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Il rating di una garanzia a reddito fisso è un fattore importante per la determinazione del rendimento e dell'entità del rischio associato alla sicurezza. Una garanzia a reddito fisso è un investimento che prevede un pagamento fisso periodico, con il pagamento del capitale alla scadenza dello strumento.

I rating sono emessi dalle agenzie di rating del credito. Standard & Poor's è l'agenzia di rating più nota e rilascia ogni anno centinaia di migliaia di nuovi rating. Il rating si basa sulla capacità dell'emittente di soddisfare i propri obblighi finanziari e la qualità complessiva del credito da parte dell'emittente. La valutazione del credito influisce sul rendimento della garanzia. Gli investitori desiderano un rendimento più elevato per una garanzia a reddito fisso emessa da un'entità con un rating di rating inferiore. Un emittente con un rating più elevato può offrire un rendimento inferiore a causa del minore rischio associato all'emittente.

Una modifica del rating di un emittente può influenzare il prezzo di una obbligazione sul mercato secondario. Il rischio che un'agenzia di credito possa ridurre il rating di un emittente è conosciuto come rischio di downgrade. Se un prestito subisce un downgrade per l'emittente, quel bond vale meno sul mercato secondario. Spesso, le agenzie di rating del credito rilasciano un orologio di rating o un orologio di credito prima di essere rilasciato un downgrade. Questi orologi di credito hanno anche penalizzato il valore del prestito sul mercato secondario. Anche se il rischio di declino è una preoccupazione per gli investitori, un rischio più significativo è il rischio di default, in cui un emittente non risponde ai suoi pagamenti ai detentori del suo debito. Obbligazioni per un'impresa che si trova di fronte al rischio di scambio di debiti per molto poco, o può esserci una scarsa liquidità per questi strumenti.