Durante la bomba notturna dotcom alla fine degli anni '90, molte aziende hanno pagato troppo per le loro acquisizioni. Quando la bolla è crollata, le aziende dovevano registrare tali pagamenti in bilancio come perdita chiamata carica di impairment dell'avviamento. Forse la più famosa carica di impairment dell'avviamento era il $ 98. 7 miliardi sono stati segnalati nel 2002 per la fusione AOL Time Warner, Inc. Questo era, al momento, la perdita più grande mai segnalata da una società.

L'avviamento è un bene immateriale derivante dall'acquisizione di un'azienda da parte di un'altra. Quando un'acquirente acquista un'azienda per più del suo valore contabile, l'eccedenza del valore contabile è inclusa come avviamento sul bilancio dell'acquirente. Molti investitori considerano la buona volontà di essere tra le attività più difficili da valutare. Per cominciare, ci sono molte possibili giustificazioni per l'avviamento: le attività immateriali come le forti relazioni con i clienti, la proprietà intellettuale o un marchio popolare sono solo alcuni dei fattori che possono contribuire alla buona volontà. In quanto tale, è spesso difficile capire cosa esattamente sta sostenendo qualsiasi asset goodwill dato. Soltanto aggiungendo alle difficoltà poste dalla buona volontà è il fatto che - volontariamente o inavvertitamente - la buona volontà è spesso esagerata. Tali esagerazioni possono indurre in errore gli investitori facendo apparire i beni delle aziende artificialmente robusti. In questo articolo esaminiamo come misurare con precisione la buona volontà di un'azienda.

Quando ciò accade, la differenza tra il prezzo pagato per acquisire l'azienda target e il fair value di mercato di tale società è iscritto come attività denominata goodwill sul bilancio dell'acquirente. (Ulteriori informazioni su Breaking Down the Balance Sheet.)

In base ai principi contabili generalmente accettati dagli Stati Uniti (GAAP), l'impresa acquisita deve adeguare periodicamente il valore dichiarato dell'avviamento in possesso del proprio stato patrimoniale e richiedere la differenza come perdita. Questa rettifica di perdita è chiamata una tassa di impairment e può avere un effetto devastante sul valore di un'azienda. Ricorda i $ 98. 7 miliardi di AOL Time Warner carica di danno? È stato seguito da un devastante calo della valutazione delle azioni della società: un calo da 226 a 20 miliardi di dollari.

In parte a seguito di tali scandali, i regolatori ora richiedono alle società di eseguire test annui di impairment degli avviamenti per determinare se l'avviamento dichiarato di un'azienda supera il suo fair value di mercato. Quando questi test comportano una diminuzione dell'avviamento, la società dichiara la riduzione del bilancio come una "perdita dovuta alla perdita di valore dell'avviamento."(Per saperne di più in oneri di deterioramento: il bene, il cattivo e il brutto.)

Con questo sfondo in mente, possiamo ora dare un'occhiata ai passi fondamentali implicati in un test di impairment dell'avviamento.

Conoscere il test di deterioramento di buona volontà

La procedura di base per la valutazione degli impairment degli avviamenti è stabilita nella codificazione dei principi contabili (ASC) del FASB (Financial Accounting Standards Board) (FASB) in ASC 350-20-35, "successivo misura. "È possibile accedere alla codifica direttamente online. Un test di impairment dell'avviamento procede in tre fasi: 1) una valutazione preliminare qualitativa, 2) una fase di valutazione quantitativa e 3) la fase 2 di una valutazione quantitativa.

Fase 1: valutazione preliminare qualitativa

Nella valutazione preliminare qualitativa, l'azienda deve determinare se l'avviamento riportato sul proprio stato patrimoniale possa superare il suo fair value di mercato. Questa determinazione deve basarsi su tutti i fattori rilevanti quali gli sviluppi macroeconomici, i cambiamenti politici o regolamentari, l'emergere di nuovi concorrenti del settore, i cambiamenti manageriali o strutturali all'interno dell'azienda e altri. Se la valutazione preliminare qualitativa dimostra che l'avviamento effettuato sul bilancio della società non è probabile che supera il suo valore di mercato equo, non è necessario ulteriori test. Se la società conclude che l'avviamento dichiarato rischia di superare il suo fair value di mercato, allora deve eseguire la prima fase di una valutazione quantitativa a due fasi.

