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Il modo principale che il rischio di mercato influenza il costo del capitale è attraverso il suo effetto sul costo del patrimonio netto. Le aziende finanziano operazioni e progetti di espansione con capitale o capitale di debito. Il capitale di debito è aumentato attraverso l'assunzione di fondi attraverso vari canali, soprattutto mediante l'acquisto di prestiti o di finanziamento con carta di credito. Il finanziamento azionario è aumentato vendendo azioni di azioni ordinarie o privilegiate.

Il costo totale del capitale di una società include sia i fondi necessari per pagare gli interessi sul finanziamento del debito che i dividendi sui finanziamenti azionari. Il costo del finanziamento azionario è determinato valutando il rendimento medio dell'investimento che potrebbe essere previsto in base ai rendimenti generati dal mercato più ampio. Pertanto, perché il rischio di mercato influisce direttamente sul costo del finanziamento azionario, influisce anche direttamente sul costo totale del capitale.

Il costo del finanziamento di capitale è generalmente determinato utilizzando il modello di determinazione dei prezzi di capitale, o CAPM. Questa formula utilizza il rendimento medio totale del mercato e il valore beta dello stock in questione per determinare il tasso di rendimento che gli azionisti avrebbero ragionevolmente aspettato in base al rischio di investimento percepito. Il rendimento medio del mercato è stimato utilizzando il tasso di rendimento generato da un indice di mercato rilevante, come il S & P 500 o il Dow Jones Industrial Average. Il rendimento del mercato è ulteriormente suddiviso nel premio di rischio di mercato e nel tasso privo di rischio.

Il tasso privo di rischio è stimato sulla base del tasso di rendimento delle bollette del Tesoro a breve termine, in quanto tali titoli hanno valori stabili con rendimenti garantiti sostenuti dal governo U. S. Il premio per il rischio di mercato è pari al rendimento del mercato meno il tasso privo di rischi. Ciò riflette la percentuale di rendimento degli investimenti che può essere attribuita alla volatilità del mercato azionario.

Ad esempio, se il tasso di rendimento medio attivo per gli investimenti in S & P 500 è del 12% e il tasso di rendimento garantito sulle obbligazioni a breve termine a breve termine è del 4%, il premio per il rischio di mercato è del 12% - 4% o 8%.

Il costo del capitale proprio, determinato con il metodo CAPM, è pari al tasso privo di rischio più il premio del rischio di mercato moltiplicato per il valore beta dello stock in questione. Il valore beta di un magazzino è una metrica importante che riflette la volatilità di un determinato titolo rispetto alla volatilità del mercato più grande. Un valore beta di 1 indica che lo stock in questione è altrettanto volatile quanto il mercato più grande. Se il S & P 500 salta del 15%, gli stock mostrano guadagni simili. I valori Beta compresi tra 0 e 1 indicano che lo stock è meno volatile del mercato, mentre i valori sopra 1 indicano una maggiore volatilità. Un valore beta di 0 indica che lo stock è completamente stabile.

Supponiamo che il titolo in questione abbia un valore beta di 1,2, il Nasdaq genera un rendimento medio del 10% e il tasso di rendimento garantito sulle obbligazioni del Tesoro a breve termine è del 5,5%. Utilizzando il modello CAPM, il tasso di rendimento che può essere ragionevolmente atteso dagli investitori è 5. 5% + 1. 2 * (10% - 5. 5%), o 10. 9%. Utilizzando questo metodo di stima del costo del capitale proprio, le imprese possono determinare il mezzo più efficace per raccogliere fondi, minimizzando così il costo totale del capitale.