicurezza utilizza i risultati calcolati dalla formula CAPM e determina se un investimento in una garanzia o un portafoglio è ragionevole.

La formula CAPM è il tasso di rendimento privo di rischio aggiunto alla beta della garanzia o del portafoglio moltiplicato per il ritorno previsto del mercato meno il tasso di rendimento privo di rischio. Questo rende il ritorno previsto della sicurezza. La beta di una sicurezza misura il rischio sistematico e la sua sensibilità rispetto ai cambiamenti del mercato. Una sicurezza con una beta di una ha una perfetta correlazione positiva con il mercato. Ciò indica che quando il mercato aumenta o diminuisce, la sicurezza aumenta o diminuisce nel tempo con il mercato. Una sicurezza con una beta superiore a 1 porta più rischi e volatilità sistematici rispetto al mercato e una sicurezza con una beta inferiore a 1 porta meno rischio sistematico e volatilità rispetto al mercato.

La linea di mercato di sicurezza (SML) utilizza la formula CAPM per calcolare il rendimento atteso di una sicurezza o di un portafoglio. La SML è una rappresentazione grafica della formula CAPM. Comprende la relazione tra il rendimento atteso e la beta, o il rischio sistematico, associato a una sicurezza. Il rendimento atteso dei titoli è plottato sull'asse y e la beta di titoli è tracciata sull'asse x. Il pendio della relazione tracciata è conosciuto come il premio del rischio di mercato, la differenza tra il rendimento atteso del mercato e il tasso di rendimento privo di rischio e rappresenta il compromesso di rischio e restituzione di una sicurezza o di un portafoglio.

La formula SML e CAPM sono utili per determinare se una garanzia considerata per un investimento offre un ragionevole rendimento atteso per la quantità di rischio assunta. Se il rendimento atteso della sicurezza rispetto alla sua beta viene calcolato al di sopra della linea di mercato di sicurezza, viene sottovalutato a causa del rischio di ritorno del rischio. Al contrario, se il rendimento atteso della sicurezza rispetto al suo rischio sistematico viene calcolato al di sotto della SML, viene sovravalorizzato perché l'investitore avrebbe accettato un rendimento minore per la quantità di rischio sistematico associato.

Ad esempio, supponiamo che un analista traccia l'SML. Il tasso privo di rischio è dell'1% e il rendimento previsto del mercato è dell'11%. La beta di ABC è 2. 2, il che significa maggiore volatilità e rischio sistematico. Il ritorno atteso del titolo ABC è del 23%. Il ritorno corrente del titolo ABC è del 33%; è sottovalutata, perché gli investitori si aspettano un rendimento più elevato data la stessa quantità di rischio sistematico.Al contrario, il rendimento atteso della riserva XYZ è dell'11% e il rendimento corrente è dell'8% e si trova al di sotto della SML. L'azione è sovravalorizzata - gli investitori stanno accettando un rendimento inferiore per il dato rischio, che è un cattivo compromesso di rischio-ritorno.