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Un sindacato di sottoscrizione è un gruppo di banche d'investimento che condividono la responsabilità di commercializzare le azioni di un'azienda in un'offerta pubblica iniziale (IPO). A seconda della struttura dell'IPO, i sottoscrittori sono tenuti ad acquistare le azioni della società per vendere agli investitori. Le IPO moderne spesso coinvolgono un maggior numero di azioni che vale una quantità di dollari elevata. Le banche d'investimento desiderano condividere il rischio con altri partecipanti. Così, le banche d'investimento come membri del sindacato di sottoscrizione accettano di condividere il rischio e la responsabilità per l'IPO.

I membri del sindacato di sottoscrizione spesso firmano un accordo che prevede l'assegnazione di azioni a ciascun partecipante e la commissione di gestione, oltre ad altri diritti e obblighi. Il sottoscrittore principale è responsabile del sindacato e alloca quote a ciascun membro del sindacato. Le allocazioni potrebbero non essere uguali tra i membri del sindacato. Il sottoscrittore del lead determina anche la tempistica dell'offerta, così come il prezzo di offerta. Il sottoscrittore portatile si occupa di tutte le questioni normative con la Securities and Exchange Commission (SEC) o con l'Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA).

Per gli IPO popolari, potrebbe esserci una maggiore richiesta di azioni da parte degli investitori rispetto alle azioni disponibili. In questo caso, l'IPO viene sovraccaricato. Questa domanda può essere soddisfatta solo una volta che le azioni cominciano attivamente a scambiarsi sullo scambio. La domanda sconvolta può portare a grandi oscillazioni dei prezzi durante i primi giorni di negoziazione. In quanto tale, esiste un rischio significativo associato a singoli investitori che partecipano alle IPO, che ricevono azioni come client di una banca d'investimento, o acquistano e vendono azioni una volta che iniziano a negoziare.