Fase 2: Valutazione della fase 1 Qualitativa

La prima fase di questa valutazione quantitativa consiste nel calcolare il fair value dell'unità di reporting su cui si basa l'avviamento e quindi confrontare tale fair value con l'ammontare dell'avviamento attualmente portato sul bilancio della società. Un'unità di reporting è definita come un segmento operativo della società che svolge attività di business individuali, genera una propria documentazione finanziaria e opera sotto la supervisione e la revisione della gestione aziendale. Nel fare questo calcolo, l'impresa deve pesare l'impatto relativo di tutti i fattori che potrebbero avere influito materialmente sul valore dell'avviamento dell'avviamento aziendale. In sostanza, questa fase della valutazione quantitativa è una versione più precisa della valutazione qualitativa preliminare.

Se questa valutazione rivela che il valore dell'avviamento dichiarato sul bilancio della società non supera il suo fair value, non è necessario ulteriori test. Se, invece, la valutazione rivela che l'avviamento dichiarato supera il suo fair value, la società deve procedere alla fase 2 della valutazione quantitativa.

Passo 3: valutazione secondo la fase 2 Qualità

Nella seconda fase della valutazione quantitativa, la società esamina il valore delle singole attività e passività dell'unità di reporting per determinare il suo fair value. Se sulla base di questa analisi la società determina che l'avviamento supera il fair value dell'unità di reporting in questione, l'avviamento in eccesso è definito come una riduzione dell'ammontare dell'avviamento.Il valore di tale svalutazione è segnalato successivamente come costo di deterioramento dell'avviamento nel bilancio della società.

Alternative semplificate per le imprese private

La conduzione di prove di impairment ogni anno può essere costosa e richiede tempo, in particolare per le piccole imprese che possono avere scarsa competenza e risorse interne. Al fine di ridurre il costo e la complessità, il Financial Accounting Standards Board ha recentemente introdotto un metodo alternativo per completare il test di impairment dell'avviamento. Le catture sono solo le aziende private possono utilizzare l'alternativa.

Come indicato in Aggiornamento standard contabili 2014-02, il nuovo metodo semplifica i processi di test. Uno dei cambiamenti più significativi è che le imprese private possono eseguire test di impairment dell'avviamento su base necessaria anziché ogni anno. Cosa significa "necessaria"? L'impresa deve eseguire un test di impairment dell'avviamento solo se ritiene che un evento o una modifica abbia avuto un impatto significativo sul fair value dell'avviamento dichiarato. Inoltre, questo aggiornamento consente alle imprese private di ammortizzare la loro buona volontà per un periodo di 10 anni o meno.

La linea di fondo

Data la difficoltà di mettere un valore in dollari sulle attività immateriali come marchi, rapporti con i clienti e le tecnologie proprietarie, non sorprende che le spese di goodwill possano essere controverse. Infatti, come mostra la discussione di cui sopra, la valutazione dell'avviamento può risultare difficile per i gestori e per gli investitori. Ciò che è abbastanza chiaro, tuttavia, è che l'eccesso di pagamento per le acquisizioni può rivelarsi un errore immensamente costoso. Per attenuare il rischio di essere sorpresi dalle commissioni di impairment, gli investitori devono verificare se l'azienda ha abitudini di sovrapprezzi per le proprie acquisizioni.

Disclosure: Al momento della pubblicazione, Jason Fernando non aveva posizioni in nessuno dei titoli citati in questo articolo. Non intende commerciare uno dei titoli citati in questo articolo entro 48 ore dalla pubblicazione.