a:

Il valore aggiunto economico (EVA) è una metrica importante ampiamente utilizzata nella finanza aziendale per determinare l'importo del valore che una società guadagna a seguito di investimenti di capitale. Poiché l'EVA tiene conto dei costi di capitale e di bilancio di un'azienda, gli analisti e gli investitori guardano a questa metrica per valutare il grado di profitto di un'azienda superando le spese e gli obblighi necessari per gli azionisti e gli istituti di credito. Per ottenere una comprensione completa dell'interpretazione di EVA, nota anche come profitto economico, è necessario prima comprendere gli elementi del suo calcolo.

EVA = utile operativo netto dopo le imposte - (Capitale * Costo del capitale)

Il fattore primario nel calcolo dell'evas è determinare l'utile operativo netto dell'impresa dopo le imposte (NOPAT). Poiché questa non è una misura di redditività elencata esplicitamente sul bilancio tipico, è spesso necessario calcolare NOPAT sulla base dei relativi rapporti più vicini, i proventi prima degli interessi e delle imposte (EBIT). L'EBIT riflette l'ammontare delle entrate che rimangono dopo aver contabilizzato quelle spese che si riferiscono direttamente alle operazioni quotidiane. Ciò include i costi delle vendite vendute (COGS) e le spese operative, come l'affitto, le utenze e le retribuzioni, nonché gli ammortamenti e gli ammortamenti delle attività. Né l'EBIT né NOPAT tengono conto degli interessi passivi. Nel caso di NOPAT, questo è dovuto al fatto che il calcolo EVA rappresenta il costo del capitale altrove. L'esclusione degli interessi passivi dal calcolo dell'utile netto assicura che l'EVA non venga artificialmente scontato deducendo due volte gli interessi passivi.

NOPAT si differenzia dall'EBIT in due modi cruciali. Esso include gli elementi tipicamente elencati come debiti su un bilancio, come i costi di ricerca e sviluppo. Alcune spese sono in realtà investimenti nella salute a lungo termine della società, quindi non dovrebbero essere detratti dall'utile netto. Potrebbe essere necessario capitalizzare altrimenti gli altri elementi, a seconda del calcolo specifico. Un esempio di questo tipo è costituito dalle riserve di debiti non correnti, che riflettono l'ammontare di denaro che una società prevede di perdere a causa di crediti non pagati. Questa è solo una figura prospettica e non riflette effettivamente i soldi persi, quindi è incluso in NOPAT. La seconda divergenza tra EBIT e NOPAT è l'inclusione delle tasse. Le imposte sono una spesa necessaria che non può essere considerata un investimento a lungo termine, per cui devono essere detratti per arrivare ad una redditività realistica.

Il passaggio finale è quello di sottrarre la tassa di capitale. La tassa di capitale è calcolata moltiplicando l'ammontare complessivo del capitale investito per il costo medio ponderato del capitale (WACC). Entrambi i finanziatori e gli azionisti richiedono il pagamento per il loro investimento sotto forma di interessi o dividendi.La tassa di capitale viene detratta per tener conto dell'ammontare dell'utile che sarà richiesto per soddisfare tali obblighi di finanziamento.

Se una NOPAT di una società è uguale alla sua tassa di capitale e EVA è uguale a zero, indica che la società sta facendo abbastanza per mantenere le luci e soddisfare gli obblighi di finanziamento, ma non sta generando entrate sufficienti per finanziare la crescita futura. Un EVA basso indica che un'azienda deve riesaminare le proprie procedure e spese operative o trovare un piano di finanziamento più redditizio. Un EVA elevato indica che un'azienda sta generando un reddito sano e / o ha un'efficace strategia finanziaria in atto.