Nella finanza aziendale, il valore del tempo dei soldi svolge un ruolo cruciale nella valutazione della redditività prevista del progetto. Poiché il valore di un dollaro guadagnato oggi è maggiore del suo valore quando si guadagna un anno da adesso, le aziende scontano il valore dei ricavi futuri nel calcolo del ritorno sull'investimento stimato da un progetto. Due degli strumenti di bilancio di capitale più utilizzati che utilizzano flussi di cassa attualizzati sono il valore attuale netto, o NPV, e il tasso di rendimento interno.
Per tutti i progetti che le imprese perseguono, determinano un tasso minimo di rendimento accettabile, chiamato tasso di ostacolo, utilizzato per ridurre i flussi di cassa futuri nel calcolo NPV. Le aziende utilizzano spesso il costo medio ponderato del capitale o il WACC come tasso di ostacolo nel bilancio di capitali perché rappresenta il costo medio di ogni dollaro utilizzato per finanziare il progetto. I progetti con i dati NPV più alti sono generalmente perseguiti perché sono probabili generare redditi che superino di gran lunga il costo del capitale. Al contrario, un progetto con un NPV negativo dovrebbe essere respinto, perché il costo del finanziamento supera il valore attuale dei suoi rendimenti.
Ad esempio, supporre che un progetto richiede un investimento iniziale di $ 15.000 e generi ricavi di $ 3, 000, $ 12, 500 e $ 15.000 nei rispettivi tre anni. Il WACC dell'azienda è dell'8%. Utilizzando il costo medio del capitale come tasso di ostacolo, l'NPV di questo progetto è ($ 3 000 / ((1 +0.08) * 1)) + ($ 12.500 / ((1 +0.08) * 2)) + $ 15.000 / ((+0.08) * 3)) - $ 15, 000, o $ 10, 402. Un forte NPV indica che questo è un progetto altamente redditizio che dovrebbe essere perseguito. Inoltre, il calcolo IRR produce un tasso del 35,7%. La redditività di questo progetto è confermata perché l'IRR supera di gran lunga la velocità di ostacolo.
Come si utilizza il valore attuale netto per calcolare un bilancio di capitale?
Imparare a conoscere il calcolo del valore attuale netto (NPV) e come la regola NPV viene utilizzata nel bilancio di capitale per confrontare la redditività attesa di vari progetti.
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