Il concetto di effetto farfalla è diventato importante nel mondo delle finanze, in quanto la globalizzazione continua ad aumentare e i mercati dei capitali si collegano. La volatilità in una piccola area dei mercati internazionali può crescere rapidamente e sfiorarsi in altri mercati, e un singhiozzo in un angolo dei mercati internazionali può avere conseguenze globali. Miglioramenti della tecnologia e accesso più ampio a Internet hanno aumentato il grado di influenza dei mercati internazionali. Ciò ha portato a più episodi di volatilità estrema del mercato.

L'effetto farfalla è diventato ben noto nella cultura popolare e il concetto ha chiare applicazioni per finanziare. La teoria del caos può fornire una spiegazione parziale per l'imprevedibilità dei mercati dei capitali.

L'origine e il significato dell'effetto farfalla

La frase "l'effetto farfalla" è stata coniata in un incontro scientifico nel 1972. Lo scienziato Edward Lorenz ha parlato del suo lavoro sui modelli di previsione meteo. La frase suggerisce che il flap di ali di una farfalla in Giappone potrebbe creare un piccolo cambiamento nell'atmosfera che potrebbe eventualmente portare a un tornado in Texas.

Lorenz ha studiato come le piccole differenze nei valori iniziali hanno portato a grandi differenze nei modelli del tempo presso il Massachusetts Institute of Technology. Nel 1961, era entrato in una condizione iniziale in un modello di tempo come 0. 506, piuttosto che il numero preciso di 0. 506127, che ha portato ad un motivo meteorologico completamente diverso e inaspettato. Nel 1963, ha scritto un articolo su questo concetto, intitolato "Deterministic Flow Non Periodo". Il concetto di effetto farfalla mostra quanto sia difficile predire sistemi dinamici, come i mercati meteo e finanziari. Lo studio dell'effetto farfalla ha portato avanti nella teoria del caos.

Applicazioni della teoria del caos ai mercati

I mercati dei capitali passano attraverso periodi alternativi di calma e tempesta. Tuttavia, non sono sempre caotici e il passaggio tra calma e caos è spesso improvviso e imprevedibile. Alcuni credono che questi concetti di teoria del caos possano essere usati per capire come funzionano i mercati finanziari.

I mercati tendono a coltivare le bolle che finiscono per colpire con conseguenze drastiche. Le bolle finanziarie crescono spesso a causa di risposte positive. Quando gli investitori guadagnano soldi durante un aumento dei mercati finanziari, altri osservatori ritengono che gli investitori devono aver compiuto una decisione intelligente, che porta gli osservatori a investire i propri soldi nei mercati. Il risultato è che gli acquisti ei prezzi delle azioni aumentano. Il ciclo di feedback positivo porta a prezzi al di là di qualsiasi livello logico o giustificabile. Il ciclo finisce e gli ultimi investitori sono lasciati appendere alle posizioni peggiori.

Lo stesso concetto può spiegare i mercati degli orsi volatili.I mercati possono improvvisamente spostarsi a causa di fattori esterni, che induce gli investitori a prestare attenzione solo a notizie negative. La vendita iniziale porta a vendere più come i partecipanti al mercato liquidano le loro posizioni. Il ciclo di feedback negativo tende ad accelerare rapidamente, spesso in un mercato pieno di scorte sottovalutate.

Frattali e Mercati

Lo scienziato Benoit Mandelbrot ha applicato il suo lavoro in frattali in natura ai mercati finanziari. Ha scoperto che esempi di caos in natura, come la forma delle coste o delle nuvole, spesso hanno un elevato grado di ordine. Queste forme frattali possono anche spiegare i sistemi caotici, compresi i mercati finanziari. Mandelbrot ha notato che i prezzi delle attività possono saltare improvvisamente senza alcuna causa apparente.

Molti dei mercati tendono a respingere gli eventi estremi che si verificano meno del 5% del tempo. Mandelbrot ha sostenuto che questi outlier sono importanti e svolgono un ruolo significativo nei movimenti del mercato finanziario. La teoria tradizionale del portafoglio tende a sottovalutare quanto spesso questi eventi ad alta volatilità si verificano. Mentre i suoi frattali non possono prevedere i movimenti dei prezzi, ha sostenuto che potrebbero creare un quadro più realistico dei rischi di mercato.

Esempi dell'effetto farfalla nei mercati

Anche se la tecnologia ha aumentato l'impatto dell'effetto farfalla nei mercati globali, c'è una lunga storia di bolle finanziarie che risalgono alla bolla del mercato del tulipano in Olanda durante il XVII secolo. I tulipani erano un simbolo di stato tra l'elite. Sono stati scambiati in borse in città olandesi. Le persone vendevano i loro beni per cominciare a speculare sui tulipani. Tuttavia, i prezzi hanno cominciato a diminuire e la vendita di panico è seguita.

Esistono più recenti esempi di bolle. Nell'ottobre 1987, conosciuto come Lunedì Nero, la Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha perso il 22% in un solo giorno di negoziazione, la percentuale più consistente di quel mercato. Non c'era alcuna causa apparente per la caduta, sebbene la DJIA abbia avuto alcuni giorni di grande scadenza la settimana prima, e c'erano emissioni internazionali nel Golfo Persico. In retrospettiva, i problemi con la vendita di panico e forse il trading di programmi potrebbero essere in parte da biasimare.

Nel 2015 il mercato azionario cinese ha incontrato una significativa volatilità, scendendo all'8% in un giorno. Simile al lunedì nero, non esiste un singolo evento o causa per la goccia. Questa volatilità si diffuse rapidamente ad altri mercati, con il S & P500 e il Nikkei perdendo intorno al 4%. Anch'io, come il lunedì nero, nei mesi precedenti era stata una debolezza nei mercati cinesi.

i funzionari cinesi hanno cominciato a svalutare il renminbi. Tuttavia, la causa principale era probabilmente l'alto grado di margine utilizzato dagli investitori cinesi al dettaglio. Quando i prezzi hanno cominciato a diminuire, gli investitori hanno ricevuto richieste di margine dai loro broker. Gli investitori al dettaglio sono stati costretti a liquidare rapidamente le loro posizioni per rispettare le chiamate di margine, portando ad un feedback negativo di vendita. Negli anni precedenti, il governo cinese ha incoraggiato la gente a mettere i propri soldi sul mercato. I mercati diventano più interconnessi in quanto la tecnologia continua a migliorare e l'effetto farfalla continuerà ad essere un fattore nei mercati globali.